基金开始动手 股市上涨或加速

　　郑步春 每日经济新闻

　　在QFII额度有望增200%及有关方面对“调高交易税费”进行辟谣情况下，周三沪深股市双双上涨，不过B股惨跌。收盘沪综指涨1.54%收4173.7点，深综指涨2.1%报1223.98点，沪B指跌5.0%报323.36点。

　　辟谣本身利好有限，但第一时间辟谣却显示出管理层呵护股市，这是本质利好。放宽QFII额度本身利好有限，但境内机构会抢先一步拿货，这是实质支撑。QFII便现在这点额度都在抛货，增加额度后一时也未必会买股。大伙这么齐心协心将泡沫吹大，指望QFII做冤大头，这似乎不现实。

　　债市资金庞大，在加息周期中，资金一般不愿驻留债市，农产品快速涨价消息使大量资金快速抽离债市，部分可能进入股市。虽说股市也怕通胀，但目前我国情况特殊，通胀对股市没有太大压制作用，相反还有助涨作用。

　　加息会使一些公司财务费用上升，业绩下降，明显是利空，但市场不关心这个，市场关心的是居民储蓄会从银行系统搬至股市，这便是超强市场逻辑———只对利好做出反应，对利空充耳不闻！

　　中美经济会谈正在进行，人民币周三小升13点报7.6547。农产品上涨虽说有季节因素或其它特殊因素，但肯定也有内在因素，这可能和人民币币值相关。假如芝加哥的农产品期货上涨，再假如人民币相对于美元相对固定，那么通胀便会传导，如果想阻断通胀在国与国间传导，汇率便一定要独立。基于此理，若发现物价有上涨过快迹象，那么有关方面容忍人民币更快升值的可能性就大为增加。

　　通胀迹象越来越明显，所以这几天地产股明显强于大盘。地产股中驻留大量基金，地产股活跃表明部分基金经理“醒”过来开始干活。这些基金理论基础一般不差，明白通胀和房地产股间关系，一出手便直奔七寸而去。

　　散户的热情是社会学范畴，也难怪基金经理没法捉摸，他们精于宏观面和上市公司微观面研究，但在研究散户心理方面稍欠火候，所以最终被散户们轧空，并生着闷气。

　　许多国家或地区本币升值都有股市暴涨经历，许多人会拿来参照，只是特容易忘了两个要点：

　　第一，其它国家或地区本币升值的大牛市中，在当时缺少经验，缺少对比对象，所以容易“欢乐”，这样便离死会很快。而我国本币升值有许多前面的教训可借鉴，这反而有助于行情延长，使行情走得更高；

　　第二，其它国家或地区有更多投资工具，但我们情况不一样。如果我们也有那么多投资工具，至少那些炒作认沽证和炒作ST个股的散户会被分流。因为眼下乱炒退市股和乱炒末日轮几乎类似于“赌搏”行为。

　　上述两个因素说起来平淡，但实际上很关键，可能影响股指不止一倍。也就是说，如果没有上述两个因素，假如上证综指在这种情况下能涨到一万点的话，那么加上这两因素后便可能涨到两万点。

　　操作方面，由于物价形势的最新进展，又由于政策面展现出爱惜股市迹象，所以后市大盘将涨，投资者可速补仓。