杭州解百：百货业进入高景气周期

　　五一黄金周，杭州城四大百货商场——杭州解百、杭州大厦、百货大楼和银泰百货赚了个盆满钵满，四大商场累计销售29085.56万元，比去年同期增长18.34%，增幅比去年同期提高13个百分点。

　　业内专家预计，百货零售业已进入高景气周期，2007年整个零售行业仍将保持较高的销售增长，零售类公司经营业绩也会有相应幅度的增长。

　　杭州解百增幅最快

　　杭州城目前有两个规模较大的商业中心，分别在延安路南北两头。北是武林商圈，以杭州大厦、百货大楼、银泰百货为中心，南为湖滨商圈或南山路商圈，以杭州解百为龙头。

　　杭州解百经过几年的调整，去年表现出了强劲的增长势头。公司2006年实现主营业务收入11.86亿元，较2005年稍有下降，但由于毛利率的提高，利润总额与净利润均有大幅度的增长，净利润同比增长256.06%。2007年第一季度实现主营收入3.76亿，同比增长23%左右，净利润1879.06万元，同比增长38.04%。

　　据了解，杭州湖滨商圈的商铺供出售的量非常少，不少商铺仅出售经营权，有些沿西湖商铺10年的经营权平均每平方米最高售价达到13万元。在目前可以购买的商铺中，西湖国贸中心商铺售价达到每平方米7万元左右，元华商城商铺售价为每平方米6万元左右。而杭州解百下属商业物业总建筑面积达11.5万平米，其中解百大楼占地面积15亩，建筑面积近10万平米。如此估算下来，杭州解百仅商业物业的实际价值就远远超过60亿元。

　　在地价升值的同时，杭州解百从2005年3月以来就一直在进行大规模调整，致力于品牌的引进，在化妆品、服饰类品牌的引进上取得重大突破。据介绍，2006年，杭州解百共引进品牌526个，清退品牌212个，一线国内外知名品牌纷纷落户解百，使品牌经营的阵容更为强大，现代百货的形象更加突出。

　　杭州是长江三角洲区域内最活跃的商业中心之一，在过去的15年内国民生产总值一直保持着两位数的增长。随着2008年沪杭磁悬浮列车的开通，杭州到上海的车程将缩短到30分钟，杭州解百紧邻西湖，将迎来更多的客源。

　　杭州百货业表现抢眼

　　杭州城百货业的竞争素来以两个商圈的四家商场为中坚力量，而在全国百货业公司中，杭州四大商场的表现也极为抢眼。

　　记者从杭州市贸易局和杭州市商业信息中心了解到，2006年全国网络城市单体商场销售额排行日前公布，在销售排行前20位的金榜上，杭州大厦以25亿元的销售业绩稳居榜首。同时，杭州解百、银泰百货和百货大楼三家商场也跻身前20强，在金榜上占一席之地。

　　根据排名显示，去年百强商场销售总额达678.9亿元，同比增长11.3%，而排名前20位的百货企业平均销售增幅达14.4%，高于百强百货平均增幅3.1个百分点。杭州4家商场在销售额最高的金榜中占据了1/4席位，显示出杭州百货在全国百货业界的位置。

　　“全国来看，东部区域的优势相当明显，上海、杭州的百货商场业绩都很好。”杭州贸易局相关人士表示。在百强百货企业中，东部区域的百货企业在数量、销售额、竞争力方面都占据了绝对优势。近年来，作为全国百货业界所瞩目的杭州商场，已由传统的百货企业开始向专业化、品牌化、多功能化转型，定位明确，针对不同的目标消费群体进行错位经营。而杭州人坚实的经济基础和超前的消费观念也为商场发展提供了保障。

　　申万研究所分析师金泽斐认为，随着城市化进程的加快，人均可支配收入增长引发的消费升级促使中国时尚消费、享受性消费和品牌文化消费迈入了一个高速增长期，由此中国百货业正进入一个零售轮转的黄金起点。此次消费升级带来的消费爆发式增长将呈现出一个长周期的特征，与此相伴的国内百货业也将会有一个长达5-10年的高景气周期，中国百货业才刚刚步入一个景气循环的黄金起点。

　　在百货零售业公司基本面向好的同时，零售行业在今年也有实质性的利好消息。国内零售企业在税收方面享受的优惠一直较少，零售业上市公司2006年平均所得税率为31%，所得税率下降将直接提升相关公司的业绩。零售业此轮景气周期的主要根源来自于宏观经济的迅速增长以及适龄消费人口的爆发性增长。在这个大前提未改变的情况下，零售业发展前景值得期待。

　　作者：高晓娟 中国证券报

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