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转战B、H股热钱疯抢第二桶金

  尽管连日汹涌攀爬的B股指数终于在本周二上演“蹦极跳”,沪深两市B股指数最终收盘分别大跌6.89%和1.51%,但由于受巨大财富效应的刺激,B股新开户人数与往日相比,并没有出现回落现象。种种迹象表明,当人们在A股市场掘得了此轮牛市的“第一桶金”后,并没有漠视B股的投资潜力。

B股,正成为理财市场的新宠儿,并由此带动H股一并跃上老百姓理财规划的重要蓝图。

  现场:B股开户在升温

  记者走访兴业证券成都红星路证券营业部时发现,在排班站队等待开户的队伍中,有不少准备开户投资B股者。郭先生是一位已有10年股龄的老股民了,昨天,他也加入了投资B股的行列中,“我对同时发行了A、B股的86家公司的A股价格与B股价格全部进行了比较,发现B股的价格水平均低于A股,其中近半公司A、B股价差在1倍以上。按照同股同价同权的基本原则,目前转战B股市场是有道理的。”他很老练的对记者说。

  该营业部客户服务中心经理李发斌称,过去,来他们这里开户炒B股的客户并不多,但今年以来特别是五一大假过后,随着A、B股之间价格差距的日益加大,B股的投资价值开始显示出来,开户数量随之大增。

  闽发证券成都东一环路证券营业部的营业大厅里也是人山人海,开户长队从窗口排到了大门旁。据这里的工作人员称,最近一段时间以来,排队开户已成常态,但排队开B股账户的却是最近10多天才有的现象。

  交通银行四川省分行国际业务部李冰科长认为,国家实行藏汇于民政策,允许个人凭有效证件到银行购买5万美元等值外汇的规定,也给B股投资者提供了宽裕的资金来源。当然,更主要的原因还是B股相对A股来说,具有明显的升值空间。今年年初至五一节前,深成B指涨幅仅有24.95%,在市场核心指数中位列涨幅倒数第一,同期深A股综合指数涨幅高达95.61%,接近翻番,而市场主要指数涨幅普遍也都在50%以上,这样导致A、B股之间差价加大,B股价格明显偏低,成为市场估值洼地,对B股投资者持股信心具有直接提振作用。他向记者坦言,目前,一些炒汇者也将资金“搬”到了B股市场。

  受巨大财富效应的刺激,今年以来B股开户数已经突破12万,其中,自四月份以来B股开户数更是猛增7万多,五一长假后截止到5月22日,仅仅两周时间,上证B股指数涨幅便达到了惊人的59%。本周一,上海B股市场的成交金额已近75亿美元,深圳B股市场的成交金额已近25亿港元,比今年3月份上升了20倍。

  机会:短、中、长线要把握

  展恒理财(北京)公司研究总监刘明军认为,B股投资机会主要是来自B股与A股合并的预期,同时与A股相比,B股存在较大的价差,当然,投资者热情的高涨也会直接导致B股的大涨。他建议,投资者在投资B股时可考虑如下几个因素:A、B股价差,上市公司本身的质地(包括业绩,成长性等),国家宏观政策。

  刘明军称,投资B股与投资A股一样,也分为短线投资、中线投资和长线投资。由于投资的类型、期限不同,因此,采取的投资策略也应该有所不同。短线投资者,宜选择既有A股又有B股,并且两者存在较大价差但质地优良的上市公司,如大盈B;中线投资者,宜选择仅有B股没有A股,但公司业绩优良,同时国家政策对公司及相关行业利好的公司,如伊泰B;长线投资者,考虑到未来B股很可能与A股合并,所以宜选择一些业绩优良,成长性非常好,同时不过多的受国家政策的调控,甚至受国家政策支持的一些行业个股,这样的B股虽然现在和A股的价差不大,但如有可能,一直持有到A、B股合并那一天,相信一定能给投资者带来丰厚的回报,如中集B。

  另有市场人士认为,A股市场整体估值在不断上升预期下,部分资金分流到估值优势明显的B股市场仍将持续,而B股市场继续走强依然值得期待。缘于全球股市强势、激励B股向好,国际金融市场出现了新的上升行情,为股市增加了新的活力,成为此轮行情重要刺激因素。五一期间传说中的加息现在也已经兑现,预期近期管理层不会再出宏观调控政策,对于人心思涨的股市来说,没有利空在某种程度上就是利好。

  风险:比A股略多一些

  投资B股的风险有哪些?对此,刘明军认为,主要来自市场风险和汇率风险。同所有投资产品一样,B股也面临市场风险,也受国家经济形势及宏观政策的影响;同时,人民币的不断升值会让投资B股的实际收益率打上一定折扣;另外,由于B股规模较小,任何一点风吹草动都可能引发市场的暴跌,因此,投资者需谨慎,不要盲目跟风。

  刘明军认为,应付汇率风险可以通过套期保值的手段,同时,投资者降低B股投资风险的主要办法还是选择个股时做足“功课”,不仅要像投资A股一样作必要的投资价值分析,还要关注同一公司A、B股之间走势的相关性、价差及相关政策等。

  “购汇转投B股还得算清成本。”业内人士称,投资者如果用人民币购汇炒B股,获利后重新兑换成人民币,中间涉及的成本有两块,除了一次购汇和一次结汇的价差外,还有人民币升值带来的损失。“现在换汇炒B股,如果时间在一年左右,则成本约为6.2%左右”,该人士介绍,“由于银行的外汇买卖存在一定的价差,换汇炒B股,首先要考虑换汇成本。以中国银行5月23日上午的挂牌价为例,美元的卖出价为7.6718,现钞买入价则为7.5799,假设用10万元人民币换美元,可以换取13034.75美元,在汇率不变的情况下,再兑换成人民币的话,可以换取98802.10元人民币,价差损失1197.90元,约1.2%的价差损失率”。

  同时,人民币每年升值5%左右,因此,换汇炒B股,还需考虑人民币升值带来的损失。自汇改以来,人民币兑港元和美元的汇率一直在稳步升值,今年以来,人民币兑美元累计升值了1.74%,兑港元则升值了2.12%。按今年以来的升值速度,可以粗略估计,人民币兑美元每年升值幅度在4%~5%之间,兑港元升值幅度则在5%~6%之间。

  不过,人民币升值带来的损失,与持有B股的时间紧密相关。时间越短,损失越少,时间越长,损失越大。因此,在目前人民币升值加速的情况下,以短线持有B股为宜。

  H股:通过QDII分享

  随着B股走俏,在香港上市的H股,也有了更多的投资机会。不久前,中国银监会发布通知,调整了商业银行代客境外理财业务(QDII)的投资范围,首次将境外股票作为了投资对象,但由于目前与中国银监会签署了谅解备忘录的境外证券监管机构只有香港证监会一家,所以,实际上香港股市将成为银行系QDII投资范围拓宽后重点关注对象。

  展恒理财(北京)公司研究总监刘明军称,虽然H股中的部分个股与B股都是中国大陆境内公司在香港证券市场发行的股票,但目前H股还未直接向大陆居民开放。“我的一些客户也希望直接投资H股,但只能通过银行购买QDII产品间接进行。”刘明军说,目前还没有一个合法的渠道可以让大陆居民直接投资H股。

  不过,有业内人士私下向记者透露,一家名叫香港大福证券的公司和第一上海证券的机构在代理客户做H股的投资,但具体的操作程序,他们也不清楚,只知道手续比较烦琐,先要由律师事务所出具法律文书,然后到指定的银行开户,有时当事人还得亲自到香港去办理手续。

  “投资H股应该通过正规合法的渠道进行,以免遭受损失,同时,对H股的估值水平也应该理性关注”。刘明军说,目前B股的估值水平普遍偏低,而H股则不一定,既有低于A股的,也有高于A股的。投资者在对待H股的态度上还应该借鉴香港投资者,“他们更多地从价值投资角度出发,看重上市公司的质地及其成长性”,刘明军说。

  值得注意的是,自银监会宣布拓宽QDII投资范围后,香港股市大幅上扬。有记录显示,5月14日,银监会正式宣布上述新规定后的第一个交易日,香港股市成交960亿港元,创历史最高成交纪录。其中最受益的是香港的一线蓝筹股,如汇丰银行、和记黄埔等,因为这些公司的资产良好,派息较高,符合QDII追求稳健的投资风格;其次是内地在港上市的红筹股,如中石油、中海油和中移动,这类个股有望在政策放行后回归A股,进而拓宽公司的融资渠道;第三类是内地和香港都有上市但较A股有较大折价的H股,如大唐电力、江西铜业等,这类股票的价格有点类似B股,大都低于A股,有较大的上升空间;第四类是中资银行,如招商银行等,是QDII追逐的重点对象。

  

  

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(责任编辑:雍非)

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