宇通客车（600066）业绩与估值齐飞

    鉴于客车业务加速逐渐明朗化,以及房地产业务可持续性增强,国信证券研究所赵雪桂、李君预计,宇通客车2007-2009年每股收益分别可达到0.89元、1.06元、1.36元。

维持“推荐”的投资评级。公司12个月合理股价应在31.8元,相当于30倍2008年PE。

    国信证券表示,从过去三年业绩表现看,公司是个长跑选手：宇通大中型客车销量复合增长率大致在11%左右,净利润复合增长率接近20%。而从公司清晰的战略规划、快速增长的外销订单以及激进的2007年排产看,长跑选手要加速了。预计公司2007-2009年客车净利同比将分别增长55%、20%、20%,对应0.81元、0.97元、1.16元的每股收益。

    国信证券认为,公司房地产业务可持续性强。公司在2006年通过子公司郑州绿都涉足房地产行业,当年贡献0.03元EPS。2007-2009年,预计郑州绿都城、郑州郑汴路北两处房地产项目将分别贡献0.08元、0.09元和0.20元EPS。

    国信证券指出,公司隐含资产仍有增长潜质。按IPO价格,公司间接获配2000万股中国人寿股权,转让获得830万股平安保险股权。以现价计算,折合市值约13.2亿元,对应每股3.3元的隐含资产。同时,公司具有持续参与IPO战略配售的能力,未来隐含资产仍有快速增长潜质。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。