紧抓资产注入这根主线

　　随着股指新高不断，盘中个股异常活跃，营造了非常丰富的财富效应。

　　最近，银星能源已经连续20个涨停，并且势头丝毫不减，股价从3.95元连续拉升至目前的15.25元，涨幅超过286%，与此同时，大众交通、北方国际、赣能股份、太行水泥、特力A等个股也毫不示弱，连续涨停，成为目前热得发烫的明星股。

这些个股除了股价的连续暴涨，其最大的共同特征是，通过资产注入或重组合作使上市公司基本面发生脱胎换骨的变化。分析人士指出，资产注入将成为2007年乃至今后更长一段时间的市场投资主线。

　　随着股权分置改革的完成，大股东的利益诉求可以通过股价来实现，大股东有动机通过资产注入等形式提高上市公司的业绩和增长，而市值管理进一步强化了大股东的动机。因此股权分置改革为上市公司资产注入和整体上市浪潮的兴起形成了强大的助推动力。

　　从政策上看，国资委06年12月发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》被认为是有关上市公司资产注入的指导性战略文件，并将引导资产重组进入到实质性操作阶段。《指导意见》部署了三大类行业发展战略：首先，国有经济要对军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业保持绝对控制力，一些重要骨干企业发展成为世界一流企业；其次，国有经济对装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等行业的重要骨干企业保持较强控制力，这一领域国有资本要保持经济影响力和带动力；另外，机械装备、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属行业的中央企业要成为重要骨干企业和行业排头兵企业，国有资本在其中保持绝对控股或有条件的相对控股。

　　尽管资产注入可能成为全市场的普遍现象，但从政策导向和现有资产分布上看，资产注入会更多地发生在核心的工业性行业和有关国计民生的重点行业，这些行业也恰恰是央企分布最为密集的行业。如宝钢与八一钢铁的资产重组成为我国钢铁业在国内跨度最大的一次产业整合；中石化并购齐鲁石化、扬子石化成为市场各方关注的焦点；华润集团和摩根士丹利联手收购，引发三九医药、三九生化、三九发展股价飙升；中国南方工业集团公司作为发起人，以长安汽车的85040万股普通股，发起设立中国南方工业汽车股份有限公司，标志着以长安汽车为首的汽车行业并购整合大幕正式拉开等。在一系列的资产注入或收购的案例中，早在今年年初，沪东重机就因此一度强烈井喷，股价曾连续7个交易日封住涨停；4月份，中国高科也同样出现连续6个交易日涨停；现在，资产注入概念股大面积涨停，甚至包括有重组预期的ST类个股也出现连续涨停的局面。

　　可见，股权分置改革的最终完成，重组、注资、整体上市使上市公司获得超越性发展已经成为我国的基本国情，并决定了目前A股市场正处于价值注入的成长阶段，行业整合、集团优质资产注入概念将成为今后市场的主流热点。

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