搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经频道 > 证券频道 > 券商 > 公司调研

伊利股份:股权激励行权设定条件简单

  伊利股份(600887)的股票期权激励计划考核口径如果剔除股权激励会计处理的影响,则伊利期权激励计划的落实将使公司的治理结构得到较大改善,预计激励范围实际可覆盖到200人左右,将实现管理层和公司利益的一体化,有利于公司的长期稳定成长。

  由于股权激励授权日还未确定,无法准确计算股权激励对管理费用影响的具体数据。这部分费用不带来现金流的变化,对于公司整体权益而言也没有影响,但是对07~09年的利润表有较大影响,尤其是09年扣除非经常性损益前的利润表将有较大可能出现亏损。08年收入即使比07年下降5.56%以内也可以符合行权条件,此行权条件设定过于简单,对管理层的约束较弱。但管理层所获得股份考虑到税收和贷款利息后实际成本在25元以上,并且要1年后才能出售,因此需要做出业绩增长来支撑股价才能实现利益。

  平安证券分析师陈逊认为,不考虑股权激励费用的影响,预计公司2007、2008年每股收益分别为0.66元和0.85元(按行权后股本计算),市盈率分别为53倍和41倍。考虑股权激励费用后,公司的业绩在2009年前都难以体现。看好乳制品行业长期发展前景和公司股权激励落实后的业绩改善空间,但目前估值吸引力较弱,下调投资评级至“中性”。

  作者:唐彬 今日投资

搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:吴飞)
用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

我要发布Sogou推广服务

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>