股指强势震荡，成交量继续放大

机构：广州博信

今日大盘强势震荡，盘中券商概念股板块继续走强，但部分权重指标股的快速调整，对市场形成了一定的心理压力；此外，今日两市成交量总和已快速放大至3897亿元，与昨日相比仍属于温和放大的态势，因此预计短期股指将保持强势格局。

消息面上，大盘跨上4000点后，证监会对投资者的风险教育格外关注。继5月11日证监会对投资者教育发出预警信号后，昨日，保监会再次发出投资者教育通知，警示证券公司要依法合规经营，杜绝违法违规行为。与第一次主要提示投资者面临的风险不同，此次证监会把提醒的重点指向了证券公司等机构。通知要求证券公司不得违反规定委托其他机构或者个人进行客户招揽、客户服务、产品销售活动。同时，《中国证券业协会会员投资者教育工作指引（试行）》昨日发布实施，要求证券公司、基金公司、投资咨询公司等通过尽可能多的渠道，普及证券知识、提示风险，严禁为了自身利益对投资者进行诱导性宣传。目前市场多空双方都有较大的矛盾，因为双方都有各自的理由，如多方手持着资金充裕的牌，空方手持估值过高的牌。对此我们认为，现阶段资金充裕是因为老百姓的存款流入到股市里了，而这种趋势短期很难扭转。估值过高其实这只对某些股票而言，而基金目前仍重仓的个股市盈率仍处于一个适当的水平，因此这只是一种结构性的泡沫。那么，在这种情况下，投资者就不必老是提心吊胆的，只要把握好自己的投资组合并理性进行投资就行了。

热点方面，大盘高位的大幅震荡，难以抑制题材股的猛烈爆发，在牛市持续火爆和股指期货即将推出的背景下，券商、期货概念股受到了市场资金热烈追捧，葛洲坝、辽宁成大等券商股的强势涨停，美尔雅、中大股份、厦门国贸等期货概念股的持续大幅飙升，就预示着随着股指期货的即将推出，期货概念股已迎来全面爆发的契机。同时，股指期货由于有价值发现和规避风险的功能，在发达国家证券市场中是必不可少的金融工具。而根据当前的政策规定，金融期货的经纪业务由期货公司开展，券商不得从事金融期货的经纪业务，仅允许创新类券商从事介绍经纪商业务，通过全资和控股的期货公司来参与股指期货。因此，对于股指期货，期货公司拥有垄断的通道优势。此外，股指期货的推出，将国内期货投资的范畴由商品期货拓展到金融期货，这将大大刺激机构及个人投资者加入期货投资的热情，不但股指期货有望成为成交量最大的期货新品种，而且随着参与股指期货人数的增多，大家对期货市场认识不断的增强，其他期货品种也有望更加活跃，随着交易量的猛增，期货公司有望迎来历史性的大发展机遇。可以预计股指期货一旦推出，就意味着期货公司将分享着庞大的新增产业蛋糕，从而引爆了A股市场那些拥有期货公司股权的个股股价，建议投资者应密切关注。

技术面上，今日股指出现了震荡整理，其中下跌的动力来自于两市的B股，可以说沪B连续三天的大幅下跌确实让不少人损失惨重，但在一个牛市格局里快速的调整是一个常见的现象，就如A股市场从1000点走到今天的4000点，其中不也经历了多少次的快速下跌，因此投资者没必要过于恐慌，关键还是要看清个股的基本面并挑选一些价差较大的品种。同时，沪B市场短期的涨幅远远大于深B市场，在前面两天沪B调整的过程中，深B一直保持相对强势的格局，因此我们认为如果从涨幅和价差这两方面对比的话，深B市场尤其值得关注。

（广州博信）