周四机构晚间看市

　　广州万隆

　　对今天洗盘行情性质的分析

　　提要：今天指数走出了回调行情。其原因有：一、技术面的需要。切换热点的需要。投资者的对策是：密切观察盘面的变化。当盘面走出大盘蓝筹股的明显迹象时，就应该大量买入该板块的股票，但目前……。

　　今天大盘走出了回调的行情，指数上下午各走了一波单边下跌的行情，并且下午的下跌跌穿了上午行情的最低点。给市场产生了一定的压力。

　　今天洗盘行情的性质是什么呢？投资者应该如何应对这一调整行情，是应该买入还是卖出呢？

　　我们的判断是：今天的行情是上升途中的一次洗盘，它更多是为了热点的切换而进行的。投资者更应该关注近日市场热点的转换。

　　一、今天大盘走出了洗盘行情。

　　今天上证指数开盘一度上升到了4208点的新高，银行板块在600000浦发银行的带领下，走出了强势上升行情。也许是市场对指标股上升特别敏感，之后指数就走出了一波单边下跌的行情，最低下跌了66点。随后尽管走出了反弹走势、也一度收出红盘，但下午指数再度下跌，而且还跌穿了上午的最低点，下跌了84点，下跌到了4183点，跌幅是2.02%。二点十分后，大市开始走反弹行情，最后上证指数下跌了22点，跌幅为0.54%，全天报收4151点;深成指全天下跌108点，跌幅为0.86%，报收12515点。在指数步入回调的同时，热点也步入了调整行情。题材股明显沉默了许多，盘中只有600739的辽宁成大、000623吉林敖东等券商概念股走出了比较好的行情。银行板块一度走出了起动性的行情。其它的板块就基本上没有很好的表现，只是走出了个股行情。

　　二、今天大市走洗盘行情的二种原因。

　　我们认为，今天指数的回调主要有二个原因：

　　其一、技术面的需要。大盘从上周二走出单日单边调整后，指数就连续上升，尽管上周末政策面出台了三个利空，但指数还是马不停蹄地上升，到今天高见4208点。一口气上升了370点，基本上上升了一成，并且突破了前期的高位。在这种情况下，大盘走出一二天的洗盘行情也是合情合理的，在技术面看也是有其必然性的。

　　其二、从今天的情况看，大市是在银行板块走出起动性行情后，指数才步入回调的。这在一定程度上表明，这一次洗盘的目的是热点切换。也就是说，在题材股上升幅度相当大的情况下，市场有可能转换热点，从而为大盘的进一步上升创造条件。

　　三、投资者下一步的对策。

　　我们认为，尽管我们预测市场的热点要切换到大盘蓝筹股上。但是，毕竟大盘蓝筹股近期表现并不好，投资者提前买入不见到就很好。

　　所以，我们建议投资者要密切观察盘面的变化。当盘面走出大盘蓝筹股的明显迹象时，就应该大量买入该板块的股票。在没有特别明显的迹象时，则可以再等一等。

　　今天从盘面看，600000浦发的起来，以及银行板块的一度比较好的表现，都显示了大盘蓝筹股有一些起动迹象，但到底能否持续，还要进一步观察。目前还没有到动手的时候。

　　也就是说，从盘面看投资者目前还是以持股待涨为主，如果发现新热点，就应该考虑换股。

　　杭州新希望

　　大盘有望脱离四千点继续上行

　　新希望论市：大盘震荡后有利于后市健康发展，后市继续看好，还将继续拓展空间。大盘运行情况：今日大盘强势震荡，盘中最大跌幅超过80点，但仍然强力反弹，并最终小幅下跌20余点，市场的强势十分明显，同时，成交创出了历史新高，当前投资者的交易情趣处于高度膨胀状态，这有利于支持大盘继续上行。

　　而从走势上看，大盘完全处于上升通道运行，通过盘中震荡消化浮动获利筹码，这有利于后市强市运行，脱离了四千点之后大盘拓展空间的余地大大增加，继续看好短期市场表现。操作方面，从今天盘面看，优质蓝筹股的表现非常突出，这得益于这些个股本身的高速成长，能够带来价值重估机会。

　　同时，大盘高位强烈震荡也使资金有选择安全品种回避短期风险的需求，因此，后市继续看好，优质个股值得关注；短期市场风险在于投机群体，我们注意到B股已经连续三个交易日大幅下挫，而A股的投机股今日也出现了筹码明显松动的迹象，投机炒作的风险一目了然，从回避短中期风险的角度看，这些个股都应该理性回避。

　　选股思路：市场上目前赚钱效应显著资金与热点形成良性循环，其中大股东注资题材有望在后市利好频发而刺激股价反复走强，操作上重点关注中期业绩大幅预增，而技术上充分蓄势的个股。

　　广州博信

　　股指强势震荡 成交量继续放大

　　今日大盘强势震荡，盘中券商概念股板块继续走强，但部分权重指标股的快速调整，对市场形成了一定的心理压力；此外，今日两市成交量总和已快速放大至3897亿元，与昨日相比仍属于温和放大的态势，因此预计短期股指将保持强势格局。

　　消息面上，大盘跨上4000点后，证监会对投资者的风险教育格外关注。继5月11日证监会对投资者教育发出预警信号后，昨日，保监会再次发出投资者教育通知，警示证券公司要依法合规经营，杜绝违法违规行为。与第一次主要提示投资者面临的风险不同，此次证监会把提醒的重点指向了证券公司等机构。通知要求证券公司不得违反规定委托其他机构或者个人进行客户招揽、客户服务、产品销售活动。同时，《中国证券业协会会员投资者教育工作指引（试行）》昨日发布实施，要求证券公司、基金公司、投资咨询公司等通过尽可能多的渠道，普及证券知识、提示风险，严禁为了自身利益对投资者进行诱导性宣传。目前市场多空双方都有较大的矛盾，因为双方都有各自的理由，如多方手持着资金充裕的牌，空方手持估值过高的牌。对此我们认为，现阶段资金充裕是因为老百姓的存款流入到股市里了，而这种趋势短期很难扭转。估值过高其实这只对某些股票而言，而基金目前仍重仓的个股市盈率仍处于一个适当的水平，因此这只是一种结构性的泡沫。那么，在这种情况下，投资者就不必老是提心吊胆的，只要把握好自己的投资组合并理性进行投资就行了。

　　热点方面，大盘高位的大幅震荡，难以抑制题材股的猛烈爆发，在牛市持续火爆和股指期货即将推出的背景下，券商、期货概念股受到了市场资金热烈追捧，葛洲坝、辽宁成大等券商股的强势涨停，美尔雅、中大股份、厦门国贸等期货概念股的持续大幅飙升，就预示着随着股指期货的即将推出，期货概念股已迎来全面爆发的契机。同时，股指期货由于有价值发现和规避风险的功能，在发达国家证券市场中是必不可少的金融工具。而根据当前的政策规定，金融期货的经纪业务由期货公司开展，券商不得从事金融期货的经纪业务，仅允许创新类券商从事介绍经纪商业务，通过全资和控股的期货公司来参与股指期货。因此，对于股指期货，期货公司拥有垄断的通道优势。此外，股指期货的推出，将国内期货投资的范畴由商品期货拓展到金融期货，这将大大刺激机构及个人投资者加入期货投资的热情，不但股指期货有望成为成交量最大的期货新品种，而且随着参与股指期货人数的增多，大家对期货市场认识不断的增强，其他期货品种也有望更加活跃，随着交易量的猛增，期货公司有望迎来历史性的大发展机遇。可以预计股指期货一旦推出，就意味着期货公司将分享着庞大的新增产业蛋糕，从而引爆了A股市场那些拥有期货公司股权的个股股价，建议投资者应密切关注。

　　技术面上，今日股指出现了震荡整理，其中下跌的动力来自于两市的B股，可以说沪B连续三天的大幅下跌确实让不少人损失惨重，但在一个牛市格局里快速的调整是一个常见的现象，就如A股市场从1000点走到今天的4000点，其中不也经历了多少次的快速下跌，因此投资者没必要过于恐慌，关键还是要看清个股的基本面并挑选一些价差较大的品种。同时，沪B市场短期的涨幅远远大于深B市场，在前面两天沪B调整的过程中，深B一直保持相对强势的格局，因此我们认为如果从涨幅和价差这两方面对比的话，深B市场尤其值得关注。

　　渤海投资

　　参股券商概念：牛市的疯狂 券商个股的神话

　　在一线券商股的带动下，参股券商股也紧追其后，掀起了涨停风暴。在本轮大牛市中，参股券商概念股成为超级牛股辈出的乐土。吉林敖东从去年初的5元出头，涨到130元，涨幅高达25倍之多；辽宁成大也从当时的3元左右涨77元，涨幅超过20倍。参股券商题材股成为当前资金争夺的热点，在数千亿热钱的围追堵截下，必将牛股辈出，连续涨停！

　　牛市火热，券商股收益最丰

　　人民币升值预期促使国内外资金流进证券市场，使得市场步入一轮牛市；而市场的走强，反过来又将为证券公司带来利润的暴增。根据2006年度的市场交易数据，去年深沪两市股票基金成交总额9.2万亿，权证成交额接近2万亿，按照目前各券商的优惠费率0.15%计算，股票、基金和权证去年给券商带来的手续费收入约336.37亿元。此外，WIND数据统计显示，深沪两市去年股票融资总额2204.43亿元，IPO融资超过1400亿元，承销费用逾35亿元。仅经纪和投行两项业务，2006年券商整体总收入就将超过370亿元。我们可以很直接的从市场成交量看出，以上证指数为例，06年一季度的时候市场的成交量在100到150亿之间，而今年一季度市场平均成交量在800亿以上，6到7倍的增长！券商概念股一季报能不漂亮吗？与此同时，各路资金对券商股青睐有加。QFII在今年年初以来持续高位增持以中信证券为代表的券商股，分享火热大牛市的急迫心情可见一斑。在新会计准则即将实施的背景下，参股券商类上市公司的投资增值将在公司报表中逐步体现，由此可以判断，参股券商概念股可以说是在07年全年不受估值压力的绝佳投资品种。

　　重点关注参股券商概念股

　　前期包括吉林敖东、辽宁成大以及中信证券等个股纷纷走牛之后，近期包括S前锋、北京化二、皖维高新、皖能电力等个股也牛气十足，几乎目前两市绝大多数参股券商板块个股，均有了出色的表现。进入5月，在两市成交量高涨的背景下，参股券商概念股更是聚积了极强的做多动能，许多个股股价翻倍。据统计，在持有目前已上市或已经进入借壳程序券商的14家上市公司中，有12家公司涨幅超过60%，其中，持有广发证券的吉林敖东、辽宁成大和华茂股份涨幅均在100%以上，而拥有东北证券控制权的亚泰集团涨幅更是高达156%。然而，高处不胜寒。一些前期涨幅过大的参股券商概念股获利回吐的压力巨大，面临调整的压力。在这样的市场环境中，二线参股券商股的行情应运而生。由于二线参股券商股的价格优势相当明显，加上其参股券商的重估价值并没有得到充分的挖掘，同时券商的IPO预期也打开了参股券商板块的上升空间。投资者可适当回避前期涨幅过大的参股券商概念股，关注那些刚刚开始加速的参股券商概念股。

　　国泰君安

　　价格保持升势 关注建材行业

　　4月份水泥价格环比回升1.3%。第一季度因建设施工淡季、春节长假及企业检修等因素，水泥需求相对处于淡季，而进入4月份后，随着天气转暖建筑施工引致水泥需求增加，价格开始季度性的复苏。其深刻背景是行业整体供需结构逐步好转，支撑了这种季节性价格复苏。

　　4月份水泥价格平均同比上升3.6%，仍处于自2006年初以来价格同比上升通道。未来2-3年水泥行业产能利用率将上升到90%左右，高于2003-2006年水平，这将有效的支撑水泥价格继续走强。其中落后产能淘汰的时间/数量与新型干法建设的时间/数量相匹配是行业景气持续的关键前提，如此价格才具有逐步回升的供需关系改善基础。

　　海螺水泥经营区域主要在华东和华南；冀东水泥经营区域主要在华北和东北；华新水泥经营区域主要在中南。总体来看区域水泥价格尚处良性轨道。值得关注的是，华东P.o42.5水泥价格分别同比、环比增长5.1%、3.2%。华东06全年和07年1季度水泥投资分别降低19%、14%，水泥行业投资降低使得供需关系明显改善，水泥价格得以缓慢复苏。

　　类似于水泥，天气转暖引致建筑施工对玻璃需求增加，玻璃价格开始季度性的复苏，4月份玻璃价格平均环比回升、同比上升3.9%、16%，延续了自06年初以来价格同比正增长的趋势。06-07年玻璃新增产能减少是缓和了玻璃供需关系是主要推动因素。

　　我们在4月17日和23日分别撰写调研报告《冀东水泥：在需求旺盛和淘汰落后区大量新建产能》、《华新水泥：定向增发与拓展河南湖南市场影响长期价值》，到5月22日，冀东水泥和华新水泥分别涨幅69.7%、44.4%，短期估值逐步趋于合理。但基于水泥景气度的继续回升和对落后产能替代而继续扩大市场份额，长期看仍维持谨慎增持。

　　5-6月份，我们重点推荐海螺水泥、金晶科技、龙元建设。海螺水泥经营战略正由过去注重产能扩张，向产能扩张式外延增长和控制成本式内涵增长并举转变，估值溢价空间将得到提升；金晶科技将受益玻璃景气回升和自身产能扩展，未来3年业绩复合增速高达79%；龙元建设投资价值在于三三三战略实施将使得国外业务获得突破和一体化战略带来更多领域增量推动。

　　1.水泥：价格保持升势，区域决定空间1.1.需求进入旺季，价格环比回升4月份水泥价格环比回升，其中P.o42.5和P.o32.5环比回升1.2%和1.4%。从季节性需求的直观角度来理解，由于天气因素影响每年第一季度建设施工淡季，加上长假及企业检修等因素，一季度一般是水泥需求的淡季；而进入4月份后，随着天气转暖，建筑施工引致水泥需求增加，价格开始季度性的复苏。

　　从我们所观察到的数据看，进入4月份后，水泥产销率环比回升到106%，季节性水泥需求增加开始逐步消化第一季度的库存，月度库存率下降到22%，季节性的供需结构缓解拉动水泥价格回升。数据和上述直观判断一致。其深刻背景是水泥行业整体供需结构逐步好转，支撑了这种正常的季节性价格波动。

　　1.2.价格同比增长，仍处上升通道4月份水泥价格同比亦保持上升趋势，其中P.o42.5和P.o32.5同比上升2.1%和5.0%，价格仍处于上升通道，保持了自2006年初以来价格同比正增长的趋势。

　　事实上这种季节性的价格回升是大趋势中的一段而已，未来2-3年水泥仍将受益行业供需和结构的持续改善而保持上升趋势。

　　（1）从需求角度看。基础设施建设、新农村建设、工业及房地产投资对水泥的需求比例为3：3：4，国家宏观调控将会影响工业及房地产投资建设，但对基础设施建设和新农村建设仍保持鼓励支持态度。2007年1-4月份城镇固定资产投资增长25.5%，略低于去年同期的29.6%，但高于2006年全年的24.5%；其中房地产投资增长27.4%，略高于去年同期21.3%和2006年全年的21.8%。

　　需求保持较快增长是水泥价格复苏的根本，预期未来2-3年固定资产投资增速仍将维持20-25%水平，水泥需求保持较快增长的内在动力不会发生根本性的变化。

　　（2）从水泥供给角度来看。在水泥需求保持稳定较快增长的同时，水泥供给的速度和数量就成为影响水泥价格变动的关键变量。以往的数据也显示，2003-2004年水泥行业固定资产投资加快，直接导致水泥产能大幅增加拉低了水泥价格。而近3年来水泥产能增速趋缓也就构成水泥价格复苏的直接推动因素。

　　产能增长可以理解为新增需求增长和填补落后产能淘汰所引致，增速趋缓则是因为价格下滑降低了投资者进入市场的期望。新增需求和淘汰落后留出的市场空缺决定了新增产能的最大可容规模，若低于这个量供需结构将得到持续改善。

　　2007年1至3月水泥投资比去年同期增长了39.38%，而在2006年水泥行业投资则下降了2.4%，水泥行业投资开始反转增长。我们这样理解这组数据：2006年水泥行业利润大幅增长是驱动水泥投资增加的主要原因，但从根本原因上看，驱动投资增长的本质因素是需求保持了稳定快速增长和国家落后产能淘汰力度加大，特别是国家淘汰落后产能力度的加大增强了水泥行业投资的欲望。

　　（3）总结供需结构分析的逻辑，我们认为未来2-3年水泥行业产能利用率将上升到90%左右，高于2003-2006年水平，这将有效的支撑水泥价格走强。我们的分析前提除未来2-3年固定资产投资增速仍将维持在20-25%水平外，未来4年如期淘汰2.5亿吨落后产能更为关键，只有落后产能淘汰的时间/数量与新型干法建设的时间/数量相匹配，供需结构才能够逐步好转，价格才具有逐步回升的内在基础。

　　我们需要特别说明的是，水泥生产能力略大于市场需求可能会是一种常态、或者是一种合理的现象。首先市场对水泥的需求呈现出刚性的特征，未来市场需求总会适度增长，保持适当的富余产能是满足未来市场需求的必要条件，有利于保证未来的供需平衡；其次在1年中不同的季节水泥需求旺淡季非常明显，而水泥又不能长期储存，生产能力以最大月份来设计的，也造成年生产能力大于生产量。

　　（4）除供需关系影响水泥价格外，水泥行业市场竞争结构同样对水泥价格的走向起着不可估量的作用。之前水泥价格低迷，除因水泥供过于大于求之外，行业内企业众多、缺乏价格控制者是另外一个重要因素。到2010年我国前10大、50大水泥企业生产集中度将分别提高到30%、50%，企业数量将减少到3500多家。随企业集中度提升，竞争程度的缓解、特别是优势企业在区域内价格影响力的上升，将对未来水泥价格的逐步复苏形成良好的支撑。

　　1.3.区域水泥容量和成长空间决定投资价值因运输半径小和储存时间短，水泥行业呈现出更多的区域性特征，即水泥企业实现做大的途径主要通过异地建立产能来实现，因此区域的水泥消费容量就决定了企业做大的规模和成长性，而区域淘汰落后产能的比例和数量也就预示着新型干法的建设空间。海螺水泥、冀东水泥和华新水泥经营区域具有较高容量和成长性。

　　海螺水泥经营区域主要在华东和华南；冀东水泥经营区域主要在华北和东北；华新水泥经营区域主要在中南地区。观察这几个区域水泥价格表现，除华北地区外其他5个区域水泥价格环比回升，而全国6个区域中仅有中/西南地区价格同比回落。总体来看，海螺水泥、冀东水泥、华新水泥所处区域水泥价格尚处良性轨道。

　　值得关注的是，华东地区P.o42.5水泥价格分别同比、环比增长5.1%、3.2%。华东地区2006年和2007年1季度水泥行业投资分别降低19%、14%，其中江苏、浙江2007年1季度水泥投资分别降低56%、54%，水泥行业投资降低明显缓解了当地区域的水泥供需关系，并随落后产能逐步退出市场，水泥价格得以缓慢复苏。

　　2.玻璃：需求进入旺季，价格环比回升类似于水泥，4月份玻璃价格环比回升，其中3mm、4mm、5mm价格分别同比回升6.1%、3.1%、2.4%。从季节性需求差异的角度理解，玻璃和水泥一样每年第一季度因建筑施工减少、春节长假和设备检修等因素，玻璃需求相对较小，进入4月份后，随着天气转暖建筑施工引致玻璃需求增加，玻璃价格开始季度性的复苏。

　　4月份玻璃产销率仍维持在104%的高水平，库存率77%尚处适当水平。

　　4月份玻璃价格同比亦保持上升趋势，其中3mm、4mm、5mm价格分别同比上升14%、20%、14%，价格尚处于逐步回升阶段，保持了自2006年初以来价格同比正增长的趋势。主要是因为2004-2005年玻璃新增产能大幅增加，2006年初玻璃价格跌至低谷。而2006-2007年玻璃新增产能减少，玻璃行业供需关系较之以前有所缓和，玻璃价格开始有所复苏。产能投放是影响玻璃价格的关键因素。

　　3.公司估值及投资建议自我们4月17号撰写调研报告《冀东水泥：在需求旺盛和淘汰落后区大量新建产能》到5月22日，冀东水泥累计涨幅已达69.7%，短期估值已基本趋于合理。根据今日公布的定向增发方案调整目标价至18.56元，基于水泥行业景气度的持续回升和未来在辽宁市场的进一步拓展，长期看仍维持谨慎增持。

　　自我们4月23号撰写调研报告《华新水泥：定向增发与拓展河南湖南市场影响长期价值》到5月22日，华新水泥累计涨幅已达44.4%，短期估值已基本趋于合理。

　　但鉴于未来公司在河南和湖南市场的进一步突破和水泥行业景气度仍出向上回升阶段，长期看仍维持谨慎增持。

　　5-6月份，我们重点推荐海螺水泥、金晶科技、龙元建设。

　　天相投资

　　26城市水泥需求增长 关注2只龙头

　　事件描述：

　　中部六省26个老工业城市将于今年7月1日起，在8个行业中进行扩大增值税抵扣范围的试点。这26个老工业城市中符合规定的企业，将实行于东北地区老工业基地类似的增值税增量抵扣政策。

　　财政部、国家税务总局日前联合印发的《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》明确，中部六省老工业基地的26个城市为：山西省的太原、大同、阳泉、长治；安徽省的合肥、马鞍山、蚌埠、芜湖、淮南；江西省的南昌、萍乡、景德镇、九江；河南省的郑州、洛阳、焦作、平顶山、开封；湖北省的武汉、黄石、襄樊、十堰和湖南省的长沙、株洲、湘潭、衡阳。

　　所谓八大行业，是指从事装备制造业、石油化工业、冶金业、汽车制造业、农产品加工业、电力业、采掘业以及高新技术产业。

　　《办法》规定，在中部六省26个老工业基地城市从事以上述八大行业为主的增值税一般纳税人，其生产销售八大行业年销售额占同期全部销售额50%(含50%)以上的，才能纳入试点范围。

　　评论：

　　1.增值税试点办法中，将购进、自制的固定资产进项税纳入抵扣范围。在财务上，这样的改革将使得企业新增的固定资产账面价值降低，相应减少折旧费用，增加企业利润。另一方面，由于抵扣范围扩大，企业缴纳的增值税减少，企业的现金流将更加充裕。

　　2.从更长期来看，我们认为，将增值税试点扩大到中部地区，有利于鼓励这一地区的优势产业扩大投资，实现技术升级。增值税试点为企业提供了实实在在的实惠，企业进行投资的意愿将更加强烈，区域内的固定资产投资增速有望加快。

　　3.根据国家统计局提供的数据，2006年，上述6省的城镇固定资产投资比上年增长31.62%；2007年一季度，上述6省的城镇固定资产投资同比增长35.57%，均远远超过全国城镇固定资产投资的平均增速。

　　4.我们认为，在未来2～3年，上述区域内的水泥需求增长也将超过全国平均水平，建议关注已经在这些区域内拥有一定市场份额的水泥类上市公司。

　　5.在水泥板块中，海螺水泥（600585）和华新水泥（600801）在中部地区市场上的扩张已初见成效，在公司2006年和2007年一季度的业绩中，已经有所体现。中部市场很有可能成为两家公司新的收入和利润增长点。我们重申对华新水泥的买入评级和对海螺水泥的增持评级。另外，建议关注S狮头（600539）和江西水泥（000789）。

　　国海证券

　　水泥行业景气攀升 建议增持三只股

　　1、我国水泥行业非常分散，企业规模小、数量多，集中度很低。过于分散的行业结构加上总体产能过剩导致行业竞争非常激烈，总量过剩和结构性供不应求同时存在，发展不平衡。此外，浪费资源、污染环境的落后生产设备仍占总产量的一半左右。

　　2、根据《水泥行业十一五规划》，预计2010年我国将累计淘汰落后产能2.5亿吨，企业户数由5000家减少到3500家左右，企业平均生产规模由2005年的20万吨提高到40万吨，实现新型干法水泥的比重达到70%以上。行业结构调整将催生行业内的并购重组，国际国内水泥公司的资产重组将更为活跃。

　　3、水泥产品销售半径的存在决定了区域定价权的可能性。未来水泥市场的赢家将是那些能对区域市场水泥价格具有一定影响和控制力的水泥企业，或者说具有一定产品定价权的水泥企业。

　　4、目前国内水泥市场的竞争已从区域化竞争逐步进入全国性竞争阶段。得到国家政策支持的优势龙头企业将获得较大的发展空间，具有更强的市场控制力。

　　5、受益于水泥需求的自然增长和国家结构调整优胜劣汰产业政策的加强，未来三年我国水泥产品的供求关系将继续好转。从结构上分析，新型干法的增长空间将更大。

　　6、2007年一季度水泥行业运行态势良好，预计2007年水泥行业利润将创新高。

　　7、水泥上市公司2007年一季报业绩明显好转。水泥行业值得关注。

　　8、建议增持海螺水泥、华新水泥和冀东水泥等三家优质水泥公司。

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