ST族“重组”频频仅为避免“退市”？

    分析人士提醒投资者，对迎合资本市场炒作的“重组”要保持警惕

　　本报讯 昨日，大盘总体呈现震荡盘跌走势，而在前几个交易日异常活跃、股价连续上扬的ST板块似乎也开始显露疲态。

统计显示，在昨日交易的112只ST（含*ST）个股中，仅有28家出现上涨，84家出现下跌，ST板块总体下跌1.81%，超过深沪两市整体跌幅。不过，接受采访的散户投资者似乎仍然坚定看好ST族的未来走势，特别是看好ST板块的“重组题材”。而本报统计数据也印证，ST公司近期的频繁“重组”，确实对股价的活跃起到了很大的作用。

　　“重组”动作频频

　　实际上，ST板块已经活跃相当长一段时间。与此相配合的就是ST公司频繁发布的股权变更、资产出售、债务重组方面的公告。据本报信息部统计，仅从2007年3月截至目前，共有33家ST公司宣布进行债务重组，34家剥离资产，6家进行资产置换，另外还有两家分别为债务重组+出售资产、债务重组+资产置换方案，几乎达到每天有一家公司宣布重组的地步。

　　仅昨日就有*ST石岘（600462）、S*ST黑龙（600187）两家公司披露了重组和债务处理方面的情况。其中*ST石岘在获得吉林省政府和延边州政府3亿元借款偿还贷款的情况下，债权人国家开发银行核销了其3.35亿元贷款及约572.85万元利息。而已经暂停上市的S*ST黑龙则有望获得国中（天津）水务有限公司的重组。

　　一位参与过某家ST公司重组的投行人士告诉记者：“最近重组频繁的原因有两个。一个原因是，一些ST公司确实到了不重组就面临退市的地步，特别那些已经处于或者即将处于暂停上市状态的ST公司。这些公司所在的地方政府处于保住上市公司‘壳’资源以及社会稳定、促进就业等多方面的考虑，就会积极推动重组。”

　　据了解，本周就有15家*ST公司暂停上市，截至目前，今年沪深两市暂停上市的公司已达20家，已经处于ST、*ST状态的ST板块公司共有226家（包括暂停上市的）。一旦今年继续亏损，这些公司就会面临退市风险。而且这些公司本身的质地很差，或者债务很繁重，仅靠自身努力扭亏基本无望，只能依靠各种重组方式解决自身的困境。因此，各种形式的重组对这些公司显得非常迫切。这其中不乏一些非常有名的公司，如*ST东方A(000725)就一直在积极寻求各种方式扭亏。

　　“当然也存在有些ST公司为了配合某些利益集团炒作而制造出来的重组题材，不过这属于极少数。”该人士表示。

　　上海一私募基金的资深研究员吕先生也表示，目前许多重组都是应资本市场需求而进行的，并不是因为上市公司本身经营的需求，这种重组其实对ST公司未来的经营和发展并不能产生多大的效益，更多的是为了配合资本市场的炒作。

　　风险巨大

　　上述人士表示，由于ST公司本身的质地非常差，因此重组出现变故的情况也不少，即使那些宣布将进行重组的ST公司，也会因为许多不确定性的因素，最后导致重组不了了之。因此，他认为，虽然不乏一些ST公司在重组后“脱胎换骨”，股价一飞冲天的情形。但是，面对如此众多的所谓“重组题材”，投资者仍然需要非常审慎，保持一定的理性。

　　吕先生也表示对于那些为迎合资本市场的“重组”，投资者要保持警惕。

　　尽管ST族公司的风险很大，但是一些散户投资者对此却不以为然。昨日因*ST大唐公告称半年内无重组安排，其股价开盘即跌停，收盘时更以超过12万手的巨单牢牢封在跌停板上。然而，幸运出逃的股民小蔡却并未改变对ST看好的态度。“有些ST股票的上涨，是有重组题材支撑的，如果重组果真成功，这些股票还是有其内在投资价值的。”

　　记者在采访中还发现，对ST板块股票抱有如此看法的个体投资者不在少数。恐怕这也是ST板块能够如此活跃的重要原因。

　　不过小蔡在看好ST板块的同时承认，也可能存在一些ST股股价被人为操纵的情况，不明情况的投资者很可能因此蒙受较大损失，这就需要依靠自己的判断来识别了。

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