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纺织:加快向中部梯度转移

    □天相投顾 汪晟

    此次中部地区增值税改革将令纺织服装企业受益。最主要的原因在于纺织服装行业的梯度转移趋势明显。随着东部地区土地、劳动力、能源等要素制约的加剧,纺织投资逐步向近邻的中部地区转移。

2007年一季度,东部沿海地区实际完成投资中,除浙江、江苏仍保持50%以上的较高增长外,上海、广东均出现较大负增长,山东投资增幅也回落至11.73%。而向中西部产业转移性投资仍在提速,广西、云南投资增速分别达到183.98%、168.94%,安徽、河南实际完成投资额10.60亿元及17.63亿元,增速分别达到97.25%、76.70%。中部地区增值税改革的实施,无疑将加快纺织服装行业的梯度转移,中部纺织服装企业将直接获益。

    其次,增值税改革的实施将有利于纺织服装行业转变增长方式,加快产业升级。增值税扣除外购固定资产的价值,使企业在引进新的技术和新技术伴随的设备外购或进口免扣增值税,使得企业的技术改造和结构调整的成本大大降低。中部地区增值税改革将起到鼓励技术革新,加大技术研发投入,从而提高纺织行业的科技贡献率的积极作用。

    从微观层面来看,增值税改革可以使纺织服装企业获得直接的税收受惠,现金流更为充裕。由于企业获益主要来源固定资产项目进项税额的抵扣,所以,用固定资产折旧占主营业务成本的比重作为评价指标,分析上市公司中哪些企业可能受益较大。

    按天相行业划分的纺织服装板块内的上市公司中,注册地在中部地区(湖南、湖北、江西、山西、安徽、河南)的共有8家,其中注册地所在城市属于《办法》规定的26个老工业基地城市的有3家:美尔雅(600107)、S*ST天华(600745)和华升股份(600156)。其中,美尔雅固定资产折旧占主营业务成本的比重较大,2004年至2007年一季度该比重分别为14.8%、18.1%、17.1%和10.4%。预计公司未来因增值税改革获益较大。

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