消息面含糊不清，短线仍需整固

机构：光大证券
消息面上周小川表示不急于采取进一步紧缩措施。项怀诚则认为“股市如啤酒 有点泡沫其实也不是坏事”。两大巨头的发言可以使担心消息面出现急剧变化的投资者放下一半的心。但是市场发出的政策面的信息往往是多方面的。

继5月11日证监会对投资者教育发出预警信号后，周三晚保监会再次发出投资者教育通知，警示证券公司要依法合规经营，杜绝违法违规行为。与第一次主要提示投资者面临的风险不同，此次证监会把提醒的重点指向了证券公司等机构。通知要求证券公司不得违反规定委托其他机构或者个人进行客户招揽、客户服务、产品销售活动。银行股票质押贷款业务也被叫停。给投资者的信号是含糊不清的。

今日值得一提的是基金重仓股、绩优股出现大幅上涨，沪市的贵州茅台、中信证券等均出现较大幅度的上涨，蓝筹股有所动作。跌幅榜上，部分ST类个股集体下挫。而B股板块经历了连续三天的大幅回调后，周五整体出现了暴涨的局面，其中有多只B股强势封住了涨停，使市场做多信心大幅增强。与此同时，经过近日市场在4000点附近的反复夯实，市场换手较为充分，而且短、中、长期的均线目前均处于向上的状态，对股指后市再创新高将会形成支持。因此，我们认为目前在成交量继续呈温和放大的情况下，股指有望继续保持震荡上扬的格局。

估值过高其实这只是针对某些股票而言，而基金目前仍重仓的个股市盈率仍处于一个适当的水平，因此这只是一种结构性的泡沫。后市方面，综合来看，随着市场炒作进入高位，投资者可考虑采取防御性的投资策略，选择一些估值水平较为安全的投资品种加以关注。如申能股份（600642）。

申能股份（600642），属于沪深300板块的个股之一, 目前的权重处于第20位，股指期货时代大资金重点布局的品种。作为上海市能源龙头企业,公司具有显著的垄断性优势，是国内最大的集制气,销售,调度,管网为一体的城市燃气运营企业,其携手中石化,中海油成立了上海石油天然气公司,并为该公司的第一大股东, 上海石油天然气公司2006年生产原油21.48万吨,天然气5.64亿立方米,实现净利润7.73亿元。目前该公司是上海唯一的天然气气源,拥有东海平湖油气田项目总开发面积为240平方公里,预计2010年的天然气销售量将达到70亿-80亿立方米,是在目前基础上翻两番公司。2007年一季度每股收益0.18元,净利润同比增长了41%，市盈率33倍，是名副其实的低估高成长蓝筹。同时申能投资1.214亿元参股了海通证券, 持股数为13367.11万股,占其总股本的1.53%;投资2000万元参股了申银万国,占其0.241%股权，公司出资参股了交通银行。具有近期最热的参股金融、证券、期货题材，为该股插上腾飞的翅膀，作为一贯的上海本地股龙头，值得特别关注。二级市场走势上，并缩量回补跳空形成的缺口，5日线上穿10日线，短线形成“金叉”，两阳夹一阴的上攻组合，这预示着新一轮上攻行情已经展开,投资者可重点关注。

光大证券 罗毅

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