央行发前4月金融市场情况 运行平稳交易活跃

　　2007年前4个月，金融市场总体运行平稳，交易活跃。4月份，银行间市场债券发行量大幅减少，发行期限结构以中期债券为主；货币市场流动性总体充足，市场交易活跃，拆借交易量和回购交易量均大幅增加，货币市场利率有较大幅度上升；现券交易量略有减少，银行间市场债券指数小幅下跌，债券价格稳中趋降，收益率曲线整体上移并呈现陡峭化趋势；股票市场交易持续活跃，股指大幅上扬，股市交易量随股指上升放量增加。

　　一、债券发行情况

　　2007年前四个月，债券发行量较去年同期大幅增加，同比增长40.13%，主要表现为央行票据和政策性金融债券发行量的增加。前四个月，银行间债券市场累计发行债券26088.5亿元。其中：财政部发行记账式国债1466亿元；人民银行发行央行票据21450亿元；政策性银行和商业银行发行金融债券2350.7亿元；企业发行短期融资券821.8亿元。截至4月底，债券市场托管量为10.38万亿元，其中银行间债券市场托管量为10.03万亿元，占债券市场托管量的96.6%。

　　4月份，银行间债券市场债券发行量较上月大幅减少，主要表现为央票发行量的减少。4月份共发行债券4767亿元，较3月份减少59.3%，其中财政部发行记账式国债606亿元；人民银行发行央行票据3220亿元；政策性银行发行政策性金融债券740亿元；企业发行短期融资券201亿元。1-4月，银行间债券市场发行的债券以中短期债券为主，同时也发行了一定数量的长期债券。其中，债券市场发行1年及以下债券(不含央行票据，后同)1581.8亿元，占比34.1%；发行1年以上到10年债券2696.7亿元，占比58.1%；发行10年以上债券360亿元，占比7.8%。从期限结构变化趋势看，4月份，中期债券发行比重较上月明显上升，其中：1年及以下债券占比19.5%，1年以上到10年债券占比80.5%。

　　二、拆借交易情况

　　2007年1-4月，同业拆借市场交易非常活跃，市场流动性总体充足，交易量放量增加，前四个月同业拆借成交16305亿元，同比增长242.7%。4月份，同业拆借加权平均利率为2.82%，比3月份上升108个基点；7天品种加权平均利率3.33%，比3月份上升134个基点。4月份，同业拆借成交6663.5亿元，较上月增长75.9%；交易品种以1天为主，1天品种占本月全部拆借交易量的58.1%。

　　三、回购交易情况

　　1-4月份，回购市场交易保持活跃，交易量同比大幅增加。前四个月，债券质押式回购成交11.29万亿元，同比增长59.2%。4月份银行间债券市场质押式回购加权平均利率为2.82%，比3月份上升120个基点；1天品种加权平均利率为2.42%，比3月份下降12个基点。4月份，债券质押式回购成交35794.6亿元，较上月增加23.5%。交易品种以1天为主，占本月全部拆借成交量的50.4%。

　　四、现券交易情况

　　2007年前四个月，债券市场现券交易较为活跃，成交量同比有所增加。银行间债券市场现券成交36609.9亿元，同比增加15.5%。4月份，现券交易总量较上月略有减少，银行间债券市场现券成交10793.1亿元，较上月减少6.0%。1-4月，由于股票市场持续活跃，交易所国债现券交易相对清淡，交易量同比大幅减少。前四个月，交易所国债现券累计成交422.6亿元，同比减少38.0%。4月份，交易所国债现券交易量有所回升，全月共成交106.1亿元，较上月增加29.2%。

　　2007年前四个月，债券市场总体保持平稳。银行间市场债券指数呈下降趋势，交易所市场债券指数略有上升。银行间市场债券指数由年初的116.79点降至4月末的116.14点，下降0.65点，跌幅0.56%；交易所市场国债指数由年初的111.39点升至4月末的111.41点，微升0.02点，升幅0.02%。

　　4月份，银行间债券指数小幅下跌，月初开盘指数116.55点，月末收于116.14点，较月初下降0.41点，跌幅0.35%；交易所国债指数月末收于111.41点,较月初下降0.41点，降幅0.37%。年初以来，银行间市场债券价格稳步回落，各期限债券收益率均有所上升。4月份，银行间债券市场国债收益率曲线总体上行，由于本月中期债券密集发行，中期债券收益率上升相对明显，收益率曲线进一步陡峭化。

　　五、股票交易情况

　　年初以来，股票市场交易持续活跃，股指总体呈现震荡上扬走势。上证指数年初为2715.72点，4月末收于3841.27点，上涨1125.55点，涨幅为41.4%。4月份上证指数震荡上扬。本月初，上证指数延续3月份上扬走势不断走高。4月19日股指出现大幅下跌，由前一交易日的3612.40点跌至3449.02点，下跌163.38点。此后上证指数不断上行，月底收于3841.27点。本月，上证指数上涨588.68点，涨幅为18.1%。股市交易量随股指上升放量增加，4月份，沪市日均交易量为1541.2亿元。

　　作者：中国人民银行网站

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