金美林投资:总体震荡向上趋势不会改变

　　本周大盘低开高走。日K线报收四阳一阴，终盘股指报收于4179点，周成交11497亿元，较上一交易周小幅放大。

　　消息面上有以下几点值得关注。首先，中国人民银行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来中国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。其次，第二次中美战略经济对话在华盛顿正式启幕。作为此次对话的成果之一，合格境外机构投资者(QFII)的投资额度从目前的100亿美元调增到300亿美元，并适当放宽金融机构持股比例等领域。再次，随着股指的飞涨，多家国内商业银行开始加大对日常信贷运行和管理的检查力度，防止违规资金进入股市。

　　另外，沪深两市上市公司即将于6月份解禁的限售流通股数量为525.42亿股，参考5月22日收盘价，市值将达3909.31亿元。这是股改以来，大、小非解禁市值单月最高水平。整体来看，大盘蓝筹股成为了6月份大、小非解禁的主力。

　　二级市场方面，本周大盘再创新高。虽然上周末突现三大利率同升的大利空，但周一股指仍像前几次一样，低开高走，疯狂的抄底盘借机涌入，大盘非但没有出现大的调整，反而连创新高。不过4100点上方股指震荡明显加剧，从放大的量能来看，多空的争夺也日趋激烈。一方面，连续攀升的股指是管理层所不愿看到的，新的紧缩政策很可能被迫出台。近期一系列的利空政策暂时被疯狂的人气所掩盖，一旦集中发作，势必猛如洪水。作为当前占市场三分之二主力的散户来说，表面神勇，但骨子里也是提心吊胆，见风使舵。但另一方面，通货膨胀有加速之势，即使加息，人民币实际存款利率仍为负数，老百姓更愿意将存款投入到股市等领域，以谋求更高的收益。

　　同时，QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，市场流动性十分充沛，大批踏空资金采取的操作策略是一大跌就进场，因此市场仍处在惯性走高的过程中。从盘口来看，本周热点较为突出。首先，人民币汇率迎来加速上涨阶段，以地产板块为首的人民币升值受益板块自然成为市场的焦点，吸引了大量资金的跟进。其次，前期大幅调整的券商及参股券商板块下半周迎来了新一轮的上涨行情。都市股份、吉林敖东等纷纷涨停，主力攻击力度十分强劲。最新一期中国证券业月度报告显示，证券行业已进入前所未有的快速发展时期，如果前4月市场交易水平持续到全年，则今年券商净利润有望达到730亿元，接近去年的3倍。这无疑成为券商品种走牛的最大因素。另外，煤炭、高速路、电力等业绩稳定、市盈率相对较低的板块，也明显得到了资金的增持。

　　综合来看，本周大盘低开高走。虽然基本面抛出多个利空，但资金面异常充裕，踏空资金积极进场，从而封杀了大盘调整的空间。不过随着股指的连续上涨，盘中震荡将会加剧。预计4100点附近多空仍将激烈争夺，但总体震荡向上的趋势不会改变。综合研判：看涨

　　（来源：金美林投资）

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