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内地股民,进军香港?

  □ 本报实习记者 杨井鑫

  由于H股对内地并没有完全开放,但有不少的个人投资者都通过各种办法成功把外汇弄到了香港,一些帮助H股开户和汇款业务的“灰色公司”,也开始逐渐兴起

  5月24日,上海B股市场的暴跌持续到了第三天,以港币结算的深圳B股终于也挺不住了。

当天下午2点10分左右,上证B股的大多数股票都已经跌停,而深圳B指数下跌也已经超过了7%。

  此时,广州房三河房地产公司的销售部经理张敏正在认真地看盘,她在股市投入了50多万港币,尽管目前是满仓,但她却一脸轻松。因为,今年五一刚过,她就已经把自己全部的资金悄然从深圳B股转移到了H股市场。

  进军H股

  “进军H股就是为了规避风险。”张敏的意图很明确,她认为,A股市场在短短的半年时间从2500点冲上4000点,现在假如还冒失地冲进去,无异于玩火。并且在她看来,内地股市现在已经是散户投机为主了,相比之下香港市场却成熟得多,不仅是以机构投资者为主体,还和全球的股市有着紧密联系,风险相对要小很多。

  但张敏第一次试水香江,却遭遇了另外一种“风险”。“我起初选中的一支股票第一天就上涨了15%,但是由于对香港市场不够熟悉,立马见好就收,结果又是接连两个20%的上涨,差点就把我气晕了。”张敏心有不甘地说,“看来,香港股市最大的风险,是踏空。”

  这种20%的日涨幅让张敏遗憾不已,但在更多内地投资者眼里,却正是香港股市的最大魅力。

  H股没有涨跌停的限制,有的股票一天能上涨百分之几百,让人看着不得不眼红。此外,A股采取的是“T+1”交易模式,而H股的交易模式是“T+0”。

  当然,港股的更大魅力在于,其股价明显要比A股的便宜。目前A股和H股平均价差在47%左右,从市盈率来看,H股也比A股便宜近一半。而深沪B股经过最近的暴涨后,平均“贴水率”也已经降到了30%左右。此外,从绝对价格来看,市价几分钱的“仙股”也不在少数,对于习惯于“垃圾变黄金”的内地投资者来说,可谓上涨空间巨大。

  “事实上,港股是比较理智的。机构投资者在港股市场上占有主导地位,散户作用发挥的空间不是很大。”一位香港证券界的人士认为。

  在这位人士看来,国内一般业绩良好的企业都力争到香港上市,这也是出于看好香港市场的成熟和其与全球股市的紧密联系,因此,就整个股市行情而言,港股的波动并没有A股市场那么大,投资风险也就小很多。“一旦相中‘黑马’,收益也是足够让人掉口水的。”

  最近,像张小姐那样开始把目光聚焦到H股上的投资者又多了几成。

  今年四月底,在A股市场摸爬滚打了近10年的南京职业股民王成,也通过一家券商熟人关系,如愿地拿到了H股账户。

  “炒‘港股’让我找回了10多年前做股票的感觉,真刺激!”王成感叹道,“10年前的A股,就和现在的港股一样,没有设10%幅度的涨跌停板,而且可实现T+0交易。万一判断失误,也可及时抛出止损。”

  而在喜欢夜生活的王先生看来,香港股市在交易时间上也比A股更具优势,H股早盘开盘时间是10点,比A股开盘迟半个小时,午盘开盘时间是14点30分,比A股迟了1个小时。

  “灰色通关”

  虽然很多股民看好H股,但是对内地投资者来说,H股的开户和汇款还是一件让人很头痛的事情。

  “我首先在银行兑换了将近5万美元,折合40多万的港币,让我的一个朋友以去香港购物为由,捎到那边帮忙开了个户头,如果要自己‘背’过去,那还不累死啊?”在介绍开户经历的时候,张敏神色飞扬。

  由于国家对外汇的管理实行宽进严出,H股对内地来说并没有完全开放,因此公民要想携带外汇出境受到了限制。

  但是,仍然有不少的个人投资者都通过各种办法成功地把外汇弄到了香港。现在,一些帮助H股开户和汇款业务的“灰色公司”,也开始逐渐兴起。

  目前,广州深圳等地这类新兴的公司,都能为内地投资者开设H股账户,并只收取为数不多的佣金。

  其具体的操作过程是:让投资者先把自己的相关资料给这家公司拿到香港开户,然后投资者在内地给这家公司指定的账户汇款,而这家公司则给投资者在香港开设的户头注资。这样,内地的资金也就顺利“出口”了。

  尽管在资金“出口”的过程中,一切都是以信誉为基础,没有法律上的任何保障,甚至偶尔也会发生欺诈案件,但是大多数的H股股民还是采用这种方法,并把这种进军H股的途径美誉为“通往H股的暗道”。

  热潮高涨

  现在,面对开始高位震荡的A股市场,越来越多的内地投资者已经开始盯上相对便宜的H股,私炒港股的热潮亦逐渐高涨。

  一家在香港设有分支机构的券商人士告诉记者,公司近一两年的交易量在香港股市都是千分之几,但前几天却达到了1%,主要原因就是大量内地投资者开户后促使交易量猛增。

  “现在,每周平均到我们营业部办理H股开户手续的股民能有十多人,咨询的更是络绎不绝,而以前根本无人问津。”招商证券车公庄营业部的客户经理黄建明对《财经时报》说。招商证券自称是至今开通港股业务的内地合法机构之一。

  根据有关规定,目前国内除QDII(合格的境内机构投资者),和经过国家外汇管理局批准的特殊情况外,无论是个人投资者还是机构投资者都不允许买卖境外上市公司的股票。

  但一些不具备资格的,在香港设有分支机构的内地券商及银行也已经开始在招揽内地客户开设港股账户。

  在黄建明看来,到境外炒股,除了要关注信息不对称等股市本身的风险外,资金的安全也不得不防,“最重要的是了解境外证券公司对投资者资金保障的安排。”

  另一位业内人士则说,虽然H股中的部分个股与B股都是中国大陆境内公司在香港证券市场发行的股票,但鉴于风险原因,直接投资H股的投资者,最好还是通过银行购买QDII产品间接进行。

  在此前银监会的通知里,从07年5月开始,才允许商业银行发行的QDII产品投资境外股票及其结构性产品。而在通知之前,QDII仅允许投资境外固定收益类产品。

  链接:1 H股股价尚有资产重组潜力

  资产重组将成为今后几年内中国股市盈利增长的潜力、超出名义GDP增长的最主要因素,不过,这个因素还未完全反映在H股公司的股价中。

  通过对上百家在香港上市的中国公司的研究,估计有20多家大型国企有获得母公司大规模注资的可能性。这些公司主要分布在煤炭、电力、钢铁、水泥、铝业、交通、机电、石化等行业。由于中央和地方国资委主导的国有企业重组,这些上市国企的资产规模将在今后3年中增长一倍以上。经过测算,这些企业在今后3年中有约40%的盈利增长将来自于母公司注资或并购。

  在过去4年中,主要H股上市国企收购其他公司资产的成本平均比这些资产的重置成本(或上市公司的单位生产能力的市值)低44%。这是资产重组为上市公司创造价值的最主要原因。其他有利于上市公司的因素还包括并购带来的协同效应、上市公司中小股东对交易的否决能力等。预计在今后几年中,有利的政策环境将使大多数重点上市国企仍可用较有吸引力的价格购买大量资产。

  (节选自德意志银行5月份关于中国市场的报告)

  链接:2通过QDII投资港股的条件

  商业银行发行投资于境外股票的代客境外理财产品时,需满足以下条件:(一)所投资的股票应是在境外证券交易所上市的股票。

  (二)投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%;投资单支股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%。

  (三)单一客户起点销售金额不低于30万元人民币(或等值外币)。

  (四)客户应具备相应的股票投资经验。商业银行应对客户的股票投资经验进行评估,并由客户对相关评估结果进行签字确认。

  (五)境外投资管理人应为与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构批准或认可的机构。

  (六)商业银行应选择在与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行股票投资。

  节选自《中国银监会办公厅关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》(未经授权,不得转载)

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(责任编辑:悲风)
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