汇阳投资:市场热点转向蓝筹

　　今年以来，低价绩差股全线飙升，绩优蓝筹股却表现不佳。统计显示，从2007年1月4日至5月25日，沪深两市共有1000多只A股股价翻番，占到了总数的79.82%。涨幅前100名个股中，ST股占到了36席，平均涨幅超过350%。

但2007年以来涨幅后50名的清一色为蓝筹品种，工商银行、中国银行、中兴通讯、贵州茅台等更是尴尬地进入了涨幅后10名。

　　散户推动低价绩差股

　　自年初以来，个人投资者逐渐成为主导市场的重要力量。统计显示，今年第一季度两市A股新开户数为500多万户，五一之后更是一度达到每日30万户，个人投资者持有的流通市值比例，在过去的4个多月内从50%左右提高到60%以上。

　　由于有不少散户以股价高低作为买入的重要标准，因此推动了低价个股的整体上涨。加之低价股辅以各种概念、重组并购等题材，想象空间较大，在市场上获得广泛认同，部分低价股的炒作已经达到近乎疯狂的程度。

　　反观被机构投资者重仓持有的蓝筹个股，如工商银行，在去年末的大涨之后确实遇到了估值瓶颈，另一方面，由于不同的选股逻辑或投资理念，投资者结构散户化背景下，蓝筹股整体滞涨不难理解。

　　蓝筹股长期优势明显

　　市场不可能长期失去方向，与低价股相比，蓝筹股的估值相对合理，长线投资优势十分明显。截至5月25日，深市A股平均市盈率为55倍、沪市A股平均市盈率为43.9倍，而沪深300、上证180、上证50等指数的成分股平均市盈率仅为30倍左右。如果我们以沪深300成分股代表蓝筹股，可以看出，其估值要远低于市场总体水平。

　　目前，A股市场中前50只总市值最大的股票，其总市值合计已经占到全部市值的60%左右，利润贡献则占到全市场的69%。我们很难想象，市场未来的走势会脱离蓝筹股独自运行。作为中国经济的代表，蓝筹股有着较高的整体质量，它们集中了国家的优势资源，也受到了政策层面的重点支持，蓝筹股值得长线看好。

　　作者：王勇

　　（来源：汇阳投资）

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