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峨眉山:股权激励的方案仍旧不明朗

  峨眉山(000888)下属酒店资产主要有四家:金顶大酒店、峨眉山大酒店、红珠山宾馆、成都峨眉山国际大酒店。公司近年来对酒店的投资额支出一直较大,折旧成本和财务费用压力导致酒店效益不甚理想,但随着新建客房的投入使用,亏损有收窄趋势。

  公司门票涨价是趋势,目前票价为旺季120元,淡季100元,按照发改委的规定,门票最高涨至150元,估计门票提价后约增加EPS0.092元。提价的时点目前还不好确定。其次,管理层股权激励还不明朗,在公司管理层股权激励方案出台前,业绩将难以有明显改观。目前来看,由于管理层股权激励牵扯各方利益,预计今年下半年实施的可能性不大。此外,金顶索道运行效果良好,万年寺-猴区索道因征地原因还未有进展。金顶索道每小时运送游客由改造前的500人,增加至1200人,大大提高了金顶索道的运营能力。而04年募集资金项目之一的万年寺至二道桥索道截至2006年底仅投入98万元,完工进度仅为15%,预计短期内难有改观。

  国泰君安分析师陈锡伟认为,在不考虑门票提价的前提下,预计07-08年每股收益为0.20、0.23元,在管理层股权激励方案明朗化之前,公司业绩释放的可能性很小,建议投资者关注拐点的出现。维持“中性”投资评级。

  作者:周莹 今日投资

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(责任编辑:吴飞)
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