中天科技(600522)定向增发支撑未来两年业绩

    公司5月24日召开的董事会审议通过了公司关于定向增发议案。国泰君安张文洁、陈亮指出,非公开发行募集资金项目主要是原有业务的产能扩张、技术改造,这将支撑公司08、09年的业绩增长,预计到2010年公司主营业务收入将达到50亿元。

提高08、09年盈利预测,EPS 分别提高至0.51元和0.63元,给予通信设备行业平均的08年30倍PE,目标价提高至15.3元,维持“增持”投资评级。

    光纤大棒拉丝技术改造将提高单条线拉丝能力、减少更换预制棒的次数。张文洁、陈亮认为,伴随产能扩张,07年下半年产能将达到510万芯公里,而技改后带来的产量增加是能够消化的。公司是国内首家海底光电复合缆生产商,海缆是公司新的利润增长点,技术改造后预计2010年海缆将给公司带来10亿元的销售收入。

    射频受益于2G 扩容,技术改造后产能将从06年的8000公里提高至2.1万公里,07年4月中移动集团07年馈线集中采购招标2.7万公里中,中天获得1万公里,几乎是06年全年的量。FTTH工程将直接驱动光纤光缆行业需求增速从15%提高至35%,虽推进的时间、承建方还没有确定,但《信息产业“十一五”规划》已明确要重点推进三网融合,内容的丰富将推动FTTH工程的建设进度,FTTH用光缆需求量将增加。

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