湖北宜化：扩张产能继续巩固优势地位

　　湖北宜化（000422）是全国最大的化肥生产企业之一，有着强大的生产能力、领先的技术优势、优秀的管理方式，目前具备年产100万吨尿素、12万吨PVC、60万吨DAP、6.5万吨季戊四醇（宜化是全球最大的季戊四醇生产商）。

　　在国家“三农”政策倾斜、公司产能扩张以及化肥价格回升的市场环境下，化肥贡献业绩将得到进一步的提升。而PVC在国际油价高位运行的环境下，今年以来价格逐渐回升，也将增厚公司业绩，测算该产品价格每增加100元，将增厚公司EPS大约0.009元。公司季戊四醇产能全球最大，其价格今年以来亦大幅攀升，如果按照目前的价位，考虑到原料价格目前并未相应幅度上升，预计该项业务将给公司增厚业绩大约0.05元左右。此外，公司控股江家墩矿业公司并参股殷家坪矿业公司，预计在08年开始带来盈利，磷矿开采将大幅提升公司投资价值。未来两年内公司业绩的增厚将来自于产能扩张以及新建项目的投产。

　　长江证券分析师张力扬等预计，公司07-09年每股盈利分别为0.6155、0.7898、0.9348元，考虑到公司目前仍然处于外延扩张高速成长阶段和强势大股东背景，给予其07年市盈率25倍估值水平，目标价格为19.75元，维持“推荐”投资评级。

　　作者：周莹 今日投资