哈空调：装备龙头 严重低估促爆发

机构：北京首证
【首证个股】 2007年5月29日

哈空调：装备龙头 严重低估促爆发

全球制造业向我国转移、我国经济快速增长、大量高技术高性能设备长期依赖进口的现状，为我国装备制造业发展提供了巨大的市场需求和广阔的进口替代空间。

政策的支持使该板块有望在未来几年迎来黄金发展期。装备制造作为主题投资的重点内容近日再次崛起成为盘中的领涨热点，投资者可重点关注蓄势待发的哈空调（600202）：公司是国内目前唯一能够自行设计、生产国际上广泛应用的直冷式、间冷式空冷器的专业化企业，居国际领先水平。公司设计制造石油化工用空冷器有40多年的历史，占据市场的半壁江山，竞争优势明显。

公司在国家发改委和有关部门的大力支持下，通过引进吸收和技术改造，不断自主创新，全面掌握了大型电站空冷系统的核心技术，成功进入大型电站空冷设备市?Ｓ晒�司设计制造的大型电站直接空冷设备在乌拉山电厂的成功运行，标志着以哈空调为代表的国内企业在此领域已经形成了完整的自主知识产权和技术体系，能够独立承担大型电站直冷系统的设计和制造，产品达到国际先进水平，完全能够替代进口。随着今年电力行业的全面好转，电力行业在经历了高投资、高装机的产能高速增长后，将进入景气阶段。这将对相关设备供应商带来巨大的利润空间，而公司作为唯一的电站空冷设备制造商，将坐享电力行业成长的巨额利润。另外，公司的电站空冷器节水功能极为显著，经济优势也逐步体现。国家要求在干旱地区新建和扩建电厂，原则上缨姩设大型空冷机组，预�?0%的新增机组将采用空冷。“十一五”期间，国家鼓励发展坑口电厂，而坑口电厂又主要集中在缺水的西部和华北地区，国家原则上要求使用电站空冷器，因此公司产品的市场有了保障。依靠不断提高的技术实力，公司的市场占有率仍有提升空间，有望达到30%――40%。

另外，公司在石化空冷市场占有半壁江山，竞争优势明显，在不断完善经营机制的同时，抓住国家新建超大型石油化工项目及现有炼油企业相继进行产能扩张和技术改造的机遇，06年公司获得订货45,006.3万元，较上年增长10.37%。公司近日公告与腾龙芳烃（厦门）有限公司签署了关于向腾龙芳烃（厦门）有限公司80万吨/年对二甲苯项目提供芳烃空冷器的供货合同，合同金额为人民币9880万元。不断签订的新合同，为公司石化空冷器快速发展打下了坚实的基?Ｆ桨仓と�预计公�?7、08年每股收益分别为0.714、0.899元，市场价值低估明显。

公司07年一季报显示，前十大流通股股东均为实力雄厚的投资机构，其中有六家机构为新增，机构的大举介入显示出公司突出的投资价值。二级市场上，该股构筑上升通道，量价的有序配合也显示出大资金的不断增持。近日该股再修复中短期技术指标后，K线组合上升趋势明显，一旦得到成交量的有效配合则有望加速拉升，值得投资者重点关注。

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