日本消费支出上升日元回暖

　　　周二，日本公布的数据预示着日本的经济增长方式有可能出现转变，日元回暖。

　　周一，英国、德国、瑞士和美国等国阵亡将士纪念日，主要国家市场休市，交投清淡，美指窄幅波动于82.29-82.36。非美方面，欧元/美元处1.3450上下15点的区间震荡，英镑/美元难得全日振幅不超过30点，最高1.9849，最低1.9821，美元/瑞郎则徘徊于1.2263-1.2290。

本周后半段，美国将公布第一季度GDP修正值、5月ISM制造业指数和非农就业数据等数据，在重要数据出炉前，投资者亦趋于谨慎。周二亚洲盘中，美指小幅走高，最高见82.46。非美货币中，除日元受数据支撑走强外，其余则维持近期低位弱势整理。

　　英国房产机构Nationwide周一公布，5月房价指数月比成长0.6%，涨幅低于4月的0.9%；年率上升6.7%，亦不及前值10.2%。数据暗示，英国央行去年来的数次升息已经开始作用于房市，使得火热的房市有所降温。这削弱了英国央行年内加息的压力。目前市场已逐步消化，上周三英国央行5月会议纪要所显示的强硬立场。在没有进一步的利好消息刺激前，英镑/美元要突破1.9900关口，显得较为困难。日图上看，英镑/美元在上周三拉出长阳后，已连续三日收阴，上方30日均线（目前处1.9890）压制明显，本周若仍无力突破该压力线，汇价将面临极大下行风险。

　　周二，日本公布数据显示，4月就业率年比增幅为1.2%，3月数据为0.7%，4月失业率自3月的4.0%跌至3.8%，为9年低点。劳动力市场的持续繁荣，使得日本居民对外来经济更具信心，同时改变着日本居民的消费习惯，消费者的消费支出开始回暖。日本4月受薪家庭支出月比上升0.7%，前值为0.4%；年比上升0.4%，前值为下降0.3%。日本4月家计支出年率更是从3月0.1%飙升至1.1%，远高于市场预期0.1%。居民消费支出的增长，带动了日本零售销售企业的扩张。日本4月零售销售较3月成长0.4%，部分收复了3月的1.3%跌幅。

　　上述数据预示着，日本的经济增长方式有可能出现转变。在过去的数年内，国内消费疲软、内需不足始终是日本经济的暗伤，日本经济的增长只能求助于海外市场。为了开拓海外市场，使日本商品具有更高的竞争力，日元贬值也就成了日本的一项国策。如今日本的国内消费出现复苏苗头，这无疑将减低日本经济对海外市场的依赖，从而削减日本政府对日元升值进行干预的动力。

　　数据公布后，美元/日元自121.78高位下挫，至截稿时，最低见121.31。但短期影响日元走势的最大因素显然是日本极低的利率水平。日本0.5%的隔夜拆款利率，相对于欧元区3.75%、英国5.5%的利率而言，明显缺乏吸引力，为套息交易提供了可能，这样，套息交易的荣衰直接关系着日元走势的强弱。目前全球各主要股市纷纷创出历史新高，当然风险也在不断累积，一旦股市出现调整，稳定的金融市场环境（套息交易的条件之一）将不复存在，套息交易很可能出现平仓潮，日元将成为受益者。因此，我们有必要时刻关注全球股市动态，特别是中国股市的运行。

　　技术上看，美元/日元自5月初以来，持续依托5周均线上行，总体强势明显，但在122.00关口面前略显犹豫，出现回调蓄势，下方初步支撑见120.80（20日均线），更强支撑见120.40（日图BOLL通道中轨）。

　　美元兑各主要非美货币周二下调，但美元/人民币却脱离周一低点开于7.6495，在试探全天最低7.646后重新走高，最高见7.6526。全天维持震荡且收一小实体K线，预示美元/人民币将在历史新低7.643之上作震荡整理。