40余亿集团资产将注入天津港

    将彻底消除集团与股份公司在港口装卸业务上的同业竞争

    证券时报记者 钟 彩

    本报讯 天津港(600717)今日公告,将向大股东天津港集团定向发行不超过2.26亿股,发行价18.17元/股。

集团将以拥有的集装箱、散杂货、原油及成品油、滚装、客运等码头资产和权益进行认购,预估值约41亿元,几乎相当于天津港现有的净资产规模。通过此次发行,将彻底消除天津港集团与股份公司目前存在的港口装卸业务的同业竞争,并大幅减少上市公司与集团之间目前存在的物资供应、码头及设备租赁等的关联交易。

    深圳一基金公司研究人士认为,该方案评估值41亿较市场之前所传的60多亿合理,同时股本增加2.26亿,对盈利摊薄效应不大。据天津港初步估计,此次拟购买的资产2007年全年可以实现的净利润为3.96亿元,发行完成后,公司竞争实力将进一步得到增强。

    盈利资产悉数注入

    天津港公告显示,集团此次以其拥有的码头资产和主要辅助资产进行认购,该部分资产具体包括：天津港第一港埠公司100%股权、天津港第四港埠公司100%股权、天津港石油化工码头公司100%股权、中国外轮理货总公司天津分公司100%股权、天津港轮驳公司100%股权、中国船舶燃料供应天津公司100%股权、天津港客运总公司100%股权、神华天津煤炭码头有限责任公司45%股权、天津港集装箱货运有限公司90.54%股权、天津港物资供应有限责任公司79.7%股权、天津港滚装码头有限公司60%股权、中国天津外轮代理有限公司60%股权、天津新港赛挪码头有限公司55%股权、天津中联理货有限公司50%股权、天津港货运公司10%股权、天津港集团拥有的其它码头和配套设施及与码头运营相关的资产。

    中信建投证券交通运输行业研究员李磊评论认为,除了在建的东疆港区外,此次天津港集团几乎将现有全部盈利资产都注入上市公司,几乎可以算得上是整体上市了。他进一步表示,石油化工码头是已经运行多年的成熟性码头,资产质地优良,收购完成当年就能够为上市公司提供盈利。

    此外,通过此次非公开发行,公司将收购天津港集团拥有的从事物资供应、货运、理货、外轮代理等港口装卸辅助业务的资产和权益,由此大幅减少上市公司与天津港集团之间目前存在的物资供应、码头及设备租赁等的关联交易,构建更加完整独立的经营实体,提高其独立的市场竞争能力。天津港假设此次拟认购资产于2007年1月1日进入上市公司,则2007年度经常性关联交易金额将较2006年度减少约45%。

    集团同时承诺,未来新建、开发和运营码头项目时,上市公司将拥有优先投资权,如股份公司未履行该等优先投资权,则集团可视整个天津港乃至天津市的发展需要先行投资,同时赋予上市公司对该等项目的收购选择权。天津港集团同时表示,目前由集团在建的天津港30万吨级原油码头工程项目待竣工验收手续完备后将置入股份公司。

    集装箱业务：未来的明星

    国金证券研究指出,天津港作为北方最大的综合性港口,正加速从传统的散货港向现代化的集装箱港转变。数据显示,近年来整个天津港集装箱吞吐量快速增长,最近五年复合增长率达到24.23％。同时,上市公司集装箱吞吐量也处于稳步增长中,市场份额逐步扩大。

    目前整个天津港从事集装箱装卸业务的主要要有六家码头公司,在建的有两个码头公司。上市公司拥有的主要是东方海陆、五洲国际和北港池三期。随着2006年五洲国际产能的逐步释放,公司在天津港集装箱吞吐量中所占市场份额已经上升到48.7%。

    此次集团再将第一港埠注入上市公司,伴随着2008年北港池三期投产后,公司集装箱吞吐量增幅将明显加快,分析人士预测其市场份额将超过一半以上。

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