广发证券：合理调整有利于继续良性发展

　　盘面观察：

　　周三大盘整体呈现大幅下跌走势。由于受到印花税由原来的1‰大幅调高到3‰，市场顿时为之恐慌，杀跌盘开始源源不断涌出。虽然大盘一度出现快速反弹，但显然属于盘中反抽，随后带来的更大的抛盘。

两市仅有40余家股票飘红，其余都呈下跌之势，其中跌停板的品种两市合计大约300家，跌幅超过7％的比比皆是，显示市场明显出现多翻空。最终在九成以上个股大幅下挫下，收出价跌量增的跳空阴线。

　　技术解盘：

　　大盘终于在严厉的政策打压下，轰然倒地，风险提示已然得以“兑现”。从此次调高印花税的力度来看不可谓不高，一下子调高200％，交易成本将造成股票市场全年数千亿的资金净流出，无疑将部分抵消股票市场大量资金的流入。最关键的是它表明了政府对市场过热的一个态度，重典治市将使大盘不得不步入中级调整。一般按照中级调整相对应的大盘位置，有3650点和3300点，前者作为一种强势的中级调整，后者则属于弱势的中级调整。但无论何种中级调整应该勿庸置疑。接下来将按照下跌－反弹－再下跌的基本脉络运行，历时短则两周，长则两月。当然即使出现中级调整，仍不能认为本轮牛市已经结束，毕竟造就本轮牛市的基本因素并没有消失。比如，我国的经济发展依然积极向上，人民币升值趋势依然没有改变，大集团利益取向的动能仍存。所以，此次调整只能看作是长期上升途中的一次休息，合理合适的调整有利于后市继续良性发展。从短期走势来看，大盘仍将继续调整，即使盘中有反抽仍难以改变短期向淡的趋势。

　　投资建议：

　　若有反弹，仍以减磅为主。

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