猜想：可能会调整到3600，时间为2个月左右

　　5月30日，为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰，当日大盘放量暴跌，近千家股票跌停，搜狐证券邀请中信建投证券首席策略分析师吴春龙、美联融通资产管理投资副总监刘华、东方证券研究所李丹做客搜狐，谈市场演变及后市操作。

　　点位预测，非常难做这个判断，从乐观角度来讲，市场会短期可能走稳，但调整时间会延长。

从左至右：刘华、李丹、吴春龙、主持人

　　主持人：我们看到了政策是来得凶猛一点，它还是有言外之意的。这个话题不再说了。搜狐证券做了一个调查，参加人不少，政策出台了，大家非常关心市场的走势，我们的调查有20.63%的人认为股市会低开高走，继续上涨，这部分人被套了。另外低开低走步入调整期是48%。市场进入宽幅振荡期31%，宽幅振荡，不仅仅是单边下降或者单边上涨，宽幅增长很难琢磨了。我想问一下三位，你认为这个市场由此进入了盘整期，盘整多久，点位是多少，先请三位说一下，然后再把网友调查的结果说一下。

　　吴春龙：先问一下主持人，这个调查是今天开始以前做的调查吗？

　　主持人：今天开始以前，后来有一点，基本反应了真实的情况。

　　吴春龙：这个事情也是很重大的事情，开晨会专门讨论这个事情，我的观点是看空。

　　主持人：你们那边也有看多。

　　吴春龙：我的观点就是很简单的就一点，政府的角色实际上发生了变化。在中国，在我们国家这样一个国家，政府是一个强势政府，政府如果要对某一方面施加影响的话，一定会有效果的，包括对现在房价，对不断上涨的房价，政府会在这方面发挥效果的，更何况很容易受到波动的股票市场。也是基于这样的判断，我也同意李丹先生说的，政府不是希望股市一路下跌，这肯定不是。政府是希望股市保持稳定的状态，一种健康的长期的发展。这样的战略发展，投资者教育不管用，一定要有亏损才能教育投资者，否则的话起不到效果。从长期来看，应该说长期的格局不能说发生变化，至少说现在不能肯定。从短期肯定是有一段让大家比较难受的调整的时候，时间会有多长？我个人判断应该是有一两个月时间。从幅度来看，我感觉应该是有七百八点的到调整结束，这不能说是短期的，这是中线调整，我预期是中线的调整，因为这样的事件导致中线的调整，最后调整结束的幅度可能是七八百点。

　　主持人：那就是到3600点了。

　　吴春龙：可能会到这样的区间。要完成这样的调整也是复杂的过程，可能会其后几天会出现比较象样的反弹，这样的反弹出现的话，基于我对中期调整总的趋势判断，舱位重的投资者还是降低舱位的机会。这是我的个人观点。

　　主持人：观点非常鲜明，李丹你看看调多久，调多深？

　　李丹：关于市场本身，先进一下市场现在所处的环境。目前来说，这个市场第一点，印花税的提高，提高了整个市场的短期操作的成本，它会使得市场活跃度下降，也就是说反映出来以后的成交量有所减少，因为打短线的人会少一点，因为交易成本高了。第二，现在证监会严炒内幕交易，会使得前期比较活跃的题材股和所谓的消息股也少一些。第三，传统市场，从中国货币环境来讲，二级股，央行一直把二级股视为货币流动性重要的公关季度。在一季度，商业银行放贷成本特别大，如果央行控制全年的流动性或者信贷任务，使信贷任务不能超标，二级有大量的调控措施，这会使得市场流动性暂时出现一些问题。总体看，从政策环境和资本环境来看，二级股不是太乐观，同时也提到了市场本身有一个调整的需求，这也使得二级股有自然调整的因素在里面。

　　要说具体点点位和时间，我们东方一直有一个观点，我们不去太具体地看，只去谈我们的想法和思路。我们重视的是具体的操作策略，就是持有上市公司，持有股指不是太高，其次有内生性、成长性、外延性、扩展性。如果一定要说我说大盘一定要调整多少，预测的话，我不能说预测，我只能说我是猜，因为大盘包括古今中外的经验来看，不大可能有太好说清楚大盘的点位，只能说趋势。现在来看，调整是有可能的，调整时间也许不会太长，我先判一个月，点位的话，我认为三千点有很强的价值支撑的。具体会朝着三千点以上什么点位，我认为都有可能，这要看多方博弈的结果，包括资金、政策，民心的取向，整个的散户投资者的热情，这个变量太多了。

　　主持人：再猜下点位。

　　李丹：如果说一定要猜，我就说3600左右。

　　主持人：刚才吴春龙说3600，也是这样猜的。

　　刘华：得出点位预测，非常难做这个判断，从乐观角度来讲，短期比较快，比如最近几天，使臣可能在3800左右，市场会短期走稳。至于说从放得时间更长一点，因为中期角度来看，比如说放了两个月左右时间，市场创新高还是有可能的。从历史经验来看，政策性的调控措施不可能改变市场内在的趋势，这是不可能改变的。又是大牛市，也不可能因为偶然因素逆转，这是投资者特别担心的事情。但是真正是投资者需要仔细考察的是什么？就像刚才我说过，真正的目的是打击投机，过分的投机行为，包括加强一些信息的披露、增加短期交易成本，客观上都是在打击短炒行为。这次调整可能对市场或者对股票的影响比较大有结构性分化，换句话说像李丹先生讲，对投资者而言更安全或者更稳健的方式是选取价值，成长性更明显的优质股做投资。这样的话即使指数跌一跌，放比较长的时间段来看，拿股票还会创新高的。投资者操作上要注意的，时常回避点位不是很深，对有些股票，一些投机型股票，一些ST股票，缺乏真正重组，这些投资者不妨做比较大的调仓或者减仓的处理。

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