印花税上调沪指砸下281点长阴

　　证券交易印花税上调至3‰的消息出现得相当突然，再加上证监会处罚广发证券借壳事件中的内幕交易，两个调控警示信号产生的合力将原本稳步上攻的股市推下“断崖”。6.50%，上证指数跌出了本轮行情以来仅次于“2·27”的跌幅，又回到4000点区域。

　　本报讯丁艳芳

　　在证监会反复强调投资者教育和风险揭示、央行数次调高存款准备金率和利率的背景下，股指仍然倔犟地向上攀升。昨天凌晨，财政部突然宣布调高证券交易印花税，这则既在意料之外又属意料之中的消息令股市不得不低下了牛头。

　　天量暴跌创出新纪录

　　股市对于这则消息的反应也是相当强烈，多头信心陷入崩溃状态。沪深股指早盘就分别大幅跳低5.71%和5.99%开盘，在前15分钟内完成一波反弹后股指随即回软。最终，上证指数大跌6.50%至4053.09点收盘，单日跌去281.83点，从下跌的绝对点位数来看，已超过“2·27”的历史纪录；深证成指盘中最多时跌去1031点，最终以6.16%的跌幅报收于12627.15点；中小板指数也暴跌7.66%，以4596.59点收盘。由于早盘15分钟那波诱惑性的反弹，两市的成交量也首次突破4000亿大关，达到4166亿元的新天量。

　　个股惨烈仅次“2·27”

　　个股方面，沪深两市红盘的股票只有69只，其中还有多只停牌多日首日复牌的股票，敢于逆势做多的力量极其微弱。而跌停的非ST类股票就超过850只，跌幅在9%以上的个股达到925只，其惨烈程度仅次于“2·27”。券商概念股几乎是全部跌停，一方面如果行情转冷，前期飞涨的券商股肯定一损俱损，另一方面广发证券因借壳的内幕交易而被证监会处罚，无异于杀鸡儆猴，前期凭借参股券商借壳或朦胧上市消息飞涨的券商概念股遭遇打击。

　　心理打击大于实际影响

　　实际上，从普通投资者交易成本的角度看，虽然证券交易印花税从1‰上调至3‰会增加交易成本、减少实际所获的利润，但今年以来，另一项重要的交易成本———券商佣金也处于水涨船高中，但都没能阻碍大牛市的脚步，因此，印花税上调体现的是管理层的警示。相比此前央行的调高存款准备金率、加息等宏观调控措施，印花税提高明确是针对证券市场的，财政部的决定开头即表明是“为进一步促进证券市场的健康发展”。无论如何，在每日近四千亿的成交量中，绝大部分来自于普通股民，那种恨不得每天都能追到涨停股票的短炒心态是有问题的。

　　股市与楼市的调控策略

　　第一创业证券的分析师马世新将印花税的提高与地产市场的调控相类比，过去鼓励大家买房时，还曾推出购房者可退还所得税的激励措施，此后数年房价不断走高，该鼓励政策遂到期终止。当房价攀升过快时，房产交易契税就提高了。从历史上看，证券交易印花税也曾随着牛熊行情有过数次升降，此前最后一次调整是2005年1月，税率从2‰下调至1‰，那时恰是A股市场最艰难的时期，当年6月沪指砸破千点。如今的股市已与2005年天差地别，上调印花税也在情理之中，目前阶段应密切关注管理层的态度和调控节奏。