消息面：昨日发布的世界银行《中国经济季报》指出，由于中国出口前景改善，政策态势的紧缩程度低于预期，世界银行将对2007年中国GDP增长预测由9.6%上调至10.4%。另外，中国人民银行昨日发布《2006年中国金融市场发展报告》，报告建议尽快出台《上市公司监管条例》、《证券公司监管条例》、《证券公司监管处置条例》等相关文件，进一步健全交易、信息披露、并购重组制度。
两市大盘再度低开低走，继昨日6%以上的跌幅后，又一次暴跌，幅度接近了5%，可以说，印花税上调本身并不能对在盘产生如此巨大的杀伤力，市场恐慌的是政策面发出的明确针对股市的调控信号，因此，这种非理性的下跌过后，或将迎来短线的反弹。
截至10:30，盘面上涨个股不足80家，近700家个股跌停，值得欣慰的是，弱势之下沪市还有市场仅有的新湖创业、天津港、上海机场三只涨停股，浦发银行、莱钢股份、北京城建、重庆啤酒、天津普林、深振业等个股涨幅居前，人民币升值受益概念股，包括地产、港口、造纸等板块个股表现不俗，整体看，市场暴挫之后，空头杀跌力量有所趋缓，后市有望理性回归。
但也有市场人士分析认为，昨日上调印花税利空很突然，所以杀伤力极大。印花税高一点本身没这么大利空，真正的利空是这管理层已亮牌，即股指不能这么涨下去。除了上调印花税，昨日还有其它利空，这就是处理了一些参股券商股的内幕交易行为。
上面两条利空均会对前期热门的参股券商股构成沉重打压，所以此类板块下跌还没结束，有可能还有两、三成跌幅。投资者如果持有此类个股，不能逢低吸纳，只能逢高派发。
虽然利空针对的是投机，但昨日认沽证的投机达到顶峰，钾肥JTP1涨190.3%。权证交易不交印花税，所以未来权证吸引力将增加。
中国股市换手率确实过高，未来因交易成本提高，这种频繁换手情况将有所好转。从这个意义上讲，调高印花税也有积极的一面，虽然其操作手法未必高明。
这次调高印花税是出其不意的，但这种出其不意令人胸闷，因为几天前刚刚辟谣说没这档子事。靠这种手法达到出其不意，技术水平是很高了，但不算高明。
这次调整空间未必太大，但时间可能拖得久一些，因为蓝筹股下跌空间不多且场外资金太多。未来一两周内，大盘很容易出现单日大涨或大跌情形，就像最近的B股走势。当股指跌破3900点时，波幅就会慢慢收敛，稳健的投资者可于此时进场买股。
对整体经济而言，调高印花税不如取消存款利息税，在银行储蓄无法抵抗通胀情况下抬高炒股成本会将游资赶向房地产市场。老百姓钱没出路，存银行不划算，炒股成本高，将就着买房得了。
所以这条政策对抑制房价不利，房价可能上涨并使房地产股未来走势向好。昨沪地产指数仅跌4.7%，深地产指数仅跌5.6%，均低于大盘平均跌幅。机灵的投资者可能看出些什么，这已在盘面有所反映。
取消利息税是有关部门付出，而调高印花税是增收，所以很容易选择了后者。这几年我们调控房地产市场时也采用了许多增收政策，如过户税费，又如增值税等。可到了现在，房价并没有调下来，但有关部门却增收了不少。
管理层摆明了不许股指上涨，如果一周后股指创出新高，相信一定会有其它利空跟进。既然如此，就暂时没法子再玩，投资者只能寻机减仓应付。
三四季度蓝筹股重夺主导地位
近期许多沉寂了半年左右的基金重仓股开始悄然崛起。对此，华富基金认为，从总体趋势来看，市场将从小盘股、低价股以及题材股的行情中走出，重新回到以业绩为支撑的蓝筹股行情。
华富基金表示，由于第一季度以来，大量散户资金入市并主导市场，基金等理性的价值投资者逐渐失去对市场的话语权，因而出现了整体业绩逊于大盘的现象。但随着低价股、题材股的不断上涨，估值水平持续提高。而蓝筹股股价涨幅却远远滞后于其业绩增长，因此，基金的大部分重仓股表现出明显的估值优势。华富基金认为，在未来一段时间，特别是集中在下半年三四季度，蓝筹股将有机会带领大盘指数的进一步上涨。
正因为看好大盘蓝筹股未来的走势，华富基金旗下的华富竞争力基金将于6月12日在建行、邮储、招行、交行、浦发银行等发行拆分基金。该基金重点以具有竞争力、具有显著增长前景及估值偏低的个股作为主要投资对象。
基金建议坚定持有优质蓝筹
经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1％。调整为3％。。即对买卖Ａ股、Ｂ股双方当事人分别按3％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税。消息出来以后，市场应声大跌，上证指数大跌6.16%，仅次于2·27的8.84%的跌幅，沪市全天下跌家数达到804家，深市全天下跌家数达到594家。
长期牛市趋势不改
此项措施出台的政策信号非常明显，管理层从采用市场化手段转为行政手段，显示其控制股市过度投机的决心，抑制市场的结构性泡沫，短期市场的结构性调整在所难免。景顺长城基金公司有关人士表示。
南方基金公司分析说，目前券商手续费加印花税总体成本0.3％左右，这次上调印花税将提高交易成本66%以上。当前市场的交投十分活跃，已经达到1个月市场全部换手一次的地步，散户入市的热情高涨，因此上调印花税可以抑制市场过度的投机炒作，有利于市场更健康的运行。
从1990年6月28日国内证券市场设立印花税以来，国内印花税的调整共有7次（包括本次），其中1992年6月与1997年5月上调印花税都对市场产生了明显的冲击，两次上调之后整个市场都下跌了30%左右，另外四次下调，1991年10月、1999年6月、2001年11月、2005年1月国家对印花税调整之后整个市场都产生了不同幅度的上涨。
这说明印花税的调整对市场的影响不容忽视，长盛基金李骥认为这次印花税调整对市场会有中短期的影响，但不会改变市场长期牛市的趋势。他表示，此次政策调整的目标是抑制市场投机，影响投资者对未来的心理预期。此外,证监会对广发证券借壳一事要进行处罚，可以感觉到管理层对市场的监管力度正在加大,这些因素将对市场的过度投机会产生较大的影响。但同时也感觉到这样的政策调整是为了维护股市健康运行，他认为进一步的抑制性政策措施的出台主要看资本市场的反应而定，力度过大的调整政策出台的可能性比较小，中长期来看A股市场的投资机会依然存在。
基金投资人士同时认为，这次印花税的调整，更多的可能会在于心理影响。南方基金公司分析说，虽然从0.2％的印花税增加来看，相对于当前股市的赚钱效应来说，实际影响相对有限，上市公司业绩趋好的基本面并未改变，南方认为更大的影响在于投资者的心理预期。银华基金公司认为，上一次调整发生在1997年，随后市场下跌幅度近30%，重蹈覆辙是投资者最大的担心，但是从实际意义上来看，首先对于一直在0.1%-0.6%之间调整的印花税目前依然处在中性水平，不会给投资者带来明显的投资成本；其次，市场的流动性与企业的基本面不会因为该项政策发生变化。
绩优蓝筹股有较大投资机会
在昨日对基金公司的采访中，基金公司投资人士认为，提高印花税，将减少市场交易量，鼓励长期价值投资，绩优蓝筹股的投资价值将得到进一步彰显。景顺长城基金强调说，中国经济的长期增长趋势并没有改变，消费需求和外需都非常强劲，企业的盈利能力在内生和外生性增长的带动下处于历史最好水平，而且流动性充裕的特征仍然存在，因此这轮牛市的根基并没有发生动摇，牛市的长期上涨趋势没有改变。景顺长城基金同时表示，从基金操作上来看，下一阶段市场将处于结构性调整，目前景顺长城的持仓结构是以优质蓝筹股为主，相对比较稳健抗跌。当然，要密切关注散户的突发性不理性行为，控制仓位的同时，继续从基本面出发，加强对上市公司的研究，坚定持有优质的蓝筹股，更好地为持有人创造收益。
长盛基金李骥认为，在市场的波动中，高泡沫的股票将会被挤压，竞争力弱的上市公司股票的风险会在此期间放大。在此背景下，对抗市场波动的资产配置方式就是选择内在成长性好、质量优良的股票，中期的业绩预期好的股票也须认真对待，这也是在印花税出台之后必须要考虑的因素。银华基金投资人士也强调说，绩优蓝筹股依然具有较大的投资机会，建议投资者在选股上要注重质地和估值，避免在震荡的市场中承受无谓的损失。
在对具体行业的影响上，南方基金分析说，理论上由于该项政策有助于降低市场换手，对券商经纪业务有降温影响，目前市场成交持续保持在3000－4000亿的历史巨量上，但分析师们对券商的业绩预测仍是以1500－2000亿的成交量保守预测，因此对券商股未来的业绩预期和估值不必过于担忧，证券行业整体向好趋势并没改变，况且成交量是否能有效降低，还需要持续观察。
调整印花税税率引发市场调整，基金仍看好优质蓝筹。
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