歌华有线：数字电视 为北京奥运加油

机构：南京证券
歌华有线(600037 ): 数字电视 为北京奥运加油

南京证券

周四大盘上演绝地反击 ，蓝筹股带领大盘一路小跑成功翻红。看来跌势重质的选股思路是非常正确的。同时我们也关注到，尽管5.30以来大盘暴跌，但是有一个板块是屹立不倒的，那就是奥运板块。

首旅股份、北京城建、五矿发展纷纷逆势走强，充分彰显赚钱效应。本着这条思路，我们为投资者筛选了具有良好业绩支撑的奥运概念股歌华有线（600037）。

数字北京 数字奥运

今年是筹备奥运的关键一年，与之适应的数字化建设带来了新的机遇，时间紧、任务重也对公司提出了更高的要求。公司是北京市人民政府批准公司负责建设、管理和经营全市有线广播电视网络,并成为北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位。公司具有资源垄断概念。经过近十年的发展，公司基础网络建设已经形成了一张覆盖全市18个区县的大型有线电视传输网络。截至06年末公司有线电视注册用户为320万户，目前北京基本收视费是每月18元。仅有线电视这一块公司每天稳定的现金流就达到5760万元。07年公司将以决战奥运筹备任务、对接消费升级和首都信息化发展为契机，继续加速实施战略转型，积极稳妥推进有线电视数字化试点小区的普及推广，积极探索三网融合的业务模式，建立以服务终端为核心的用户市场管理体系。按照广电总局目前的规划，北京到2008年奥运之前将全面实现有线电视数字化。公司数字电视用户规模未来将有望超过100万，付费电视业务、VOD点播等业务平台逐步完善。07年1月公司与中央新影数字传媒公司签署协议，合作推广CCTV证券资讯道。CCTV证券资讯道是经过国家广电总局批准、在全国范围播出的数字电付费道，也是唯一一家可以辐射全国，制作并提供证券、期货、外汇、黄金等资讯节目的专业数字财经道。日前中国股市行情火爆，证券节目收视率居高不下，有望给公司带来一定的想象空间。

此外公司还开展了北京市财政局财政拨付专网“金财网”的建设，并以此为契机，大力发展数据增值业务，与多家政府机构、企事业单位达成了初步合作意向；提高营销能力，改进业务处理办法，有力推动了个人宽带用户（CM）的业务发展。06-07年，公司的主要增长点将是在宽带接入为代表的增值业务。

免征所得税及返税

公司符合文化体制改革中经营型文化事业单位转制为企业的相关免税条件，从2004年1月1日起至2008年12月31日止免征企业所得税。公司目前享受15%的企业所得税税率，04年度和05年度合计缴纳企业所得税8628.65万元，公司将向相关部门办理免税手续。公司借此获得不少的收入，进一步提升公司财务状况。

从二级市场来看，该股除权后不断走高，成交量也稳步放大，显示出主力资金对其后市的看好。由于该股是基金重仓股，在此次行情中应该会有不错的收益。投资者可关注。

(南京证券)

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