基金重仓股成为中流砥柱，关注银行股

机构：光大证券
早盘开盘后，大盘承接昨日的恐慌性抛盘，再度出现急跌跌幅接近200点，后在基金重仓股、绩优蓝筹股拉抬下，逐波走高，一度从下跌200点冲高至上涨125点，最终以上涨16点，站上4100点收盘，收出一下影线极长的中阳线。

但是从个股来看，“二八现象”非常明显，即使大盘上涨超过百点，题材股仍然大面积跌停或者大幅下跌，此类股股价着陆还需要时间，投资者不必急于抢反弹。近几日我们一直提醒广大投资者，热点已经从题材股的炒作，转向绩优蓝筹股和基金重仓股上。近几日尤其是暴跌以及暴跌后的反弹已经清晰说明了此点。

可以说，题材股大幅炒作，使安全边际较高的品种只剩下基金重仓股了，与低价股相比，蓝筹股的估值相对合理，长线投资优势十分明显。截至5月31日，深市A股平均市盈率为55倍、沪市A股平均市盈率为43.9倍，而沪深300指数的成分股平均市盈率仅为30倍左右。如果我们以沪深300成分股代表蓝筹股，可以看出，其估值要远低于市场总体水平。

其中银行股值得注意。昨日大盘暴跌，银行股跌幅较小，其中浦发银行逆势翻红，今日浦发银行作为龙头成为引领大盘反弹的主力。银行股的整体走强，有深刻的内在原因。1、自07年1月4日以来，银行股涨幅严重滞后，正面临着强烈的补涨机会。2、银行股正是绩优蓝筹、基金重仓股的代表，3、从股指期货角度看，银行股是影响股指最大的板块。人民币受益的房地产股持续活跃，近期涨幅极为可观，那么同样受益于人民币升值与流动性过剩的银行股，目前呈现出“洼地效应”。银行的高成长性、营业税减免、混业经营趋势、人民币升值等诸多正面因素，尤其在流动性过剩和行业估值比较优势下，银行股具有一定的估值优势。银行板块中，建议重点关注工商银行（601398），银行股中权重最大的个股是工行，称其为大盘的中流砥柱一点也不过分，同时，银行股历来有较好的联动效应和该股巨大权重，使其成为股指期货的战略资源，是机构博弈的利器。机构持股已占到该股总流通股的30%。技术上，工商银行（601398）该5月9日该股放出巨量，突破三角形整理，新资金进场明显，周三大盘暴跌，该股仍能够稳守60日线，周四反弹强劲上攻，有望成为主力稳定大盘的有力武器。

光大证券

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