机构:国泰君安
承接周三大幅杀跌态势,周四早盘一度出现恐慌性抛盘,随后在大笔买盘支撑下一路震荡走高,午后不久便随即翻红,但个股方面依旧是绿肥红瘦。上证指数最终收与4109.65点,上涨56.56点,成交金额2431亿,较上一交易日有所萎缩。
市场出现理性反射
今日指数虽然收出红线,但个股数据仍不乐观。据统计,周四两市总计436家个股上涨,但下跌数量达到1044家,并且相当多个股跌幅均超7%。从盘面分析,支撑大盘上行的筹码均出现在我们所熟知的大盘蓝筹股,如中国石化、上海汽车、国阳新能、广州友谊、海油工程等等,但一些题材、概念性垃圾股则延续了昨日弱势行情,相当多个股两日调整深度超过15%,连续跌停的品种也不在少数,如民丰特纸、中水渔业、华阳科技等。笔者认为,市场出现这样的走势有其深层次的原因,相反是市场对最近宏、微观局势的理性反射,两条重要因素主宰其中。
其一:印花税调整目的。财政部与周三突然宣布提高印花税征收标准,杀了个市场措手不及,但就其原因而言,监管层已经给了我们明确的答复。正如周三《上海证券报》封二板所言:“上调证券交易印花税有助抑制市场过度投机”。笔者认为,过度投机出现大盘加速上升阶段,以低价题材股、概念股为首的垃圾股炒作为主。5月份的市场数据看出,该月市场中热门品种往往是价格低廉的垃圾品种,也吸引了大批新进散户疯狂参与。管理层的印花税政策正是为了修正这股市场中的不正之风,使之回归到以价值投资为主的正确理念上来。
其二:央行态度。根据央行30日发布的《2006年中国金融市场发展报告》,文中重点提到,要稳步发展股票市场,积极培育蓝筹股市场。
未来将维持宽幅震荡
虽然大盘在蓝筹股护送下安全收出红线,但是由于垃圾股的风险尚未完全释放,所以未来大盘走势将维持宽幅震荡行情,并且市场将延续周四的分化格局,二八现象可能成为未来一段时间的主基调。对于操作方面,我们认为调整在所难免,但调整背后依旧存在机会,重点在三大板块:第一,大盘蓝筹股。随着印花税的调整和央行关于资本市场的表态,未来市场机会将更多出现在优质大盘蓝筹股身上,而基金作为大盘蓝筹股主要持有人和价值投资理念倡导人,所以可以根据基金思路精细化选股。如深长城(000042),基金重仓蓝筹品种,土地储备丰富的地产股。在完成旗下两家施工企业的主辅分离后,公司专注于房地产行业的发展,目前土地储备建筑面积约150万平方米,每股土地储备建筑面积在上市公司中处于中上水平,同时公司资产中还包括酒店、办公楼和商铺等商业地产,一方面提供了稳定的现金流,另一方面享受到资产价格上升带来的增值,可逢低留意。
第二:QFII重仓股。该类个股今日丝毫未受二八想象影响,重仓品种纷纷抵御住杀跌盘,如晋西车轴、国药股份、国阳新能等QFII重仓股均封与涨停。而且由于QFII最近新获批200亿美元投资额度,更加吸引了市场对QFII动作的关注,未来可留意涨幅较小的QFII品种。第三:北京奥运板块。周四市场除了蓝筹和QFII股之外,北京奥运板块成为为数不多的潜力品种,北京城建、歌华有线、中国国贸等主力品种表现突出,未来可关注诸如地产、商业、基建、地产等行业的北京奥运概念股,择安全品种适当关注。
国泰君安 许斌
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