云南铜业：资源注入将提高盈利能力

　　云南铜业（000878）控股股东云铜集团承诺在2009年之前把目前集团所拥有的400-500万吨储量的铜矿资源注入到上市公司，包括目前在建的15万吨铜矿开采项目。“四矿一厂”注入后，公司产业链基本完善，主营产品电铜的毛利率将由2006年的8.11%上升到15%左右，企业盈利能力显著增强。

　　公司新增电解18万吨高纯阴极铜产能技改项目预计2008年6月试生产，将使公司电铜年产能达到64万吨，为公司的发展增添了新动力。预计2007-2009年公司电铜产量为40.5万吨、54万吨、63万吨；并且由于公司自产精铜矿产量稳步上升，产品毛利率也将获得较大提升。近年来，我国不断对高能耗、高污染和资源性企业进行调控，促使其良性发展。从国家对行业的调控目的来看，未来将重点扶持行业龙头企业的发展，并促使资源逐渐集中。公司地处云南有色金属资源丰富的地区，未来云南铜冶炼行业将以公司为中心进行发展，资源自给率将不断提高，发展前景看好。目前全球铜消费情况良好，中国和美国铜需求持续稳定增长对全球铜价的稳定将产生决定性影响。未来铜价仍将保持高位，预计在60000元/吨以上。

　　海通证券分析师杨红杰认为，“四矿一厂”注入后，预计公司07-09年每股收益分别为1.77元、2.73元、3.69元，股价在35.4-38.22元之间，给予公司“买入”评级。

　　作者：黄汉兵 今日投资