破产法正式实施生效 上市公司重整无明确规定

　　　《中华人民共和国企业破产法》终于今日正式实施生效，该法的实施可以视为我国企业破产领域的一次重大的变革。当然，任何新法实行都需要一个新旧衔接的过程，《企业破产法》在破产程序上区别和变化，以及上市公司如何运用重整制度还有待立法完善。

　　职工债权可优先受偿

　　“过去我国没有真正意义上的破产法。”大成律师事务所律师脱明忠对记者说。新法实施后，中国人民大学法学院教授王欣新解释：“政策性破产的企业依旧在规定的时间内适用于政策性破产的规定,尤其是与依法破产不同的那部分程序。在破产清偿上要优先安置职工，安置范围参照旧有政策性破产规定。其他企业破产原则上适用新法，且破产企业的担保物权将明确得到法律保护。”

　　王教授还介绍，政策性破产以外的企业过去也要优先清偿职工债权，但对职工安置问题没有涉及。新法也不解决职工安置问题，但对职工债权清偿的规定更加完善。

　　上市公司重整问题

　　按照新法规定，企业可申请重整，但新法通篇对上市公司的重整问题却无明确规定。

　　王欣新认为，上市公司重整表现为股权转让、公司收购、增资、资产收购等多种形式。这些内容涉及到公司法和证券法的有关规定，如何协调有关立法中的冲突规定并加以完善，是完善上市公司重整制度的重要内容。

　　例如,在股权转让上，应该明确公司法调整的是债务人公司有清偿能力时的法律关系，这时公司是属于股东的，在不影响债权人利益的前提下，应贯彻当事人意思自治原则，不允许股东大会决议将股东股份无偿转让给他人。但破产法解决的是债务人丧失清偿能力时的问题，这时债务人公司的财产已全部成为债权人的清偿财产，公司实际上是属于债权人的，股东对公司财产已无实质上的利益。

　　在股权收购上，新《证券法》和《上市公司收购管理办法》规定投资者可采取要约收购、协议收购等合法方式收购上市公司，但对在重整过程中可能出现其他股权收购方式如“债转股”等未作规定。而在重整程序中，收购难以全部以协议方式进行，如果严格执行5％的信息披露与停购规定，将会增加公司重整的成本。