夯实4000点 绩优股带动结构调整

　　四千点回补缺口，市场出现分化，各路机构欢呼雀跃，4000点迅疾重返，中国石化，海油工程，上海机场的涨停板，QFII乐开怀。前期追击题材股，概念股的投资者蒙受损失，是一场生动的市场教育，牛市的格局没有变化，二级市场将在绩优股行情的带动下，将很快创造一个新的高潮，市场孕育着新的机会，这种热潮的滚动，将使得今年的行情更加的丰富。

　　基金时代回归，游资行情中止

　　1997年的时候，大盘大幅度下挫之后，管理层提出一句口号，就是所谓的以绩优股带动结构调整。但是1998年春季行情的发动却是一波低价股的资产重组的行情，很多低价股都有翻倍的行情，而作为的绩优股却很难翻身。

　　今年的大牛市之后，绩差股的行情如火如荼，但是这种市场的激情却是管理层所担忧的，尽管管理层的监管水平与十年前相比有了很大的提高，但是对绩差股炒作的容忍度也是有限度的。于是证券交易印花税的调高是唯一直接针对股市的的措施，也是历史上屡试不爽的方法。其结果非常的明显，就是绩优股开始行动，近期的行情果然是绩优行情，中国石化的冲高，古越龙山的再度雄起，显示基金时代的回归，游资时代的中止。随着洗牌启动，题材股的调整已经开始，不过，这种整理的过程也不能一步到位。但是牛市却没有结束，因为中国股市的基本面不可能因为增加印花税而彻底改变。

　　重组概念将回复本来面目

　　当大盘进入3000点之后，题材股，概念股风起云涌，于是更多的伪概念，假题材股出现，从而呈现真正的鸡犬升天的局面，这其实上也孕育了大盘的风险，孕育了股票结构上的风险。

　　从股市的运行周期看，整个牛市的第一阶段是绩优股的行情开始，紧接着是二线蓝筹股的再现，后来是低价股的群雄并起。而牛市的最高潮也就是题材股、概念股的疯狂，也就是4月份以来所谓的资产重组股、各种概念股的激情行情。比如，参股券商概念，参股期货公司概念，参股银行概念，北京奥运概念，涨价概念等，很多的股票都已经严重透支了未来的行情。比如期货概念，很多公司都把还没有开始的金融期货的设立可能带来的利润都严重透支，有的股票价格甚至比绩优的高价股的价格还高，显然有点背离了现实。当利空袭来的时候，真正的股价结构调整实际上已经开始了，我们看到当大量的绩优股、基金重仓股大幅度上涨的时候，更大量的所谓的绩差股开始大幅度的下跌，市场再次显现二八现象，这种股市的循环如此之迅速实际上是个好事情，显示一个市场的循环是高效的，因为在一个不景气的循环当中，当垃圾股开始大幅度的下跌的时候显示一个牛市的结束，而一个空头市场的开始。但是这波行情的热点很快转接到了基金重仓的绩优股上，是牛市继续循环的表现，二八现象的继续出现实际上也是管理层乐见的。可是，题材股、重组概念股的大幅度下跌，难免也有错杀之嫌，连续二三个跌停板一定孕育着行情的反弹。比如券商概念股，交易成本的提高并没有使交易量减少，看看周三周四两天，三千四千亿的成交量，证券公司一样的收益多多，没有任何问题。还有一些交叉持股的上市公司，其投资收益也是显而易见的，2007年的中期报表也将有所反映。所以讲，市场有点过度的反应，一旦市场恢复理性，具有真正的资产重组和题材未来受益的公司必然将回复本来的市场面目。

　　把握蓝筹股行情带来的机会

　　牛市结束了吗?牛市没有结束。只不过牛市的演绎方式变了，指数又开始起步了，尽管呈现二八或三七现象，但只要是市场存在的，就有其合理性，指数牛市也是牛市，当二八或三七现象走到极致之后，市场又可展开新一轮的板块轮动行情，因为产生牛市的基础没有任何改变，况且在轻度的通货膨胀期间，股市的上涨也是一种避险和保值增值的方式，管理层的宏观调控对股市产生的影响是有限的，本币升值和股权分置改革以及奥运会，这些因素都是十年难遇或百年难遇的，我们广大的投资者，必须认清这种形势，不可有任何思想上的麻痹和动摇。任何牛市都不是天天疯长的股市，而是波动的牛市。在未来的行情中，我们需要把握的是蓝筹股的机会，其次才是技术性反弹的机会。而当投资者广泛受到深刻的市场教育之后的牛市，将会运行得更为理性。

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