废纸认沽权证3天暴涨7倍 业内人士总结三大原因

　　财政部上调印花税税率以控制股市过度投机交易，不过，因为权证交易不收印花税，所以这一"利空"成了认沽权证的"利好"。"末日轮"钾肥认沽权证三日累计最高涨幅786％。其他认沽权证也大幅狂涨。

　　在巨大的"赚钱效应"吸引下，不少新进场的投资者摩拳擦掌，试图捞一把。

不过，专家提醒投资者，认沽权证跳高表演已近结束，投资者不应被暴利诱惑而跟风"入瓮"。

　　沪指三天暴跌了300多点，但认沽权证却趁机狂涨。继5月30日和31日两天暴涨之后，6月1日，钾肥JTP1（038008）继续强劲走势，早盘高开报4.4元，最高报7.48元，最低报4.35元，全天报收于6.07元，涨2.07元，涨幅为51.75％，换手率1039.97％，成交79.90亿元。钾肥JTP1这三日的换手率均超过1000％，三日累计最高涨幅786％，一文不值的钾肥JTP1成交金额竟超过185亿元。

　　记者统计发现，目前，市场5只认沽权证三天总成交额已经高达1000亿元左右，换手率也从40%左右，猛增到500%以上。而尽管这5张废纸一文不值，但仅仅几天的时间，就被炒到最高6元，最低的到0.6元。

　　三大原因致使"废纸"遭爆炒

　　业内人士认为，认沽权证的火爆可以归为几个原因：

　　首先，上调印花税税率对股票是重大利空，但由于权证交易不收印花税，所以被权证市场理解成利好。

　　其次,目前国内市场资金充足，尤其是一些从股市退出的避险资金，缺少一个"泄洪"渠道，导致部分资金蜂拥进入权证市场投机。

　　最重要的原因是，投机资金利用上调印花税的政策，同时，也利用认沽权证同股票的反比效应，将权证交易不需缴纳印花税的特点进行了过分放大。

　　认沽权证基本是"废纸"

　　记者发现，从目前5只认沽权证的内在价值来看，基本上都是废纸一张，并不具备任何投资价值。以钾肥权证为例，按照盐湖钾肥公司的发行条件，这只认沽权证将于6月22日到期，行权价为15.1元。也就是说，如果投资者持有该权证但不行权，该权证6月29日后就会被注销。如果投资者行权，每持有一份钾肥认沽权证，就有权力在行权日（6月25日到29日）按15.1元的价格卖出一份盐湖钾肥（000792），而1日收盘时盐湖钾肥的股价已达40.76元，意味着把40.76元/股的盐湖钾肥，以15.1元卖掉。恐怕再傻的人也不会这样做。

　　虽然股市大幅下跌，看上去是认沽权证发挥避险作用的时候了，但实际上所有的认沽权证最终都难避免"废纸"的命运。事实上，众券商也纷纷告诫股民莫参与这只成为"严重价外证券"的炒作，以回避风险。

　　谁在导演权证"博傻"游戏？

　　记者注意到，在深交所披露的钾肥JTP1交易龙虎榜中，国泰君安深圳泰然九路、深圳益田路营业部连续两天上榜，招商证券深圳振华路营业部也连续两天名列其中，而以"涨停板敢死队"所在地闻名的国信证券深圳红岭中路营业部昨天也加入了狂炒战团。从这些营业部的所在地看，爆炒钾肥认沽权证的资金绝大部分集中在深圳。

　　值得注意的是，深交所近日在公告中表示，目前已对钾肥JTP1认沽权证的交易实施重点监控，对涉嫌违规行为的账户将实施限制交易，并上报证监会进行查处；深交所还提示广大投资者注意投资风险。

　　权证分认股权证与认沽权证两种。认沽权证就是在行权日子，持有它的投资者可按约定价格（行权价）卖出相应的股票给上市公司。将到行权期的认沽权证被称为"末日轮"。没有价值的权证被称为"废纸"。

　　以钾肥认沽权证（038008）为例，其行权价是15.10元，目前收盘价是6.07元，行权期是6月25日至29日。这意味着，投资者在上述时间，可按15.10元/股的价格，将盐湖钾肥（000792，昨收盘40.76元）卖给发行人。投资者如行权，意味着把价值40.76元的股票以15.10元卖掉。

　　权证交易费用：

　　深市为1.156％。（交易所规定费用0.1675％。+券商佣金0.988％。）；沪市为1.103％。（交易所规定费用0.1150％。+券商佣金0.988％。）

　　小知识

　　风险提示

　　权证投资八成亏损

　　一只内在价值为零的认沽权证，绝对价格被炒高至6.50元，市场人士对此表示了忧虑。钾肥认沽权证是目前市场剩余期限最短、风险最高的品种，它将于6月22日结束交易。也就是说，在剩下的15个交易日里，其绝对价格将从目前6元的位置，向"0"元回归，风险非常之大，投资者切勿参与。

　　深交所此前的统计也显示，普通投资者投资权证一夜暴富的可能性极小。深市权证投资者的账户八成是亏损的，所有账户户均收益率为-3.76%。而机构投资者在权证市场上表现得非常理性，机构账户参与交易金额所占比例仅为1.5%，且主要为将所持权证单方向卖出。其余98.5％的权证交易是由散户或民营大户完成的。但91.3％的权证大户也是亏损的，仅有8.7％的账户盈利。

　　新闻链接

　　不懂权证赔光30万

　　今年4月，炒股仅一个月的李女士误将首创认购权证(580004)当作普通股票，在行权期过后还懵懂不知，待发现时，价值30万元的首创权证全部化为乌有。

　　4月16日，李女士上网委托认购了5.7万份首创权证。第二天开始，这只权证就一直停牌，之后她向营业部咨询，对方只是说"看公告，23日认购"。结果23日还没有开盘，24日一大早上电脑一看，"什么都没有了"！李女士找到证券公司，一经理说，"16日买的权证，必须进行再认购，否则就是废纸一张。"

　　公告显示，首创权证最后交易日是4月16日，行权期是4月17日至23日。23日后仍未行权的权证，将予以注销。

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