广发证券
暴跌是逢低介入良机
上周大盘在连创新高之中，周三突遇印花税的上调，股指应声而落，三个交易中，连续三个跌停的个股俯拾皆是，但两市指数三个交易日仅下跌了7%，在大盘的下跌过程中，个股分化迹象十分明显。
虽说大盘的下挫是受到印花税调高的影响，但股指在连续大涨之后，本身也有较强的调整要求，从上调印花税的调控目的来看，管理层是希望加重交易成本来降低市场过高的周转率，抑制过热的市场投机气氛，但从实际的效果来看，股指大跌中，毫无投资价值的沽空权证出现飙升，两市成交量不仅未减少反而有所放大，投机未得到抑制，反倒使得两市市值出现巨大的缩水，更重要的，中小投资者的信心受到沉重的打击。
从近几日的板块走势看，我们前期提醒投资者小心防范的题材股风险已经显现，这类个股后市仍将面临着调整的巨大压力，但毫无抵抗的三个跌停也将诱发一轮报复性反弹，但题材股、绩差股长期走弱不容置疑，这类个股后市的反弹将是未及出局的投资者减仓的大好时机。
由于政策导向并非对整个市场进行打击，管理层希望通过一系列的政策引导市场步入理性投资，近期的优质个股不跌反涨，甚至有不少品种创出新高，这批优质个股的成长性突出，市盈率也处于较低水平，二十倍左右市盈率的优质个股比比皆是，优质成长股在市场中占有较大的权重，这批个股缺乏下跌空间，也将封杀大盘的下跌空间，因此后市并不象投资者想象的那么悲观。
六月三日，两个交易所已发布通知，对已在六月二日刊登股价异常波动的上市公司不实施停牌处理，投资者所畏惧的大面积停牌将不会出现，这也从一个侧面反应出管理层不希望股市再出现大幅波动，周一在连续暴跌后企稳的可能性较大，虽说绩差股、题材股在暴跌后有较大的反弹要求，但题材股反弹后再度走弱几成定局，投资者不可轻易入市抢反弹，目前仍需重点关注有业绩支撑、成长性良好的优质个股，在大盘暴跌中受拖累而下跌的优质个股，给投资者提供了逢低介入的良机。
我们近期向投资者重点推荐的优质个股，在大盘的下挫之中不仅没有下跌，反而有部份个股创出了历史新高，投资者仍可在未大涨的品种进行选择，本周投资者可重点关注600718东软股份、600030中信证券和002008大族激光，优质股仍将是股指剧烈震荡中的避风港。
北京首证
急跌市 中小投资者如何应对
看一看这一组令人恐惧的数字。5月30日、31日，6月1日深沪两市跌停个股数量分别高达近900只，300只，近700只。其中有数百只个股连续三个跌停，三个交易日近30%的跌幅，对于市场人气是个巨大的打击。如此惨烈的连续下跌，在老股民的记忆中，只有1996年12月的情形可以类比。当时市场疯狂，12道金牌拦不住。今天市场也疯狂，央行货币政策与证监会的风险提示同样拦不住。
常言道历史常有惊人的相似之处，然而历史不会简单地重复。那么，这种现象意味着什么，是政府出手过重，还是股民风险意识淡薄？是中级调整，还是牛市结束？
截至上周五，尽管指数跌幅较小，仅有7%，不过仍有292家A股一周跌幅超过两成。特别是对于上周入市的股民而言，账面损失非常大。对全国的新股民而言，是一次活生生的投资风险教育课，有利于广大股民在今后投资中理性操作，避免盲目跟风。所以，从这一角度看，这次深沪股市的暴跌更多意义上是牛市背景下股市风险示警教育。
好在目前的股市依然处在大牛市阶段，只要不是过度追涨绩差股、题材股和概念股，今年到明年还是有解套机会。其实，去年股市大涨主要是机构赚大钱，那么今年却是散户股民赚大钱。前些年是老股民深度套牢绩差股，而今年近两个月垃圾股出现巨大涨幅。前些年专业人士大谈特谈国内ST股将会跌到一元以下与世界接轨，今年市场最大的黑马就是ST长控、ST仁和等。特别是原来的ST吉纸，现在改名为苏宁环球，涨幅从停牌前的一元出头涨到最高29.30元，说明大牛市的环境下，各种股票都有机会。
经过这次大跌，也意味着今年上半年的热点即对于重组、资本注入、整体上市之类的炒作，将会逐步降温。无论是公募基金一路高举高打的沪东重机(112.05,-3.98,-3.43%)，还是私募基金全力推高的苏宁环球，都不会再有较大上涨空间，现在这些股票跌幅较小，不一定以后跌幅就不会很大。因此，这次暴跌刚好给广大散户提了个醒任何题材概念的炒作总有到头的时候，现在了结这一板块，即使连续跌停割肉止损也是亡羊补牢，为时不晚。
股价涨上去既是财富，同时也是风险；股价跌下去财富减少，同时也是机会来临。周五大盘再度出现惊魂跳水。很多个股已进入连续跌停的状态，非主流机构参与的前期题材股出现多杀多迹象。两市个股呈现普跌局面，共有700余个股跌停，成交量同比略有放大。这种恐怖其实并不可怕。因为大牛市的背景及中国经济的崛起没变，只是投资的股票结构要进行调整。现在不少散户急于出货套现，但是却忘了究竟应该出哪些股票保留哪些股票，而不管好坏在大幅下跌中盲目抛掉不少潜力品种。那么什么是应该抛出的对象？简单地可以这样定义：今年累计涨幅三倍的品种都可以归入此类。再加上一个条件就是，流通盘超过2.5亿元，换手超过300%的个股无论是低价股还是高价股，最好还是尽早出局。
什么是应该保留的品种？简单地讲，就是今年涨幅不大，股价低于15元的股票，都是可以纳入保留范围。进入股市需要买卖策略，近期股市如果还是继续大跌，散户们不妨根据以上策略进行筛选，千万别把好股票卖个地板价。因为场外正有巨额资金在虎视眈眈张着大口等着低位接货。管理层近期出台的各种政策不是要把股价打下来，而是希望牛市走得更加稳健，更加长远。他们拼命喊管理层近期还将出台更严厉的措施打压股市，其实就同前期QFII和一些踏空机构看空国内股市一样，希望借政府调控之际，暗地里再去捡回散户廉价斩仓的筹码。散户也应该有这样的市场防范意识。
益邦投资
周线上将首次形成调整组合
五月调控回顾
（1）5月11日：证监会对机构发布做好投资者风险教育的通知；（2）5月19日：央行首次打出组合拳，三箭齐发、三率齐调；（3）5月24日：证监会再次提示风险教育；（4）5月30日：财政部上调股票印花税率至千分之三（前一周曾辟谣），证监会将重手治理内幕交易。
五月份的市场顽强地以瞬间低开消化了前三次的调控，但却倒在最后一根稻草上，低下了高昂了两年的倔强牛头。五月份的调控组合，显示证监会、央行、财政部等各方面的决心很大。虽然是先礼后兵，但消息的反复变化，最终使市场形成了非常规性的变轨。
中国股市市场化任重道远
看着股改后，上市公司的大股东、小股东、管理层和谐相处，有一度曾经认为中国股市可能已经迎来了真正意义上的市场化，但遗憾的是，这也许只是一个梦想而已，只是一个天真的愿望而已。
如果前面的一系列调控还可以说成不是针对于股市而主要是针对整个经济的话，那么大幅上调印花税应该已是直接指向股市了，意味着股市过热需要多交税。也许还有一些大盘指标股、蓝筹股、基金重仓股还在以红盘吸引着市场的目光，去做所谓的结构性牛市，想要以此在指数上掩盖市场大部分人所受到的创伤。但是当本周一开盘时，会有那么多股票由于三个跌停板而停盘一小时之际，还盖得住伤口吗？
个股各奔东西
五月份的市场留下了许多激情、兴奋、感慨，但在面对一系列的调控之后，却只有低下高昂了两年的倔强牛头，中线买家开始逐渐寻机迈出了离场的脚步，这可能意味着连续两年的牛市将在周K线图上首次形成调整组合型态。
上周末股指在无奈中结束了十周阳线，转向调整期。从上月末最后两个交易日来看，5月30日是针对于所有股票释放的系统性风险，但5月31日盘初的大跌却是有所指的，个股也是有所分化的。
一部分大盘指标股、基金重仓股、蓝筹股品种开始重新健康，但大部分个股却依然在低迷中挣扎。故从六月份的个股表现来看，很可能会各奔东西，有些会得以维持，但另外一大部分却会展开盘落走势。很明显，股市中的结构性调整已经拉开了帷幕，个股的非系统性风险在加大。
虽然新开户数和市场成交金额仍较活跃，但要维持这种纯指数化的二八行情是需要大量资金的，基金已经没有足够的后备资金，游资还在各自为阵的个股中作出筹的努力还不可能及时加盟。所以，纯指数化的二八行情很可能只是一种后补涨行情，并不是重新开始，对这一点要有清醒的认识。
六月运行艰难
今天股市的开盘情况将会受到少有的关注，按照惯例很多个股会因为连续三个跌停或者连续三个交易日跌幅同偏离值达到20%而停牌一小时。虽然它们都在上周末出了公告，除非交易所作出临时处理，否则这一情况将会是极为罕见的。
对六月份的股市而言，可能会较为艰难。从操作上看，不再是寻求新的买入机会，而应该根据手中不同的个股，分别选择一个合适的时机，抛在一个较好的位置，同时将仓位及时下移，总之应将落袋为安作为主要的任务。
由于这是一轮针对两年累积盈利的调整，所以周期会较长，期间也会不断地反复。故在此非常时机，建议投资人调整好心态，适当降低盈利预期，务实地寻找较高的抛出点位，及时地去兑现筹码，然后静静地在场外休息一段时间。
未来股指震荡低点的落脚点，将取决于：政策的进一步导向、大盘新股发行的速度、小非兑现的意向、股指期货推出的时机、累积获利盘的清洗程度，由于这些因素都不明朗，故现在还很难定位，需要继续观察。
这一段时间，投资者应更多地去关注消息面的进一步演变，去观察这一段反复期中一些个股定位的变化情况。随后仔细地分析上市公司的基本面，去作一些中报方面的研究，为未来的行情做一些提前的准备工作。
渤海投资研究所
把握个股应对大盘宽幅震荡
由于上周A股市场宽幅震荡，甚至有数百家公司持续3个交易日跌停板的景象，一方面让新入市的投资者充分领会到证券市场的风险，另一方面也孕育着个股乃至大盘快速反弹的机会。不过，反弹之后，大盘仍有可能反复震荡。
大盘积聚反弹能量
从盘面走势来看，经过持续的暴跌之后，不少个股集聚了极强的反弹动能，尤其是那些持续3个交易日跌停板的个股。以往的经验显示，个股在暴涨之后一旦出现持续3个或4个跌停板，出现抢反弹买盘力量的概率大增，从而带来止跌反弹的走势。反观目前A股市场，上周末有数百家个股持续3个跌停板，一旦今日早盘再度跌停，极有可能引发抢反弹资金的进入，如此不仅仅会带来庞大的交易量，而且还会引发个股乃至大盘低开高走。
市场进入震荡期
不过，印花税上调所带来的交易成本的增加以及资金的快速流出，A股市场在反弹之后仍可能出现反复的走势。更何况，大非、小非们的减持公告络绎不绝，上周六就有4家上市公司公布了大非、小非减持的公告。而随着震荡行情的开始，一批垃圾股、题材股等估值严重高估的品种极有可能持续出现减持公告，从而使得大盘出现较大的压力。因此，笔者认为，大盘在短期内出现反弹之后，仍可能反复震荡，夯实新一轮牛市行情的基础。
关注业绩增长
在此背景下，大盘仍有投资机会，因为目前A股市场的宽幅震荡只是牛市行情的一个小插曲。毕竟支撑牛市支点的人民币升值、上市公司业绩增长、中国经济增长、全球资金流动性泛滥等基本面因素依然存在。同时，目前经济增长过程中不时涌现出新的热门行业，出现新的有利于上市公司业绩变化的行业信息，比如说近期猪肉等农产品价格暴涨，对农业上市公司的股价就是一个刺激，再比如说小金属产品价格、化学原料药的产品价格的上涨，都意味着短线市场仍有较大的机会。
可见目前盲目看空的操作策略并不是最优的选择，相反可以适当地低吸一些业绩增长性确定的个股，因为其在业绩增长的推动下估值重心会不断上移，可以从容应付大盘的震荡行情。而从目前盘面来看这类个股主要有三种：一是二线蓝筹股中那些拥有2007年、2008年产能释放等利润增长点的个股，此类个股可以以估值重心的上移应付短线相对不确定的走势，比如上周强劲逆势走高的长园新材；再比如恒源煤电。
二是注资预期明朗的个股，尤其是股改过程中有注入优质资产承诺的个股，比如中色股份，在股改时就承诺股改完成后12个月内注入有色金属资源或项目，而该股是在去年6月7日实施股改方案的，所以，兑现承诺的时间越来越近。类似个股尚有东方集团、*ST黄海、华东医药等等，其中东方集团是注入金融资产或者矿产资源，时间也是股改完成后的12个月内，而东方集团实施股改方案的时间是去年8月14日，离注资承诺的日期也越来越近。
三是近期信息显示业绩有望大幅增长的个股，比如裕丰股份，该公司主导产品的商品猪、种猪等业务，虽然在2006年因行业处于景气低谷而亏损466.45万元，但近期猪肉市场全面复苏，有望给公司带来极大的正面影响；与此同时，该公司的另一主导产品老白干酒的销售势头也非常喜人，近年来一直处于两位数的增长中，已有行业分析师的研究报告称2007年、到2009年3年的每股收益预期有望分别达到0.22元、0.42元与0.53元，考虑到目前猪肉涨幅超出预期，该股的业绩可能会超出预期，所以，其目前的急跌其实已隐含着一定的投资机会。类似个股尚有粤富华、鄂尔多斯、重庆路桥等。
益邦投资
周线上将首次形成调整组合
五月调控回顾
（1）5月11日：证监会对机构发布做好投资者风险教育的通知；（2）5月19日：央行首次打出组合拳，三箭齐发、三率齐调；（3）5月24日：证监会再次提示风险教育；（4）5月30日：财政部上调股票印花税率至千分之三（前一周曾辟谣），证监会将重手治理内幕交易。
五月份的市场顽强地以瞬间低开消化了前三次的调控，但却倒在最后一根稻草上，低下了高昂了两年的倔强牛头。五月份的调控组合，显示证监会、央行、财政部等各方面的决心很大。虽然是先礼后兵，但消息的反复变化，最终使市场形成了非常规性的变轨。
中国股市市场化任重道远
看着股改后，上市公司的大股东、小股东、管理层和谐相处，有一度曾经认为中国股市可能已经迎来了真正意义上的市场化，但遗憾的是，这也许只是一个梦想而已，只是一个天真的愿望而已。
如果前面的一系列调控还可以说成不是针对于股市而主要是针对整个经济的话，那么大幅上调印花税应该已是直接指向股市了，意味着股市过热需要多交税。也许还有一些大盘指标股、蓝筹股、基金重仓股还在以红盘吸引着市场的目光，去做所谓的结构性牛市，想要以此在指数上掩盖市场大部分人所受到的创伤。但是当本周一开盘时，会有那么多股票由于三个跌停板而停盘一小时之际，还盖得住伤口吗？
个股各奔东西
五月份的市场留下了许多激情、兴奋、感慨，但在面对一系列的调控之后，却只有低下高昂了两年的倔强牛头，中线买家开始逐渐寻机迈出了离场的脚步，这可能意味着连续两年的牛市将在周K线图上首次形成调整组合型态。
上周末股指在无奈中结束了十周阳线，转向调整期。从上月末最后两个交易日来看，5月30日是针对于所有股票释放的系统性风险，但5月31日盘初的大跌却是有所指的，个股也是有所分化的。
一部分大盘指标股、基金重仓股、蓝筹股品种开始重新健康，但大部分个股却依然在低迷中挣扎。故从六月份的个股表现来看，很可能会各奔东西，有些会得以维持，但另外一大部分却会展开盘落走势。很明显，股市中的结构性调整已经拉开了帷幕，个股的非系统性风险在加大。
虽然新开户数和市场成交金额仍较活跃，但要维持这种纯指数化的二八行情是需要大量资金的，基金已经没有足够的后备资金，游资还在各自为阵的个股中作出筹的努力还不可能及时加盟。所以，纯指数化的二八行情很可能只是一种后补涨行情，并不是重新开始，对这一点要有清醒的认识。
六月运行艰难
今天股市的开盘情况将会受到少有的关注，按照惯例很多个股会因为连续三个跌停或者连续三个交易日跌幅同偏离值达到20%而停牌一小时。虽然它们都在上周末出了公告，除非交易所作出临时处理，否则这一情况将会是极为罕见的。
对六月份的股市而言，可能会较为艰难。从操作上看，不再是寻求新的买入机会，而应该根据手中不同的个股，分别选择一个合适的时机，抛在一个较好的位置，同时将仓位及时下移，总之应将落袋为安作为主要的任务。
由于这是一轮针对两年累积盈利的调整，所以周期会较长，期间也会不断地反复。故在此非常时机，建议投资人调整好心态，适当降低盈利预期，务实地寻找较高的抛出点位，及时地去兑现筹码，然后静静地在场外休息一段时间。
未来股指震荡低点的落脚点，将取决于：政策的进一步导向、大盘新股发行的速度、小非兑现的意向、股指期货推出的时机、累积获利盘的清洗程度，由于这些因素都不明朗，故现在还很难定位，需要继续观察。
这一段时间，投资者应更多地去关注消息面的进一步演变，去观察这一段反复期中一些个股定位的变化情况。随后仔细地分析上市公司的基本面，去作一些中报方面的研究，为未来的行情做一些提前的准备工作。
东莞证券
遇到狼 散户该怎么应对
世界上没有只升不跌的股市，也没有从不调整的牛市，自2005年底牛市启动以来至今一直是单边上涨，甚至连15％回吐的下跌也没有。特别是现在的情况，5月30日不少新股民根本就不知道股市为什么大幅低开，而是按照前期的例子一遇到低开就抄底，这种对股市基本知识几乎没有和对利空的过度麻木已经形成一种极端心理，到了市场人人赚钱，人人忽视调整风险的程度，这时候调整往往就不期而至了，印花税的上调只不过成为引发调整的一个导火索。也许很多人认为上调印花税并不会对资金推动型市场造成很大的影响，1万块钱来回不过多交40块而已，这次暴跌完全有可能是2月27日暴跌的重现，不过是一场虚惊而已，但是至上周五众多连续三个跌停的个股说明很多股票已经回吐了前期盈利的50%，这次狼真的来了。
但是我们认为股市的回落空间可能相对有限，难以超过15％，本次调整时间将在一个月至两个月之间。在这种行情散户特别是新入市的股民应该怎么做呢，当然现在再说周三盘中反弹就抛掉之类的已经是马后炮了，关键是下一个阶段或者碰到这种情况应该怎样操作。
虽然牛市中捂股不动是最好的操作，但是实际上捂股不动赚大钱也只是一种理想化的状态，几乎没有股票在牛市的任何时候都在上涨，牛市也会出现大幅调整，而且这种调整也不是只有一次，以后还会出现。
在股价大幅下跌能捂股不动的投资者是极少数，往往重仓的投资者会在牛市的下跌中心态失衡而低位割肉，因此如果你不是仓位控制得当或者有很强的风险承受能力，不建议捂股不动，与其在大盘低位时盲目杀跌不如及早减磅。同时要看到尽管大盘调整空间相对有限，但是很多个股是有巨大下跌空间的，特别是对前期涨幅巨大的题材股，很多实际上既没有业绩也没有真实的题材支撑，股价却已经翻了两倍，投资者对于这种股应该抓紧机会减持，虽然有的股票已经有了三个跌停，但依然有众多的获利盘存在，投资者完全应该先乘反弹兑现保证利润。
大盘调整会不会带来买入机会呢，对于一些中报业绩将有明显增长前期升幅不大的板块来说，确实存在着中线买入机会，国家调控股市的目的本身就是引导股市重新建立主张业绩的投资理念，但是在市场短期释放系统性风险的时候，任何个股都有可能受到冲击，我们建议仓位较轻的投资者可以采用逢大跌分批建仓的策略来增持此类个股，而不要急于重仓抄底。
短期来看，重仓的投资者操作的目标是在大盘反弹中尽快降低仓位为后市的操作带来主动权，为此特别要注意对题材股的甄别与减持，不要急于抄底，而是采用逢低分批建仓的原则增持绩优蓝筹，为中线行情做准备。
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