大盘调整并未结束 今若反弹坚决减仓

　　上周因“印花税利空”突袭，使疯牛猛失前蹄，多数题材股连跌三天，不过股指跌幅尚可。上周沪综指仅跌7.74%收4000.74点，相对真实的深综指则大跌12.68%报1128.57点。预计股指还将横盘震荡两周时间，决定股指能否走出困境的是有无后续利空。

目前超跌个股已有反弹动能，但投资者宜逢反弹减仓，待上证综指再度跌到3858点左右时可再度建仓。

　　后市下跌空间有限

　　上周五上午反弹，下午因传言取消利息税和讨论资本利得税而惨跌。取消利息税会减少新股民开户人数，银行储户心理易得到满足，故将储蓄转成股票和房产的意愿会下降，这对大盘和房地产板块构成利空。上周五下午，房地产股忽然大跌便和此相关。

　　虽然房地产股前景不错，但投资者应等到股指再摸3858点一带时买进，这样稳妥一点。这种级别的下跌，一般不提倡投资者马上抄底。未来股指未必能跌多少，退一步说，就算未来股指调整几个月，房地产股也不会跌到哪去，多数地产公司上半年业绩将奇好。假如中国股市能维持数月不涨，那么房价多半会猛涨，这几乎是必然的事。如果这样的话，房地产股下半年业绩将好得离谱。当然如果未来取消利息税，地产股也有可能跌停，但其受冲击程度远不如上次开征“增值税”。

　　上周五收盘后，出了一则消息，招商地产预测上半年业绩增150%。可以预见未来不少地产股还将预增，估计今日地产股会企稳。

　　本周将探明底部

　　流动性空前泛滥，投资者不必理睬过分看空言论，大盘杀至3000点可能性几乎为零。不过个股结构性调整肯定还会持续，对一些莫名其妙乱炒的个股还是尽量回避为好，此类个股三个跌停后或反弹一下，但反弹后仍会下跌，所以应趁反弹减仓或换股。

　　未来一段时间，抗跌的蓝筹股也可能补跌，只不过这种下跌会较温和，跌过后不久即涨回原地。所以来自蓝筹股对股指的拖累将很小，未来股指下跌还得“靠”垃圾股，这使股指下跌空间有限。

　　许多分析师认为今日超跌个股如再度大跌便可抢入，反弹后可抛出。此话虽然不错，但这么想的人一多，超跌股未必还会低开，就算低开也未必跌太多，除非消息面又有新的“利空”落井下石。

　　假如消息面无后续利空，估计今日垃圾股极可能开盘后迅速反扑，这必引发上档被套筹码松动，所以今日应是逢高减仓机会，一般的投资者未必能抄底成功。

　　一旦今日超跌股反扑，则股指就还有下跌可能，这是因为垃圾股虽跌30%，但反弹一般难以创新高。也就是说，此类个股只需反弹一段就会使短线客失去兴趣，因为到那时其后续获利空间将极有限。由于中报临近，又由于后续反弹油水有限，所以此类股仍会辗转下跌。

　　故操作上，若今日有利空，则开盘可抄底；若消息面真空，则可逢高减持绩差股。其后投资者不必天天交易，只需盯住中报业绩预期较好的个股，待其某日补跌时便可进货。

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