晨鸣纸业：上调铜版纸反补贴税无影响

　　据媒体报道，2007年5月30日，美国宣布上调对中国出口至美国的铜版纸征收的临时反补贴税税率。其中，对山东晨鸣纸业将征收48.07%的反补贴税，对金东纸业、金华盛纸业、ChinaUnionCompany征收23.19%的反补贴税，对扬州天章纸业征收30.22%的反补贴税，对其他来自中国的所有铜版纸征收高达99.65%的反补贴税。

此前，2007年3月30日，美国公布了铜版纸反倾销及反补贴调查案的初裁决定：对山东晨鸣纸业、金东纸业及其它来自中国的所有铜版纸分别征收10.90%、20.35%和18.16%的临时反补贴税。

　　毫无疑问，这是个负面的消息。国内铜版纸受到的价格压力会增大。但晨鸣纸业高管表示，4月份以来公司基本不再接出口到美国的新订单。美国提不提高反补贴税率对其来讲区别不大。因此这则事件能够给公司带来的影响应该十分有限。在盈利预测模型中，价格假设比较保守（6100元/吨），已经考虑了铜版纸价格下降带来的影响。因此不做盈利预测的调整。在吴仪副总理访美结束之后，美国采取这样的行动，很有可能旨在对人民币汇率施压。据有关报道，其后美国有可能对其它产品如钢铁采取类似的行动。

　　中金公司分析师吴丰树预计晨鸣纸业07年每股收益为0.51元，A股的股价已经基本达到目标价位，维持“推荐”的投资评级不变。

　　作者：黄汉兵 今日投资

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