收评：权重股补跌挫伤市场信心

机构：益邦投资

从近几个交易日的调整来看，我们认为印花税的上调所引发的波动将成为市场的一道分水岭。正所谓不破不立，市场股价结构将出现一轮新的排序。在这轮新的股价排序过程中，一些前期的主流品种或是涨幅过高的热点板块将会面临一个价值回归的过程。

比如上半年的电力板块与军工板块，五大发电集团与航天科工委旗下资产的注入是上述板块活跃的主要因素，然而从其基本面来讲，行业中的决定性因素并没有改变，其注入的资产在短期内也难以发挥所预期的效果。这一轮的调整在很大程度上将是对整体上市与资产注入的修正，由于前期上述题材受到市场的追捧而在二级市场上出现了较大的上涨，这其中隐含着一定的泡沫，因此从调整的幅度与周期来看，我们依然建议投资者回避这其中的风险，但是辩证的来看，由于有些存在资产注入与整体上市预期的个股在方案实施前就有过一波上涨，此轮调整对于这些尚未实施的公司而言更多将是个机会。

股票的大面积连续暴跌从根本上改变了市场的现状，在以前的市场当中，一轮调整总会引发大量过剩的资金进场抢筹，大跌大买成为投资的关键法则。然而在感受到了政府的调控决心之后，这一次旧计没有得到重演，狼真的来了。场外未进来的资金也是头一遭被吓住了，未敢再轻易进场抢反弹了。从近几个交易日的开数人数来看，虽然新股民入市的积极性依然涌跃，但是新开户人数已明显下降了。新开户人数的下降对于这个资金推动型的市场来说，其影响是显而易见的。由于目前的市场是散户全面主导的市场，机构投资者基本上处在观望的态势。机构投资者不太可能在目前大举进场建仓，对市场的稳定作用有限，在新进场资金的供应力度减弱的情况下，市场短期内难出现根本性的扭转，而市场的疲态将导致其对新资金的吸引力的下降，一旦两者之间形成恶性循环，市场近期难有大的作为。

市场的走势再度与管理层的意愿相背离，今日政府在三大报上的联手救市并没有挽救市场中投资者的信心，相反股指是出现了超出大家预期的大幅下跌。今日两市是再次出现全面深幅下跌的走势，大部分的个股接近在跌停的位置上，不论是基金重仓的品种还是三无的低价股，都在系统性风险面前缴械。市场的普跌对社会所造成的影响与冲击力已经开始显现，大量新入场的股民都被深幅套牢。对于社会与家庭的稳定都将产生极大的负面影响，而这其中有相当大一部分责任是由于政府对市场的调控措施的不当。在我们看来，这种调整不可能不对政府的决策产生影响，如果市场持续调整下去，政府将有可能出台更多的利好措施来刺激这个市场的重新走强。

厦门钨业(600549)资源垄断全球的钨业巨头：公司是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，目前拥有年产12000吨仲钨酸铵和氧化钨、5000吨钨粉和碳化钨粉、2000吨硬质合 金和混合料、1500吨粗钨丝、80亿米细钨丝和2000吨镍氢电池用贮氢合金粉、2000吨四氧化三钴、2000吨钴酸锂、500吨球型氢氧化镍的综合生 产能力，各种钨产品年出口量占全国年出口总量的35%以上。2007年公司主营收入目标为47.51亿元，较2006年增长8.51%。从国际钨材料的价格与市场需求来看，我国对于此类稀有的有色金属的供应以及定价权上处于绝对领先优势，在全球都具有明显的资源垄 断优势。从公司的股价表现来看，该股自今年以来一直处在横盘整理的阶段，整体表现明显要落后于大势，而近几个交易日在大盘回落之时却 明显抗跌，短期均线呈粘合状态并有再次向上发散的迹象，投资者可以适当关注。（益邦投资）

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