巴菲特的成功告诉我们——市场最后的赢家是价值投资

机构：世基投资
沪深两市连日的暴跌，很多个股直接损失了40％的市值，这个时候，价值投资的优势体现出来了，从国内外长期的经验来看，价值投资者往往会成为市场最后的赢家。中国国务院近日印发国家发改委会同有关部门制定的《节能减排综合性工作方案》提出，要制定和完善鼓励节能减排的税收政策，其中要求，适时出台燃油税。

研究开征环境税。因此我们关注在环保制度日趋完善的发展趋势下，有望分享环保事业发展成果的投资品种愿水股份（600649）。

"十一五"期间城镇污水能力将翻一番, 处理量将超过翻一番,有专家认为其间的经济增量价值大约有3000亿元.无论是从产品价格和行业成长的角度,污水处理行业都是处于良性的增长状态,公司投巨资于水务事业,未来成长空间极为广阔.此外,公司经过一系列资产置换后,成功转型为自来水供应商, 上海水价的提升将给公司业绩带来显著的影响.

公司投巨资数十亿元于水务事业, 其中投资16.4亿元收购上海合流污水治理一期工程资产, 有利于公司长期发展;06年8月出资800万元,其中现金609万元,高新技术191万元参与组建上海城市水资源开发利用国家工程中心有限公司;06年公司向上海市市北,市南,浦东威立雅等3家自来水公司销售原水15.115亿立方米,污水输送总量达6.505亿立方米,销售自来水9743.368万立方米.

公司将所拥有的长江原水系统资产与水务资产经营公司所拥有的闵行自来水公司100%股权进行置换已于06年6月完成;又以拥有的黄浦江原水系统资产与上海市自来水市南有限公司100%的股权进行置换, 本次置换完成后自来水供水能力总计将超过310万吨/日,日供水能力达到了285万吨,占向中心城区日供水总规模43.85%比例.此前,该公司控股股东还曾承诺,在条件成熟时优先考虑将上海市自来水市北有限公司和上海浦东威立雅自来水有限公司50%股权以及上海市其他地区的自来水公司的中方股权或资产以市场公允价格转让给公司.据了解,公司是上海唯一一家供应原水的特大型供水企业, 提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%.上海自来水价格较低于全国其他大中城市, 价格仅为北京的37%,为全国36个大中城市平均价格的63%,上海水价上调将给公司业绩提升带来正面影响.

公司持有多家上市公司法人股，持有申通地铁4630.54万股,为其第二大股东，持有巴士股份2466.01万股，为其第三大股东，持有界龙实业14.95万股，持有申达股份16万股，随着股改的全面完成，公司该部分股权投资收益有望得到数倍增值，想象空间极大。公司以1800万元共同设立东方基金管理公司，注册资本1亿元，占18%股份，公司投资收益的增加比较确定。

二级市场上该股的抗跌性良好，显示了机构的持股信心，在经过市场惨痛教训的洗礼后，价值投资的理念将会成为后期市场投资思路的主线，因此我们建议投资者中长线关注600649原水股份的长期成长价值。（余炜）

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