市场需要管理层的声音

　　6月4日，沪深两市均惨烈收盘：上证综指大跌330点，跌幅8.26%；深证成指下跌964点，跌幅达7.76%。个股方面，沪深两市只有25只股票上涨，除去S股、ST股，沪深两市有859只股票跌停、有1000只股票跌幅超过8%。

S股、ST股方面，约140只股票跌停。被市场寄予厚望的大盘蓝筹股，也没显现出抗跌性：入选上证50样本股的50只股票，竟然有24只跌停。毫无疑问的是，这是近年来股票市场最惨烈的一天，较今年的“2·27”有过之而无不及。

　　从5月30日开始，沪深股市已经是连续4天剧烈震荡。对于大部分投资者而言，这4天就像经历了一场噩梦，不仅前期赢利完全回吐，更是深深被套。粗略统计，沪深两市连续下跌、跌幅超过30%的股票已经超过500只，占比超过30%。称其为股灾并不为过。更让人扼腕叹息的是，这几天的股票涨跌已经使整个A股市场失去了价值评估标准：如果说前几天题材股、ST股暴涨还算正常的话，那今天连中石化、华夏银行这样的大盘股都跌停，又能说明什么呢？如果这些大蓝筹都暴跌，那A股市场还有什么股票值得投资呢？估值标准缺失，这才是A股市场所面临的真正难题。

　　市场已然如此，再去指责甚至谩骂某些部门、去预测大盘将会在那个点位才会企稳都已经不再有意义。愈是市场出现异常行情之时，愈是需要市场各方的理性，投资者如此，监管者更是如此。当前，尽量降低市场对未来不确定性的恐惧、恢复市场信心、确定合理的市场估值标准才是迫切之举。

　　任何一个市场中都存在着投机，只要这种投机不违规违法。唯有投机的存在，市场才有活力，当然，投机过度又是另一回事。我们不能因为目前A股市场存在着投机，就想一棍子打死。遥想当年，华尔街的一个乞丐在其乞讨的白板上加一个“.com”就能吸引来巨额风险投资的时代，其投机程度肯定比现在大得多吧，为什么中国的管理层就不考虑这一点呢？

　　上世纪90年代，中国经济一直苦苦寻求经济软着陆的路径，其实，当前股市又何尝不是如此呢？遗憾的是，股市已经是硬着陆了，这并不是一个大家所想要的结果，没有人能够从这样的局面中获利：政府没有，因为政府因其突然的举动而招致国内外的批评；投资者也没有，因为这几天的剧烈行情根本就不给投资者出逃的机会。

　　自2005年启动股权分置改革以来，中国证券市场因其日益市场化的形象而赢得了越来越多的尊重，监管部门也一直刻意维持着市场化调控的形象。但遗憾的是，辟谣之后的忽然上调印花税、数百只三日内波动幅度超过20%的股票在周一只公告不停牌等举动，使得市场的不信任感再度加重。这种不信任感，加之市场对A股如何估值已经没有了标准，共同推动周一股市大幅下跌。

　　在这几天中，传言实在太多：三大报将统一发表文章、政府希望进一步打压股市尤其是蓝筹股股价、政府希望指数回调到3500点……对于这些传言，我们并没有听到管理层的任何表态。传言为什么盛行？是因为市场不知道管理层的真正想法。让人多少感到惊讶的是：上调印花税这一重大决定，事后有关部门并没有召开新闻发布会；股市连续下跌、市场人心惶惶之际，管理层也没有召开新闻发布会。

　　没有人否认，这几天的中国股市下跌仿佛在受一只“看得见的手”指挥。发展了这些年，中国其实并没有摆脱“政策市”。在这个A股的异常时刻，希望直接听到管理层的声音这个要求并不算过分吧，只有这样才能使传言消失，使投资者逐渐恢复信心。