通宝能源购“920”资产圆满收官

    □见习记者 应尤佳

    通宝能源2007年6月2日宣布公司将以1.5亿元收购山西阳光发电有限责任公司10%的股权。虽然所收购的只是阳光公司10%的股权,但从通宝能源年报资料中可以看到,该公司是山西省境内百万级装机的特大火力发电厂之一,目前已被通宝能源控股90%,其所贡献的投资收益已占到通宝能源净利润的相当比重。

    昨日,记者就该事项采访了公司董事会秘书及相关行业研究人士,公司态度较为平静,指出收购事项将会按比例对公司业绩起到增厚作用,而行业研究人士倒是对价格较为敏感,认为1.5亿元的收购价格对公司相当有利。

    通宝能源拟收购的山西阳光发电有限责任公司10%的股权其实就是“920”项目的部分资产。6月2日,通宝能源发布公告表示,为扩大权益装机规模,增加经营业务,公司拟收购阳光发电公司10%的股权,该资产为国家电力监管委员会组织的“920”项目的部分资产。按照“920”项目出售的程序,公司已通过初步报价和最终报价谈判两个阶段。目前,经电监会通知,公司已被选定为该10%股权的受让方,受让价格为人民币1.5亿元。在正式签订协议后,将以现金方式支付。

    通宝能源2006年主营业务收入22.4亿元,净利润为1.36亿元,而其所控股90%的山西阳光发电有限责任公司主营业务收入就达到了19.13亿元,实现净利润1.21亿元。该年度,来自于该子公司的投资收益,贡献了通宝能源净利润的79.96%。可以说,阳光发电公司对通宝能源来说,有着举足轻重的地位。根据通宝能源披露的资料来看,阳光发电公司为山西省境内百万级装机的特大火力发电厂之一,主营火力发电业务,装机容量达到120万千瓦,占到通宝能源总装机容量的85.7%。截至2006年期末,该公司总资产为33.83亿元,净资产为13.08亿元。

    对于此次收购“920”项目资产,通宝能源的董秘常璞表现平静。他表示,这一次金额上亿元的股权受让事项,不会对公司的业绩产生非常突出的影响,另外,对公司业绩的增厚作用,也将是按相应的比例来发生影响。

    由于此次收购并没有涉及到大项目的控股权问题,所以行业内的研究人士对此关注不多。不过,还是有业内人士认为,通宝能源此次收购“920”项目的价格是相当合算的。申银万国电力行业的分析师杨明表示,相关资产转让价格非常优惠,1.5亿元资金收购10%股权,市盈率仅在10倍左右,这对通宝能源是非常有利的,若今后转让还可以获得不小的转让收益。此外,他也表示,此番受让,通宝能源全部使用自有资金,不涉及股权交割,将有利于增加公司经营业绩。

    【项目背景】

    所谓“920项目”,是2002年国电系统进行拆分时,将原系统内的发电资产分为五大部分,其中有一部分发电资产划给四大辅业集团所致。这四大集团为中国水电工程顾问集团、中国电力工程顾问集团、中国水利水电建设集团、中国葛洲坝水利水电建设集团,划得的发电资产暂时由国家电网公司代管。这部分资产的权益容量合计为920万千瓦,于是被人们习惯性称为“920项目”。2006年10月开始,“920项目”向社会公开征集投资者,及至2007年5月30日,“920项目部分股权转让协议签字仪式”在京举行,标志着这一重大国有资产处置事件落下帷幕。

    有投资界分析人士表示,“920项目”是按照市场化方式处置国有电力资产的有益尝试,也是近年来中国并购市场交易金额及影响力较大的项目之一。