关注B股市场的先导作用

    中信金通证券钱向劲

    周二沪深两市股指大幅反弹,双双迎来了久违的阳线。而观察各主要股指的运行情况可以发现,B股指数走势明显强于综合指数,沪B指涨幅高达9.01%,且在盘中先于A股企稳反弹。

同时,由于B股指数前期同样先于A股进入调整阶段,可以认为其在调整期的走势对A股具有先导作用,并可作为A股的借鉴。

    从市场整体运行情况看,B股自4月底大幅上涨,当沪B指创出380点历史新高,涨幅超过100%后,5月22日出现了逆转走势(自发的技术性调整),到5月25日指数最大回落幅度将近30%,而不少个股回落幅度超过40%。之后B股大盘呈现技术性反弹,个股平均反弹幅度为下跌的三分之一,表现好一些的为下跌幅度的一半甚至三分之二。两个交易日后,反弹结束再度下行,到昨日最大调整幅度接近3月以来行情的60%。

    而从与A股的对比看,B股市场率先于5月22日进入调整,而在昨日的反弹行情中也先于A股启动,可见这一时期的B股走势有先行指标的作用,对于A股有一定的借鉴意义,也可以说是一个观察点。

    如果从B股角度观察,60%的调整幅度可以认为基本到位,而上证指数近5个交易日的调整幅度也超过了3月以来最大涨幅的50%,与B股基本接近。但从调整的时间和形态上看,A股调整的时间明显不足。同时,B股经历了中间的两天反弹后,仍有一波猛烈的下跌行情,A股是否在反弹后也会走出类似走势,值得投资者充分关注。当然,不可否认的是,近期政策面因素对A股的影响远大于B股,这一点也值得投资者重视。

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