整合加速汽车行业走强

    一季度重点企业利润大增69.9%

    证券时报记者 周荣祥

    本报讯 汽车行业后市将被继续看好。

中国汽车工业协会日前发布的最新数据显示,今年一季度,被列入统计的十六家中国国内汽车工业重点企业实现了利润的高速增长,累计实现利润总额同比增长69.9%。

    与此同时,汽车行业整体上市机遇也正成为市场关注的焦点,市场对部分汽车行业的大型央企未来整体上市预期强烈。专家接受记者采访时普遍认为,央企汽车集团未来整体上市的预期和想象空间较大,这将为汽车蓝筹潜力股的短、中期走强提供强劲动力。

    产销两旺提升行业景气

    中汽协公布的数据显示,今年1-4月国产汽车产销分别为300.96万辆和293.36万辆,同比增长21.36％和21.46％。其中,国产乘用车产销212.45万辆和208.42万辆,同比增长20.65％和20.71％；商用车产销88.51万辆和84.94万辆,同比增长23.10％和23.36％。

    与此同时,中国汽车工业还摆脱了以往增产不增收的命运,除上述一季度汽车工业重点企业利润大增69.9%外,2006年的数据也显示,去年中国汽车行业(包括整车、引擎、汽车零配件、摩托车)的整体利润达到了创纪录的768亿元,较2005年暴增46%。而2005年和2004年汽车行业的利润则同比分别下跌24.3%和5.2%。

    国泰君安汽车行业分析师张欣说,从2007年1-4月份汽车业的产销情况分析,2007年全国汽车产销总量突破800万辆几成定局,甚至有可能冲击900万辆关口。此外,考虑到对外投资、参股金融等因素,2007年汽车行业的账面盈利增长幅度仍可能会保持较快水平,增幅甚至有望超过2006年40%的幅度。张欣表示对汽车行业的发展前景感到乐观。

    湘财证券汽车工业分析师罗明祥认为,旺盛的国内需求将为我国汽车工业的发展奠定坚实的基础。去年我国人均GDP已超过900美元,城镇居民相对较高,因而已经进入私人轿车消费的前期时代,轿车销量将快速增长,“十一五”期间,我国汽车消费可能会呈现高涨的局面。

    “2007年的乘用车市场仍将维持较快的增长,轿车增速将达到约25％,产品结构提升和市场竞争趋向有序,行业利润增速将达到约30％。国内汽车生产企业的快速增长将支持汽车板块中长期走强。” 罗明祥说。

    据统计,今年汽车市场的火爆使不少汽车股一度成为领涨大盘的“明星”。从去年三季度开始,截至今年5月份,不少汽车股的涨幅都在200％以上,其中长安汽车、宇通客车、一汽夏利等更是涨了300％以上。

    行业整合提升盈利能力

    目前,国资委和相关主管部门正拟加快央企重组步伐。根据国资委去年12月发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》,国资委将加快推进股份制改革,积极推进具备条件的中央企业母公司整体改制上市或主营业务整体上市；鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业,把优良主营业务资产逐步注入上市公司,做优做强上市公司。

    而汽车类央企的重组将成为其中重要一环。在汽车企业的重组过程中,国资委将逐步收权,以培育几家具有竞争力的大汽车集团。据了解,目前这一央企整体上市的方案正在制订中,并有望于年内出台。

    事实上,对于产业整合,汽车生产企业也有其内在的需求。在市场推动下,国内汽车业掀起了一股整体上市的冲动,试图募集资金以求扩张。而大型汽车集团核心资产整体上市后,上市公司资产质量将大幅提高,并将进一步推动中国汽车工业的并购整合。

    罗明祥说,目前汽车类上市公司,大多是其所属集团的边缘资产。上市公司并不能切实代表行业发展水平。通过资产注入等方式向上市公司注入集团的优质资产,上市公司未来的发展动力更大,产业链更加完善,上市类公司在集团中的地位将进一步加强。同时也可减少关联交易,提高盈利能力,给投资者更多信心,从而促进股价上扬。

    据了解,目前主流机构纷纷增持汽车板块。通过一季度主流机构季报持仓和年报持股相比,券商、基金和保险三大机构对汽车板块增持明显。险资和基金对首季业绩超预期增长的汽车股如一汽夏利、长安汽车、一汽轿车、福田汽车增持明显,而券商对汽车和汽车零部件股江铃汽车、一汽四环、曙光股份也积极加仓。

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