16家公司等待股改注资承诺兑现

    证券时报记者龙可

    在不少公司的股改方案中,大股东都立下了未来将向上市公司注入资产的承诺,这些计划如果成功实施,无疑将给上市公司业绩带来更广阔的增长前景。

时至今日,除了少数企业,大多数上市公司都已完成股改数月,根据相关统计,在股改方案中涉及资产注入的公司大多提出了具体方案,并且已实施完毕或正在实施过程中,不过,仍有16家公司目前尚未提出对于股改中注资计划的明确方案。

    部分公司承诺实施进展较好

    近两、三个月中,有五家上市公司计划根据股改中的承诺收购大股东部分优质资产,它们是招商地产(000024)、江西铜业(600362)、上实医药(600607)、香江控股(600162)和中色股份(000758),采取的方式主要是定向增发。

    比对上述公司大股东股改中的承诺和定向增发方案的具体情况,应该说比较吻合。江铜集团曾承诺向上市公司注入战略性优质资产,定向增发方案中其用于认购的资产就包括1座矿山、2家铜加工公司股权等等。而中色股份由于承诺期限的逼近,已于近日收到大股东函件,拟向其转让老挝铝土矿资源开发项目和中国有色集团沈阳冶金机械有限公司51.9%股权,这也基本符合大股东当时注入优质有色矿产资源的承诺。

    值得注意的是,虽然部分公司已公布了资产注入的具体方案,但从其大股东意图、拥有资产状况、过去承诺等多方面考虑,这些公司未来仍有可能继续从大股东处获得资产注入。如招商地产在今年三月份公布定向增发方案,并计划以部分募集资金约14亿元购买第一大股东蛇口工业区及其下属企业持有的权益,而截至2006年底总资产已达269亿元的蛇口工业区曾表示,根据招商地产的开发计划与经营需要,将持续注入土地等优质资产。因此,招商地产未来完全有可能继续从大股东处获得资产注入。

    16家公司等待资产逐步注入

    据统计,目前尚有16家公司还未对股改中的资产注入承诺提出具体的实施办法,包括东方集团(600811)、福建高速(600033)、中国卫星(600118)等。对于资产注入的时间,有的公司大股东在股改方案里给予了较明确的期限,有的则没有。从资料统计看,这16家公司中福建高速、博盈投资(000760)、强生控股(600662)和东方集团都将根据承诺在今年以内实施资产注入,或是部分注入,此外还有航天长峰(600855)、华东医药(000963)和吉电股份(000875)也将在2008年内实施资产注入。

    上述16家公司的资产注入有望给其业绩带来较大提升,以华东医药为例,有分析师预测未来注入的资产包括苏州雷允上70%股权、武汉远大71%股权、四川蜀阳药业40%股权等,如果按此股权比例注入,则预计这些资产将给上市公司带来每年1亿元左右的利润增长。又如航天长峰,该公司2006年实现主营收入3.22亿元,净资产收益率为3.7%,未来其大股东计划置入净资产收益率不低于15%、相应销售收入不低于2亿元的资产,实施后无疑将对上市公司业绩有所促进。

    从目前情况看,许多公司的资产注入可能都不是一步到位,而是一个逐步注入的过程。如近日吉电股份公布方案,拟向大股东吉林省能源交通总公司发行股份,购买其持有的吉林松花江热电有限公司94%的股权,这部分资产并不在股改时能源交通总公司或实际控制人中电投承诺的范围内,因此未来两者还会依据承诺继续向公司注入资产。

    二级市场上,由于资产注入的预期,这些公司早已为投资者所关注,涉及资产注入题材的上市公司股价前期涨幅均较大。不过,有分析人士指出,对于资产注入不能一味追捧,投资者还应注意两点：一是资产注入时的定价问题,过高的脱离资产真实价值的转让价格会损害其余股东的利益；另一方面是由于注资概念的过度炒作,对于一些股票,即使将未来注入资产带来的盈利计算入内,其市盈率也已超过40倍,风险已较大,投资者应谨慎对待。

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