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大震荡更显基金的好

    ■财富对话

    嘉宾:

    晨星中国基金研究中心主任

    黄晓萍(右)

    宝盈基金投资部副总监

    刘丰元(中)

    主持人:

    王晶

    最近一周多来市场剧烈震荡,基金价值投资的理念经受了市场的考验。

那么,在目前的市道之下,应该如何选择基金、投资基金?

    大震荡更显基金的好

    主持人:最近几天市场剧烈震荡,从各方的报道来看,对于目前基金总体净申购还是净赎回的说法不一,这几天基民总体动向如何?

    黄晓萍:从我们的角度可能关注更多的是投资人现在的想法,据统计,5月30日大跌起一周以后晨星大盘指数下跌10.86%,股票型基金平均下跌8.60%,配置型基金平均下跌7.54%,在这段大起大落的调整之下,基金的风险相对股票来说要小很多,也让投资人体会到了基金理财的好处。

    刘丰元:根据我们的了解,刚开始下跌的时候赎回的量不是很大,只有本周二相对大一点,总体来看有基民在赎回,但申购的也很多,也比较踊跃,还没有见到特别恐慌的氛围出现,基本上还是比较温和。

    主持人:目前很多老基民感觉既喜又忧,他们高兴的是市场重心又开始回到蓝筹绩优股,同时也担心市场陷入调整或者震荡,导致基金赎回增多,这对于基金、对市场会有什么样的影响?

    刘丰元:我们判断市场最恐慌的气氛已经过去了,包括基民的表现最近也相对比较温和,基本上不会出现投资者所担心的恶性循环的问题。

    黄晓萍:我们觉得在这样调整的背景下,赎回的量太大可能会对基金经理的操作造成一定的影响,但我们现在不妨关注那些历史相对悠久、业绩相对稳定、有一定规模的基金。

    主持人:如果说市场在目前的位置以时间来换空间的话,这是不是意味着基金将会进入比较平稳发展的阶段?

    刘丰元:我认为倒不一定,因为一季度的时候基金重仓股的表现相对那些垃圾股、三线股的表现差一点,所以很多投资者都赎回基金,自己去买入一些二线股、三线股,那样涨幅会快一点。但是通过这次的风险教育之后,应该很多股票的投资者已经受到了比较好的风险教育,可能很多人会回到基金中来。

    基金组合需合理配置

    主持人:对于我们的投资者来说,由于后市具有波动性和不确定性,所以最好还是请专家理财来帮自己打理,进行规划,这样也可以有效避免风险。

    黄晓萍:对,这么说吧,与其你自己很辛苦地天天守在那儿看涨多少点,跌多少点,不如把这个钱找一个可信任的基金经理让他去管理。

    选基金的时候也有一定的理念,晨星这几年来一直跟市场交流这样的理念,比如选基金的时候一方面要看回报,同时也要看风险,比如上半年很多相对操作比较灵活的基金,可能在短期内回报率会很高,但是它一方面波动的风险也比较大。此外,还要看基金的投资策略是什么,投资的风格怎么样,是以大盘蓝筹为主,还是偏向中小盘股票?另外还要看基金经理怎么样,有没有丰富的从业经历,他对市场的认识是不是有稳定的观点?这个基金是不是刚刚换了基金经理?此外还要看管理和费用的情况,要经历理性挑选选择的过程,挑选一个适合自己理财的品种。

    主持人:这一段时间很多股民尤其是新股民狠狠地受了一把风险教育,不少人考虑退出市场,将资金投向基金,那这些准基民应该如何选择适合自己的基金种类?选择一只基金还是多只基金投资?选择一种类型基金还是多种类型配置?

    黄晓萍:我们觉得这个问题也是很多投资人跟我们交流中会提到的,有的投资人一大把基金抓在手上,有的投资人说我所有的钱就投一只基金,还有的人说我所有的钱都投在一家基金公司旗下的基金。实际上你买的这些基金要了解它的投资风格,比如说你想分散投资,但是你投的5、6只基金都投在中小盘股票上,而且持股非常类似的话,这跟投一只股票没有多大的差异。

    投资人要进行相对理性的分析,要看清楚你手中的基金的投资风格、投资策略怎么样。我们看到一些比较大的基金公司,产品线比较长,旗下基金包括多种类型,风格也各有差异,这样的话把钱都分散配置在一家公司旗下,也是可以达到分散投资的目的。但你也要注意到,有的时候基金管理人会共享投资平台,旗下不同基金之间可能投资风格也会比较类似,如果你把钱都投在这家基金公司的旗下产品,分散的作用就没有那么大。

    另外还包括基金主要投资对象的行业性质,比如像中小盘,我看这几天跌的最厉害的都是一些指数基金,尤其中小盘指数基金可以说跌得很惨了,这由投资风格决定的。因此,不同基金配置的行业情况不一样,你要看一下,了解一下,比如你投资的基金主要资产都配在地产股上或者金融股上,目前市场环境下可能就会更安全一点。

    低风险品种也值得关注

    主持人:这两年货币市场基金、债券基金受到了冷落,随着利率的不断调升,这些基金的走势将来会怎样?

    黄晓萍:确实货币市场基金好像快被“抛弃”了,其实货币市场基金的现金管理工具功能是它的优势,大家可以把它作为一个比定期存款利率稍微高一点的品种,如果利率进一步调升,其收益也会随之上升。

    至于债券基金,目前国内品种相对较少。实际上,我们可以看到债市对它们的影响是相对有限的,因为它们中间有一部分基金都可以持有一定比例的股票,也有不少基金持有一些转债。所以,基础股对这些债券基金的影响更大一些。我觉得投资人在关注债券基金时应先看一看它的转债或股票投资的比例高不高,而不是只看其表面上的收益率,再考虑是否要配置。

    刘丰元:货币市场基金现在是在回归它的本源,2005年货币市场基金收益率高得有点不太正常。另外,不同投资者可以根据自己的具体情况选择这类品种,比如有些人可能三个月之后这笔钱要拿去买房子,那就最好不要选择偏股类基金,而是选择货币市场基金。(卓翔宇整理 全文见本报网站)

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    问:您觉得基金多大规模比较合适?

    黄晓萍:我觉得要视情况不同,因为有的投资是以投资大盘为主甚至是超大盘的蓝筹股为主,有的基金本身定位在中小盘股范围上,所以说我觉得这两者是不一样的,但具体究竟多大的规模是合适的,作为一个研究机构可能需要一个数据的观察再做决定。

    刘丰元:确实像黄主任说的那样,不同的基金产品是不一样的,比如主要投资于大盘蓝筹的基金规模可能大一点,主要投资于中小盘的基金应该小一点,而且这也是跟市场容量有关系的,比如将来股票发的多了,很多在香港上市的股回归之后,市场会大一些,但在目前的市场之下,我个人认为一百亿左右还是可以的,如果再大的话对业绩表现会受到一定的影响。

    问:现在我是一个小散户,投资基金好,还是投资中国石化这些大蓝筹好呢?

    刘丰元:我认为社会是有分工的,作为一个小散户来说他没有时间,没有精力,也不具备需要的知识去进行判断,所以投资于基金会更好一些。

    即使是个好公司也不等于好股票,对于一个好公司,你还要判断它的价格是被高估还是被低估了?不能简单地买入一个好公司股票持有。

    问:我是在西部地区的一个县城,这里没有证券公司营业部,我的问题是在我们这里的银行只能去申购新基金,老基金买不到,我能通过什么样的渠道买老基金呢?

    刘丰元:老基金应该也是可以买得到的,只要有银行网点就可以买得到。之所以出现这种情况,可能因为银行推销新基金是有奖励的,银行网点更愿意推新基金。

    黄晓萍:我建议这位网友在午饭时间去一下银行,对客户经理讲,你们银行不仅有卖新基金,肯定还有以前代销的老基金,如果能买到新基金,理论上应该也能买到老基金,我觉得这位网友如果有时间上网的话,比如说你去哪个银行,你可以到银行网站上去查它代销基金的名单。(卓翔宇整理)

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