震荡上行 谨慎操作

　　□川财证券 刘藉仁

　　周五开盘后股指快速跳水释放部分压力之后反抽向上，在3900点到4000点之间运行。经过三个交易日500点的反弹，股指已逼近4000点整数关，但继续上攻后继乏力，大盘呈震荡整理态势。

虽然管理层利用各种途径为市场打气，但在加息预期强烈的氛围下，投资者积极做多的热情未能高涨，操作上还是比较谨慎。

　　与周四相比，个股整体表现只能算一般，部分个股进入震荡整理阶段。涨停个股数量锐减，不到60家，大连国际、珠江控股等继续强势涨停。工行、中行、中石化等指标股盘中走势偏软，没能延续昨日尾盘的强势，而基金重仓股整体上表现不错，展示了一定护盘能力。板块方面，铜铝冶炼涨幅最大，主力资金建仓动作明显，以力诺太阳、菲达环保各自领衔的新能源、环保板块继续良好发挥，在节能减排的大环境下，有望成为新一轮行情的热点。ST板块整体好转，正强势反弹。由于即将设立发行的四只基金主要建仓对象都是蓝筹股和一些行业龙头股，周五量能略有放大，散户资金有提前介入此类个股的迹象。一旦基金重仓股扛起领涨的大旗，大盘下一阶段的攻势将有充足的动力。

　　技术面上，大盘经过连续三天的反攻之后，在3900点附近明显感到巨大的阻力。市场预期央行有可能近期加息以应付不断增加的通胀压力，因此，大盘在3900点整数点位有休整的必要。如果该点位被顺利击破，把所有压力都积累到4000点附近，那么大盘的反攻可能前功尽弃。因为在4000点附近横亘着三根均线构筑的三道防线，大盘在未能积蓄足够能量前贸然上攻，损失将很惨重。而且从本周三天反攻过程的量能来看，放大的趋势不明显，市场资金面还有待补充，交投活跃度不高，观望的氛围浓厚，所以周五大盘震荡蓄势在所难免。

　　不少基金恢复日常申购业务，下周又有四只基金开始发售，预计新增资金超过450亿元，为大盘重回4000点上方补充量能。另外，在经历此次大调整之后，管理层认为当前市场环境为推动资本市场向纵深发展创造了条件。创业板的推出提上日程，红筹股的回归也为时不远，有关专家和官员公开表态支持私募股权基金的发展，各种利好消息不断传来，也为大盘中期反弹提供了信心。如果本周末如期上调利率，那么下周大盘会稍作震荡之后继续上攻4000点关口。

　　操作上，投资者可充分利用大盘震荡整理时机调整持仓结构，多选择基金看好的板块和个股。

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