私募基金高歌猛进规模超万亿 坚守价值投资理念

　 见习记者童芬芬 实习生李园园

　　有测算称，目前国内私募基金总规模已超过1万亿元。截至4月3日，沪深股市市值已逾13万亿元，私募已经占了约8%。2005年以来，随着市场环境的好转以及管理层对一些证券咨询不法经营的监管力度加大，一批正走向规范经营的私募基金逐渐浮出水面

　　“从我们公司自身来说，因为我们人员少，成本低，只要有一两个客户我们公司就能实现盈利，但搞私募的公司还要有一个盈利标准就是客户投资的盈利。

”第五俱乐部的行政总裁任俊杰这样告诉记者。

　　任俊杰在长时间供职几家金融机构后，2005年发起成立了第五俱乐部，开始投身于私募基金投资。具体来说，这是一家以SMA(SMA：Separately Managed Account，即独立账户管理)模式为会员提供专业服务的投资俱乐部，也是近一年多来的股市繁荣催生的大量私募基金之一。“散落在普通投资者当中，却手握重金；能量很大，在股市上灵活出击；成绩突出，给投资者的回报收益惊人。”有人给私募基金下了一个“浅显”的定义。

　　坚守价值投资理念

　　言谈中，任俊杰对自己在私募基金投资方面的表现似乎颇为满意。据他介绍，目前第五俱乐部有十五六个客户，私募资金达到了1个亿。

　　“截至5月底，俱乐部所有签约投资人的股票账户净值均表现为正增长，除1个账户仅略高于上证综指外，其余账户均大幅超越股票指数，平均年化回报在280%左右，个人及托管资产的年周转率均保持在不超过0.25%的水平。”任俊杰不无自豪地告诉记者，面对近日出现的大跌，所有的客户中只有一个客户打电话非常歉意地表示打算终止协议，其他客户“根本连理都没理”。“我们打电话了解情况后才知道，即使是这一个客户也是因为她丈夫的坚持坚持了结。根据我们的了解，这位女士还是非常认同我们的理念，而且她对这方面的知识也是很丰富的。”任俊杰向记者这样解释。

　　和国内很多的私募基金经理一样，任俊杰也非常推崇价值投资理念。他向记者介绍，1996年就开始关注价值投资，当时看了很多巴菲特、林奇的著作。1999年从香港回来后，写了一些介绍价值投资理念的系列文章，比如《长线是金》、《巴菲特投资理念与中国股市实践》、《证券投资方法》等。他告诉记者，茅台和华侨城两个股票他从2003年开始买入，到现在一直没卖过，中国移动则拿了10年。他还格外强调了一点：“我是主动拿稳，与被套牢的情况是不一样的。”

　　朋友就是客户

　　对于记者疑惑的合作伙伴及客户来源，任俊杰说：“俱乐部的筹备是从2003年开始的，当时也找了一些证券公司合作，但最终还是没有做成。因为很多证券公司根本就不同意我们长期合作的思路，2005年第五俱乐部才算正式成立，其实刚创建时基本没什么客户。仅有的几个客户，还是一些认识的朋友，或者朋友的朋友。”

　　他说，即使是现在的不少客户也都是朋友介绍的，而且都是个人客户。“倒是有一次，有家单位的老总曾经跟我们商量，把他们的员工资金集合起来交给我们托管，但后来因为这个问题太敏感，最终还是决定不做了。”

　　任俊杰说，虽然客户难找，但俱乐部也不会将登门者都接纳入会，“我们在客户的选择上也设定了一些门槛。因为是独立账户管理，所以我们规定至少要有100万元的投资，而且在签约的时候，双方会经过充分地沟通。如果客户不接受我们一贯坚持的价值投资理念，我们也不会接受客户。目前，我们的客户主要是一些企业以及商业机构的高管，所以我们的理念也比较能够得到他们的认同。”

　　私募基金异军突起

　　任俊杰开始做私募并不是心血来潮，事实上，他从1999年开始关注价值投资的时候就萌发了做私募基金的念头，但那时任俊杰并没有贸然进入。因为从1999年开始，股市经历了长达2-3年的点位攀升，最高爬升至2200点的高位，市场平均PE水平到达令人汗颜的60倍左右水平，任俊杰认为，当时估值过高风险太大，时机还并不成熟。

　　其实，在私募基金的影响力似乎在日益扩大的今天，看准私募市场的并不是任俊杰一个人。据全国政协委员李雅芳测算：目前国内私募基金总规模已超过1万亿元。截至4月3日，沪深股市市值已逾13万亿元，私募已经占了约8%。2005年以来，随着市场环境的好转以及管理层对一些证券咨询不法经营的监管力度加大，一批正走向规范经营的私募基金逐渐浮出水面。从地域上看广东地区最为发达，其中以深圳的一些私募基金更具有代表性。上海(包括江浙地区)、北京发展程度次之，从全国范围上看深、沪、京仍然是全国私募基金的活跃地带。今年以来，随着行情的逐渐走好，投资者热情的逐步高涨，私募的发展也空前活跃，他们以高风险、高收益的资本神话获得了越来越高的关注。

　　上海一家投资公司高管称，他所在公司的业绩与公募基金相比是毫不逊色的，甚至远超过公募基金。由他提供的数据显示，2004年，该公司所有资金年均收益率为23%，2005年为15%，2006年达到惊人的263%，今年截至4月18日，其公司3个基金经理人的收益分别为130%、160%和180%。

　　追求当下的账户收益率是一个方面，立足长远才能求发展。对于第五俱乐部的未来战略，任俊杰表示，俱乐部也在不断寻求发展。“在战略合作上，我们正在寻求有客户资源的战略营销合伙人。过去半年内，我们已经与深圳两家、北京两家的营销企业签订了合作协议。”他最后说。

　　

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