渤海投资：产业政策整合带来投资机会

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场强势震荡走高，上证综指在昨日一度冲上4000点的整数关口，在此背景下，一批又一批的牛股脱颖而出。其中磷矿行业的兴发集团、民爆行业南岭民爆、焦炭行业的山西焦化等个股更是创出行情历史新高。

　　虽然此类强势股从属于不同的行业，但它们有一个共同的特征，这些行业上市公司的主导产品要么是特殊商品，要么是战略矿产资源，在近期均面临着产业政策整合的做多动能。其中矿产资源的保护性开采产业政策与特殊商品的减少企业生产数量的产业政策导向相对明显。从而使得此类个股主导产品所处的行业正在发生着积极的变化，而且产业政策的改变极其有利于这些行业龙头的上市公司。

　　如民爆行业，由于民爆器材是具有危险爆炸属性的特殊商品，我国对民爆器材行业实行专控管理并建立了严格的准入制度。与此同时，民爆行业“十一五”规划中提出要大幅压缩企业数量，通过深化结构调整，促进企业重组整合。而上市公司作为行业内的龙头企业，将承担起整合的重任，如此就会推动着此类个股业绩的增长，这其实也是此类个股在近期明显受到二级市场资金青睐的原因。

　　也就是说，产业政策导向在引导着资金流向，从而有望不断催生出新的强势股。故在实际操作中，建议投资者重点关注两类个股，一是战略矿产资源股。比如稀土、磷矿等均如此，一方面因为矿产资源股的战略考虑，另一方面也因为矿产资源股在开采过程中的重污染，因此，出于保护环境的考虑，也将扶持大企业保护性开采，而限制小企业的无节制的开采。如此就必然会改变此类主导产品的供求关系，从而提升其产品价格，推动着此类个股的毛利率提升，所以，稀土高科、兴发集团等个股反复走高。

　　二是特殊商品。民爆器材、烟花等涉及公众安全企业的主导产品的个股也有着极强的产业政策要求。而且，在实际运作过程中，目前民爆生产企业的上市公司已开始跑马圈地，久联发展在巩固贵州的民爆市场之后，又进军甘肃市场，行业分析师的研究报告称在整合后，有望达到占领甘肃市场50%的市场份额，因此，经过前期的整合之后，未来将不断释放利润，从而推动着久联发展二级市场股价的走高，故建议投资者密切关注这一动向。

　　另外，作为重化工业的高污染的部分主导产品，也可划归到特殊商品，因为产业政策也将此类产品列入到产业整合的序列中，希望通过大型企业的整合，减少环境污染，因此，印染等主导产品在产业整合的背景下，小企业逐渐退出市场，从而使得这些主导产品目前供求紧张，未来上市公司业绩有望水涨船高，从而推动着浙江龙盛等行业龙头企业盈利能力的增强，建议投资者也可密切跟踪。