新股定位:实益达(002137)

    实益达(002137) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
国金证券   21.25-25.5元公司竞争力高于同行；我们参比同类上市公司，以08年
                      摊薄EPS0.572元为基准使用相对估值，公司经营模式决
                      定了其投资价值，认为公司合理市盈率为28倍，其合理
                      估值为16.02元；公司发行价格为10.30元，我们比较分
                      析认为公司开盘价在21.25-25.50元区间。


上海证券   15.75-17.5元我们预计公司的上市首日定价在45～50倍市盈率（按照
                      发行后总股本摊薄的06年每股收益0.35元计算）之间，
                      上市首日的定价区间为：15.75～17.50元。


西南证券   30.0-35.0元从PEG的估值水平来看，公司的净利润增长非常快，未
                      来三年的复合增长率有望达到70%以上，之后将进入大
                      规模生产阶段，业绩增长将有所放缓。综合考虑公司所
                      处行业以及未来几年的业绩增长情况，我们认为公司较
                      为保守的PE水平应为50-55倍左右，对应的合理估值范
                      围应在30-35元之间。


国都证券   23.0元     公司募股资金所投项目建设周期较短，08年所有项目基
                      本达产并贡献利润，可以确保08、09年公司利润保持快
                      速增长，预期上市价格23元。


南京证券   21.28-23.94元我们预计公司07、08年将分别实现每股收益0.532、0.
                      735元，综合考虑公司特点以及当前市场运行特征，我
                      们认为公司上市后市盈率水平合理区间为40－45倍，对
                      应的合理价值区间为每股21.28-23.94元。考虑到EMS行
                      业的发展前景和实益达公司产品竞争力水平，预计上市
                      后股票价格可能突破25元。


中信建投   24.0-28.0元实益达2006年摊薄后每股收益为0.34元，2007年预测每
                      股收益为0.52元，股价应该定位在25元左右。


平安证券   21.2-23.5元我们选取了6个相似的电子类行业上市公司，平均市盈
                      率为52.76倍，经过综合判断，考虑到电子类行业现在
                      的市场水平、实益达的市场地位、成长性、在募集资金
                      项目产品上的竞争实力及总股本规模，我们预计实益达
                      上市后合理市盈率为45~50倍，相应07年估价为21.2～
                      23.5元。


国信证券   10.8-13.5元综合绝对估值和相对估值，我们判断公司股票合理价值
                      区间为10.8元~13.5元，对应06PE（摊薄后）31~38倍，
                      对应07PE为20~25倍。


国泰君安   20.79-23.76元根据公司现有订单情况，我们预期07、08年公司主营收
                      入分别同比增长105%、60%。净利润分别为7361万、11
                      628万。对应EPS分别为0.594元、0.938元。目前电子行
                      业平均的07PE水平为38倍。考虑到新股溢价的因素，我
                      们认为公司上市目标价为20.79元-23.76元。