泰达股份：步入转型期

    □渤海证券 田辉

    泰达股份(000652)2006年实现主营业务收入达到14.5亿元,同比增长122%；实现净利润1.03亿元,同比增长15.43%。

公司目前的经营已进入转型期。

    公司金融产业的布局已经开始。公司于2006年8月投资6亿元持有渤海证券26.94%的股权,成为其第一大股东。此外,公司将以1.18元人民币/股的价格收购天津投资集团公司等8家企业持有的北国投10.39%股权。此次收购完成后,公司将持有北国投15.82%的股权,成为北国投第一大股东。

    房地产业务成为新的利润增长点。目前公司的房地产项目储备主要在天津和南京。其中近期对公司利润贡献较大的为南京项目。

    其中,托乐嘉项目总占地面积654亩,容积率为1.6,建筑面积约75万平方米。一期共开发17栋小高层,建筑面积为10.68万平方米。二期正在销售,建筑面积24万平米,住宅面积为19万平米左右。公司将在三期着力开发一批精品房,届时周边配套比较完善,预计整体环境比目前有较大提升。2006年公司该项目共实现收入3.3亿元,预售1.8亿元。

    吉山软件园项目总建筑面积68000平方米,由38栋独立研发中心和4栋配套服务设施组成。预计2008年将开始确认收入。虽然公司对软件园仅参股28%,但公司对工程公司的持股为51%,软件园周边配套建设的工程收入将早于房地产开发收入。

    垃圾发电业务空间广阔。公司的双港垃圾发电厂目前装机容量为12兆瓦,日处理垃圾1200吨,年上网发电量可达1.2亿千瓦时。目前公司年处理垃圾约40万吨。但是由于垃圾热值率问题,2006年全年上网电量为7064万千瓦时,实现收入9485.31万元,同比增长58.09%,净利润达到2539.79万元。此外,该厂的炉渣制砖项目已形成规模化生产能力,装置年耗用炉渣2万吨,可年产2300万块环保地砖。

    贯庄垃圾处理厂的建设已于2007年初开工建设,可日处理垃圾1000吨,年上网发电量可达1.1亿千瓦时。预计该工程将于2008年建成。

    保暖材料的军队订单与产能提升。泰达生态棉保暖材料正式列为全军冬常服唯一指定保暖材料,已经正式装备部队系统,目前武警和公安系统也在试用,构成公司产品的潜在市场。2006年公司生产保暖材料1408吨,为三军及武警提供了163万套绒衣裤和75万套棉衣裤的保暖材料。并完成生产过滤材料231吨,口罩滤材625吨。目前公司打算再建3条生产线,产能扩大到4000吨/年,预计2007年下半年将建成。

    滨海大桥经营权和收费权以及开发区绿化用地及绿化资产产权的回购协议正在商谈之中。公司绿化业务具备技术优势,新区土地以盐碱地居多,而公司已经开发出系列盐碱荒滩综合治理和规模绿化等核心技术,具备竞争优势；滨海大桥收费项目则收益稳定,2006年公司该业务实现收入8400万元,实现利润6536万元。在公司的相关协议签订之前,我们无法确定其对公司经营的影响。

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