粮价上涨将推动本轮物价上行

　　粮食不仅是人民生活的必需品，也是重要的战略物资，直接关系到国家经济安全和社会稳定。我国政府一直很重视粮食生产和市场供求状况，近年来，中央出台了一系列更直接、更有力的扶持政策，主要包括实行“三减免、三补贴”、推进粮食流通体制改革、实施最低收购价、加强农田水利建设等措施，尤其是粮食价格的稳定回升，大大提高了农民种粮的积极性，扭转了粮食面积连续下滑的势头，粮食生产出现了重大转机，2004、2005、2006年我国粮食连续三年大幅增长，粮食单产也多次刷新历史纪录，对保障人民生活、防止通货膨胀、实现宏观调控目标发挥了重要作用。

　　在我国的CPI商品构成和权重中，食品类商品权重占33.6％，故决定着CPI运行的基本趋势。历史资料显示，我国CPI走势与食品价格走势的相关程度很高。而粮食又是食品生产链的源头，乃食品价格的基石，因此，研究粮食供需状况及其价格走势对预测CPI运行态势有着重要的参考作用。

　　我国上一轮的CPI上涨始于2003年10月，主要是由粮食供需失衡引起的。受粮食政策和市场价格影响，我国粮食播种面积从2000年开始大幅度调减，粮食产量也明显下降，2003年我国粮食总产量为4.31亿吨，创下1990年以后的最低产量水平，粮食价格开始走高，到2004年达到近十年的最高水平，成为带动物价上涨的主要动力。虽然2004年我国粮食总产量达到4.7亿吨，但受滞后因素影响，粮食价格仍同比上涨26.2％，并拉高了整个食品价格，在2004年3.9％的CPI涨幅中，大约3.3％是由食品价格拉动的。

　　在各项政策的共同推动下，2005年我国粮食总产量继续上升，达4.84亿吨，在加上库存和进口因素的情况下，2005年我国粮食市场基本保持供大于求的态势，由粮价及食品价格主导的CPI上扬行情基本告一段落。2005年我国粮食价格同比只上涨了1.4％（涨幅比上年回落24.8个百分点），实际上还主要是上年翘尾因素的影响。相应地，2005年食品价格上涨2.9％（涨幅比上年降低7个百分点），拉动CPI上涨0.9个百分点，拉动力比上年同期下降2.4个百分点，故以粮食为主的食品价格涨幅明显减小，是2005年CPI涨幅回落的主要因素之一。

　　不过，从2006年二季度开始，我国粮价不断攀升，尤其在四季度呈现加速上涨之势，2006年我国粮食价格同比上涨2.7％，比2005年粮价涨幅加快1.3个百分点。进入2007年以后，我国粮价继续在高位盘整，并带动食品价格和CPI快速上升，加大了通胀压力。

　　正是在上述国内外因素的共同影响下，去年下半年以来我国粮价出现了新一轮上涨，并带动猪肉、鸡蛋、食用油等食品价格快速上升。商务部市场运行司的监测数据显示，今年5月前三周，中国大中城市的猪肉平均批发价格较去年同期上涨43.1％，鸡蛋零售价格较去年同期上涨31.6％，而作为猪肉替代品的家禽和牛羊肉等价格也有不同幅度的上扬。国家发改委的调查报告也显示，5月份36个大中城市的食品价格上涨较快，其中猪肉价格环比上涨10.5％，鸡蛋价格环比上涨5.6％。

　　由于以粮食为主的食品价格占我国CPI的权重达1/3，近期粮食、肉禽及其制品价格的大幅上涨必然在相当程度上推高CPI涨幅。刚刚公布的5月份CPI数据证实了这一点，5月份CPI同比上涨3.4％（环比上涨0.3％），其中食品价格上涨8.3％，非食品价格上涨1.0％。在食品类价格中，粮食价格上涨5.9％，油脂价格上涨21.4％，肉禽及其制品价格上涨26.5％，鲜蛋价格上涨37.1％，水产品价格上涨4.1％。

　　近几年非食品价格基本保持稳定，主要是以粮食为代表的食品价格上涨推动了本轮物价上升，而且这种局面将延续数月，已引起各方面的高度关注。央行行长周小川近日明确表示，央行密切关注最近猪肉、鸡蛋等食品价格的上涨，只要影响到币值的稳定，央行就会通过货币政策加以应对。因此，在5月份CPI达3.4％、实际利率为负的情况下，央行出于预调的目的，很可能再次加息，相关单位及投资者需未雨绸缪，提前做好应对措施。

　　从中长期来看，我国粮食供求矛盾依然突出，只能努力保持粮食供求的紧平衡状态。在需求方面，随着人口总量的增长和居民生活水平的提高，人们日常生活和养殖业对粮食的需求是不断上升的，而且替代能源的用粮需求也在快速增加。因此，粮食需求是刚性、稳定增长的。在供给方面，粮食生产则要受到气候、水资源、耕地面积、技术、资金等多方面的制约，我国粮食综合生产能力并不高，抗击自然灾害的能力也不强，所以，进一步增产的难度和压力都较大。受此影响，肉禽及其制品、水产品、蛋类等主要副食品的价格也将保持稳中渐升的态势，消费者将面临较为长久的食品价格高企时期。

　　（作者为宏源证券高级研究员）