政策催热环保脱硫概念

    武汉新兰德余凯

    为减少二氧化硫排放,进一步保护环境,国家发展和改革委员会、国家环保总局11日联合发布《燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法(试行)》,明确规定了脱硫设施建设安装、在线监测、脱硫电厂电价加价、运行监管、脱硫产业化等方面的政策措施。

    上述办法要求发电企业安装的烟气脱硫设施必须达到环保要求,并安装烟气自动在线监测系统,由省级环保部门和省级电网企业负责实时监测。发电企业要保证脱硫设施的正常运行,不得无故停运。脱硫设施投产运营率达不到要求的,由省级价格主管部门扣减脱硫电价,并向社会公告。

    纵观本轮调整后的反弹行情,脱硫环保板块无疑是无疑是最炽热的题材,呈现出了整体走强的势头。菲达环保(600526)近几个交易日出现了连续涨停的走势,以近期的最低价9.08元计算,该股短短7个交易日的短线涨幅已经达到100%左右,财富效应相当明显。

    据环保总局初步测算,“十一五”期间,我国全社会环保投资预计达到13750亿元,其中投向脱硫产业的占将近10%。从目前来看,环保脱硫领域的规模企业大多属于上市公司,比如目前以烟气脱硫为主营业务的上市公司有菲达环保(600526)、龙净环保(600388)；兼营烟气脱硫业务的公司有九龙电力(600292)、浙大网新(600797)、国电电力(600795)、清华同方(600100)、山大华特(000915)等,预计这些公司都将成为我国发展循环经济、综合治理环境污染的受惠企业。

    从未来发展看,我们预计环保脱硫新增市场容量2005年100亿元；2006年87亿元；2007年75亿元；以后每年保持60～70亿元规模。而存量方面,我们估计存量约350亿元。但是老机组的脱硫改造目前仍存在一定问题,比如资金、电价、预留场地等。不过随着环保压力加大,2007年电力紧张局势缓解,国家出台相关优惠政策,有望启动老电厂脱硫改造,如果分10年改造老电厂,每年市场容量35亿元,行业景气周期都将继续延长。

    虽然前景广阔,但不可否认的是,部分脱硫公司具备300MW以下机组的脱硫工程的设计、安装、设备成套、调试等总承包能力,但是在工艺方面并不具备自主知识产权。因此,我国环保脱硫行业的上市公司还应在核心技术方面多下功夫,以技术、规模优势摆脱目前低水平的恶性竞争。

    综合分析,我们认为短期内环保脱硫概念相关品种将保持一定的活跃。